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收益率排行
简称
收盘价(元)
收益率(%)
国债0303
97.30
3.72
05国债(4)
103.90
3.71
03国债(3)
97.41
3.70
05国债(12)
100.01
3.65
21国债(7)
104.55
3.64
06国债(19)
97.60
3.59
简称
收盘价(元)
收益率(%)
11滁州债
104.00
8.13
12春和债
101.60
7.89
11丹东债
103.21
7.84
11泛海02
110.00
7.78
10丹东债
100.98
7.77
11株城发
106.66
7.77
简称
收盘价(元)
涨跌幅(%)
川投转债
108.85
1.73
石化转债
102.70
0.85
同仁转债
115.93
0.62
恒丰转债
108.25
0.60
美丰转债
110.04
0.41
国电转债
109.90
0.36
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云南冶金集团股份有限公司2011年度第一期短期融资券募集说明书
云南冶金集团股份有限公司2011年度第一期短期融资券募集说明书
云南冶金集团股份有限公司
2011 年度第一期短期融资券募集说明书
发行人:云南冶金集团股份有限公司
主承销商及簿记管理人:招商银行股份有限公司
二零一一年五月
本期发行金额人民币8亿元
注册金额 人民币8亿元
发行期限 366天
担保情况 无担保
信用评级机构中诚信国际信用评级有限责任公司
信用评级结果主体:AA+;债项:A-1
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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本公司发行本期短期融资券已在中国银行间市场交易商协会注
册,注册不代表交易商协会对本期短期融资券的投资价值作出任何评
价,也不代表对本期短期融资券的投资风险作出任何判断。投资者购
买本公司本期短期融资券,应当认真阅读本募集说明书及有关的信息
披露文件,对信息披露的真实性、准确性和完整性进行独立分析,并
据以独立判断投资价值,自行承担与其有关的任何投资风险。
本公司董事会已批准本募集说明书,全体董事承诺其中不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性、完整性承
担个别和连带法律责任。
本公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本
募集说明书所述财务信息真实、准确、完整。
凡通过认购、受让等合法手段取得并持有本公司发行的短期融资
券,均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。
本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义
务,接受投资者监督。
重要 提 示
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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目 录
第一章 释 义 ............................................................................................................................. 5
第二章 风险提示及说明 .............................................................................................................. 8
一、与本期短期融资券相关的投资风险 .......................................................................................... 8
二、与公司的相关风险 ...................................................................................................................... 8
第三章 发行条款 ....................................................................................................................... 15
一、主要发行条款 ............................................................................................................................ 15
二、簿记建档安排 ............................................................................................................................ 16
三、分销安排 ................................................................................................................................... 17
四、缴款和结算安排 ........................................................................................................................ 17
五、登记托管安排 ............................................................................................................................ 18
六、上市流通安排 ............................................................................................................................ 18
第四章 募集资金运用 ................................................................................................................ 19
一、募集资金主要用途 .................................................................................................................... 19
二、公司承诺 ................................................................................................................................... 19
第五章 公司基本情况 ................................................................................................................ 20
一、公司基本情况 ............................................................................................................................ 20
二、公司历史沿革及股本变动情况 ................................................................................................ 21
三、公司股权结构及控股股东的基本情况 .................................................................................... 21
四、本公司的独立运行情况 ............................................................................................................ 21
五、公司主要控股子公司情况 ........................................................................................................ 22
六、发行人组织结构、公司治理及内部控制情况 ........................................................................ 29
七、公司高级管理人员及员工构成基本情况 ................................................................................ 35
八、公司业务状况 ............................................................................................................................ 38
九、公司所在行业状况 .................................................................................................................... 60
十、发行人所处行业地位分析和竞争优势 .................................................................................... 77
第六章 公司主要财务状况 ......................................................................................................... 81
一、财务报告基本情况 .................................................................................................................... 81
二、公司最近三年主要财务数据 .................................................................................................... 85
三、公司主要财务指标 .................................................................................................................... 93
四、资产结构分析 ............................................................................................................................ 94
五、负债结构分析 .......................................................................................................................... 103
六、所有者权益分析 ...................................................................................................................... 106
七、盈利能力分析 .......................................................................................................................... 108
八、现金流量分析 .......................................................................................................................... 112
九、偿债能力分析 .......................................................................................................................... 113
十、资产运营效率分析 .................................................................................................................. 113
十一、公司有息债务情况 .............................................................................................................. 114
十二、或有事项 .............................................................................................................................. 118
十三、资产抵押及具有指定用途的资产情况 .............................................................................. 121
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
4
十四、公司关联交易情况 .............................................................................................................. 122
十五、金融衍生品、大宗商品期货、投资理财产品及海外投资情况 ....................................... 122
十六、公司其他重大事项 .............................................................................................................. 128
第七章 公司的资信状况 .......................................................................................................... 131
一、对公司主体的评级报告摘要 .................................................................................................. 131
二、对本期短期融资券的评级报告摘要 ...................................................................................... 132
三、跟踪评级有关安排 .................................................................................................................. 133
四、公司其他资信情况 .................................................................................................................. 133
第八章 债务融资工具担保 ....................................................................................................... 136
第九章 税项 ............................................................................................................................. 137
一、营业税 ..................................................................................................................................... 137
二、所得税 ..................................................................................................................................... 137
三、印花税 ..................................................................................................................................... 137
第十章 公司信息披露工作安排 .............................................................................................. 138
一、短期融资券发行前的信息披露 .............................................................................................. 138
二、短期融资券存续期内重大事项的信息披露 .......................................................................... 138
三、短期融资券存续期内定期信息披露 ...................................................................................... 139
四、本金兑付及付息事项 .............................................................................................................. 139
第十一章 投资者保护机制 ....................................................................................................... 140
一、发行人违约责任 ...................................................................................................................... 140
二、投资者保护机制 ...................................................................................................................... 140
三、不可抗力 ................................................................................................................................. 143
四、弃权 ......................................................................................................................................... 144
第十二章 本次短期融资券发行的有关机构 ............................................................................. 145
第十三章 备查文件 .................................................................................................................. 149
一、备查文件 ................................................................................................................................. 149
二、查询地址 ................................................................................................................................. 149
第十四章 附录 ......................................................................................................................... 151
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
5
第一章 释 义
在本募集说明书中,除非文中另有所指,下列词语具有如下含义:
发行人/本公司/公司/云冶
集团
指云南冶金集团股份有限公司
“债务融资工具” 指非金融企业债务融资工具,即具有法人资格的
非金融企业在银行间债券市场发行的,约定在
一定期限内还本付息的有价证券
“短期融资券”
指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市
场发行的,约定在1 年内还本付息的债务融资
工具
“注册总额度” 指本公司于中国银行间市场交易商协会注册的8
亿元短期融资券额度
“本期短期融资券” 指金额为8 亿元,期限为366 天的“云南冶金集
团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券”
“本次发行” 指本期短期融资券的发行
“募集说明书” 指本公司为发行本期短期融资券并向投资者披
露本期短期融资券发行相关信息而制作的《云
南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短
期融资券募集说明书》
“发行公告” 指本公司为发行本期短期融资券而根据有关规
定制作的《云南冶金集团股份有限公司2011
年度第一期短期融资券发行公告》
“发行文件” 指在本期发行过程中必需的文件、材料或其他资
料及其所有修改和补充文件(包括但不限于本
募集说明书及发行公告)
“主承销商” 指招商银行股份有限公司
“簿记管理人” 指负责实际簿记建档操作者,即招商银行股份有
限公司
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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“簿记建档” 指簿记管理人记录投资者认购短期融资券数量
和价格水平意愿的程序
“承销商” 指与主承销商签署承销团协议,接受承销团协议
与本次发行有关文件约束,参与本期中期票据
簿记建档的机构
“承销团” 指由主承销商根据《云南冶金集团股份有限公司
短期融资券承销团协议》组织的本期短期融资
券承销商组成的承销团
“承销协议” 指公司与主承销商签订的《银行间债券市场非金
融企业债务融资工具承销协议》
“承销团协议” 指主承销商与承销团其他成员为本次发行签订
的《云南冶金集团股份有限公司短期融资券承
销团协议》
“余额包销” 指本期短期融资券的主承销商按照《银行间债券
市场非金融企业债务融资工具承销协议》的规
定,在规定的发行日后,将未售出的本期短期
融资券全部自行购入
本部 指云南冶金集团股份有限公司集团总部
驰宏锌锗 指云南驰宏锌锗股份有限公司,上海交易所上市
公司,股票代码600497
云铝股份 指云南铝业股份有限公司,深圳交易所上市公
司,股票代码000807
澜沧公司 指云南澜沧铅矿有限公司
永昌公司 指云南永昌铅锌股份有限公司
斗南公司 指云南文山斗南锰业股份有限公司
新立公司 指云南新立有色金属有限公司
进出口公司 指云南冶金集团进出口物流股份有限公司
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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LME 指伦敦金属交易所
“元、万元” 指人民币元、万元
“中央结算公司” 指中央国债登记结算有限责任公司
“交易商协会” 指中国银行间市场交易商协会
“中诚信” 指中诚信国际信用评级有限责任公司
“银行间市场” 指中国银行间债券市场
“法定节假日” 指中华人民共和国的法定及政府指定节假日或
休息日(不包括香港特别行政区、澳门特别行
政区和台湾省的法定节假日或休息日)
“工作日” 指
中华人民共和国商业银行的对公营业日(不包
括法定节假日)
“近三年及最近一期” 指2008 年、2009 年、2010 年和2011 年一季度
“中国” 指中华人民共和国
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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第二章 风险提示及说明
投资者在评价和购买本期短期融资券时,应特别认真地考虑下述各项风险因
素:
一、与本期短期融资券相关的投资风险
1、利率风险
宏观经济环境的变化以及国家经济政策的调整都会引起市场利率水平的变
化。利率波动的可能性对存续期内的短期融资券的价值及对投资者投资本期短期
融资券的收益会带来一定的不确定性。
2、流动性风险
本期短期融资券发行后将在银行间债券市场上进行交易流通,但在转让时存
在一定的交易流动性风险,本公司无法保证本期短期融资券在银行间债券市场上
有活跃的交易。
3、偿付风险
本期短期融资券不设担保,按期偿付完全取决于发行人的信用。在本期短期
融资券的存续期内,如政策、法规或行业、市场等不可控因素对发行人的经营活
动产生重大负面影响,进而造成公司不能从预期的还款来源获得足够的资金,将
可能影响本期短期融资券的按时足额兑付。
二、与公司的相关风险
(一)财务风险
1、汇率风险
公司每年均有部分产品出口,公司近三年的出口额分别为1.42亿美元、0.57
亿美元、1.29亿美元。为此,人民币汇率的变动对公司的经营情况、财务情况均
有一定的影响。目前,人民币与主要外币的汇率是以市场需求为基础的、统一的、
有管理的浮动汇率。随着汇率市场化改革的深入,人民币与其它可兑换货币之间
的汇率波动可能加大,形成更富弹性的人民币汇率机制。如果人民币在一定时期
内波动幅度超出公司预期,或者因国内市场条件限制,公司控制人民币汇率风险
的工具和方法跟不上业务的发展,则会对公司产品出口及盈亏产生一定影响。
2、未来资本开支压力较大的风险
2010年公司主要在建及拟建项目均进入全面建设期,预计未来2011年-2013
年每年资本支出将分别达到103亿元、142亿元和66亿元,公司未来的资本支出较
大,公司面临较大的资本支出压力。
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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3、盈利能力下降风险
2008年受全球金融危机的影响,2008年下半年至2009年上半年铅、锌、铝等
有色金属价格大幅下跌,公司整体盈利能力明显下降。公司虽然积极采取了各种
措施应对不利环境,尽量消化各种不利因素,但2008年度和2009年度的净利润分
别为2.31亿元和1.42亿元,分别较上年下降89.74%和38.43%。2010年以来,尽管
有色金属行业景气度有所提升,有色金属产品价格有一定幅度上升,但整体增长
缓慢,部分产品还未达到2008年的价格水平,公司2010年实现净利润3.54亿元,
较2009年增加149.30%,主要是产品价格上升和投资收益增长。如果未来因经济
发生波动导致公司产品价格在一定程度上下降,从而将可能对公司的盈利能力产
生影响。
4、存货跌价风险
公司存货主要为铅锌铝等有色金属以及为生产而储备的有色金属矿等。近年
来有色金属行业波动频繁且幅度较大,有色金属价格自2008年下半年急剧下降,
到2009年末又有所上升,至2010年4、5月份又出现震荡下行。如铝价从2007年4
月每公斤23元左右下降到2008年10月的每公斤14元左右,到2009年10月,重新回
升至11元左右,当前铝价回升至每公斤14-15元。铜价从每公斤64元左右跌至2008
年10月份的每公斤30元,2009年10月回升至每公斤45元左右,当前铜价重新回升
至56元左右。发行人的存货金额较大,截至2010年末为415,243.61万元,存货存
在随着有色金属价格波动而出现跌价的风险。
5、经营活动现金流波动风险
公司近三年来的经营活动产生的现金流量净额有较大波动,2008年、2009
年经营活动产生的现金流量净额分别为20.68亿元、3.82亿元,2010年,由于公司
销售规模增长使得用于购买原材料的支出较大以及公司为应对原材料涨价增加
了存货储备,公司经营活动产生的现金流量净额为-11.33亿元,较2009年大幅度
下降。公司经营活动现金流的波动,对公司的日常经营和支付到期债务都有较大
影响,存在一定风险。
6、应收账款坏账计提比例偏低的风险
近三年末,公司应收账款余额分别为18,954.05万元、17,577.09万元、38,450.23
万元,计提得坏账准备分别为5,237.35万元、5,998.99万元、4,006.58万元。根据
发行人合并报表中对金融资产减值损失的计量原则,发行人对单项金额非重大的
应收款项账龄划分为若干组合,再按这些应收款项组合在资产负债表日余额的一
定比例计算确定减值损失,计提坏账准备。发行人确定坏账计提比例时,是根据
以前年度与之相同或类似的、具有类似信用风险特征的应收款项组合的实际损失
率为基础,结合现实情况确定的。本公司根据企业实际情况和《会计准则》、会
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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计政策相关规定制定了符合企业实际的应收账款坏账计提比例,相对于同行业部
分企业应收账款坏账计提比例偏低,对企业当期的经营业绩存在一定的影响,但
符合企业财务核算的稳健性原则。
7、套期保值风险
由于国内外铝锭价格波动幅度较大,公司为了锁定合理利润、降低经营风险,
在上海期货交易所、伦敦金属交易所进行铝产品期货套期保值,套期保值的方式
主要为:铝锭、铝加工产品的卖出套期保值,进口氧化铝、在国内市场销售的铝
加工产品原料铝的买入套期保值。铝锭的卖出套期保值量控制在当月铝锭产量的
35%以内,进口氧化铝的套期保值一般控制在需求量的30%以内。
套期保值尽管能够锁定利润空间,但公司在进行套期保值交易时可能因为对
未来价格走势的判断不准确,某些保值交易将可能抵消或在某种程度上限制公司
未来可以获得的收入;以及由于期货交易过程中出现保证金不足而被强行平仓、
产品不能按期交割等风险。
8、所有者权益结构不稳定的风险
公司的所有者权益主要包括实收资本、少数股东权益。最近三年末,公司的
所有者权益分别为91.12亿元、151.00亿元和169.40亿元,其中公司的少数股东权
益分别为37.47亿元、74.34亿元和85.29亿元,分别占当年所有者权益的41.12%、
49.23%、50.35%,在所有者权益中占比较高。由于公司拥有云铝股份和驰宏锌
锗两家上市公司,如果两家公司扩大股权融资规模,将可能稀释发行人持有两家
公司的股权,所以发行人存在所有者权益结构不稳定的风险。
9、投资收益波动的风险
公司近三年投资收益分别为34,373.37万元、-7,122.27万元和15,539.04万元,
而公司近三年的净利润分别为2.31亿元、1.42亿元和3.54亿元,投资收益对公司
的利润贡献较大。由于金属产品期货收益、可供出售金融资产收益和长期股权投
资收益的变动,公司2009年度投资收益较2008年度下降120.72%,2010年度投资
收益较2009年度上升318.18%,投资收益波动较大。如果公司未来投资收益出现
大幅波动,将对公司盈利能力产生一定的影响。
(二)经营风险
1、经济周期的风险
公司所从事的有色金属行业属于周期性行业,与世界经济及我国经济的发展
状况密切相关,其产品景气度易受国内外宏观经济波动、供需关系变化、产业链
上下游发展等多种因素的影响。有色金属产品的消费目前主要应用于轻工、化学、
医药、电子、汽车和建筑业等诸多领域,宏观经济及上述行业的发展水平、发展
规模和增长速度等因素会影响有色金属行业周期的变化,从而可能对公司的业务
发展和经营业绩带来相应的影响。
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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2、产品价格波动风险
公司主营业务集中于有色金属铝、锌、铅、锰、锗等的开采及冶炼加工,产
品价格是影响公司利润水平最直接和最重要的因素。本公司利润水平与产品价格
的波动高度相关。2001年至2007年,有色金属的价格经历了筑底-反弹-持续上
涨-历史新高的过程,公司盈利相对应的也从低谷达到高峰。2008年下半年至
2009年上半年,有色金属价格大幅下跌,虽然2009年下半年以来有色金属价格有
所反弹,但公司的盈利情况仍受到较大的不利影响。产品价格的波动直接导致公
司的营业收入和净利润的波动,给公司的经营带来较大风险。
3、原材料及能源等供应价格上升的风险
我国是一个有色金属资源相对贫乏的国家,公司铝产业原材料全部依靠对外
采购,铅、锌产业自有矿山分别解决铅和锌矿石需求量的59.26%和73.02%,缺
口部分采取外购的方式。随着公司生产规模的逐渐扩大,以及自身的生产工艺特
点,特别是原料市场为卖方市场,原料短缺的现状难以解决,决定了公司必须随
时保持一定规模的原料和在产品储备,这就造成占用公司大量资金。加上市场竞
争激烈,市场价格波动较大,加大了公司原料供给的风险。以氧化铝为例,中铝
公司氧化铝价格最高曾在2006年6月达到5,650元/吨,最低在2009 年初跌至
2,000 元/吨,2010 年底价格为2,900/吨,虽然氧化铝价格有所下降,但吨铝成
本不能抵消石油较吨铝成本的上升。另外,煤、电、油等能源和运输的市场价格
亦在上涨。以电为例,国家发改委从2008年7月1日起销售电价平均每千瓦时提高
2.5分钱,国家发改委批准云南平均销售电价提高0.028元/千瓦时,由于电力成
本约占电解铝成本的47%,近几年的电价上涨和优惠取消给电解铝企业带来了很
大的成本压力。因此,如果原材料及能源价格上涨将对公司的盈利能力产生不利
影响。
4、部分项目进展存在一定不确定性
公司为拓展产业结构,十一五期间投资了硅、钛等产业,已建成年产10万吨
硅铁一期工程,正在建设云南云铝涌鑫金属加工有限公司年产30万吨铝板带工
程、云南源鑫炭素有限公司600kt/a炭素项目、云南驰宏锌锗股份有限公司会泽
60kt/a粗铅、100kt/a电锌及渣综合利用项目、呼伦贝尔驰宏矿业有限公司20万吨/
年铅锌冶炼项目等项目,未来三年这些主要项目总投资将超过170亿元。目前公
司正处于快速扩张阶段,投资项目较多,受行业周期、投资环境、资金以及管理
等方面影响较大,因此部分项目进展存在一定不确定性。
5、电力供应不足的风险
在电力供应方面,公司所需电力主要由云南电网供应,云南省是我国电力资
源较为丰富的省份,但水电装机容量占总装机容量比重较高,每年12月至次年4
月为枯水期,尤其是2009年下半年至2010年春,西南五省大面积干旱,更造成供
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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电不足,即使是在汛期,供电量也受来水量的影响。因此,如果未来云南遭遇干
旱或降水量不足导致供电量不足,则公司将在此期间不能满负荷生产,进而可能
对生产经营产生一定的影响。
6、安全生产风险
公司下属的矿山开采存在着安全生产的风险。当采矿活动造成地应力不均衡
时,采矿区可能塌陷,造成安全事故而影响正常生产。另外,本公司在勘探、选
矿、冶炼及精炼过程中,同样存在发生意外事故、技术问题、机械故障或损坏等
的可能。这些技术问题、机械故障或损坏均可能导致本公司的业务运作中断,造
成经营成本增加,或人员伤亡。随着经营规模和运营区域的逐步扩大,本公司面
临的安全风险也相应增加。同时,随着近年来新的法规的不断出现,对安全生产
提出了更高的要求。
7、行业产能过剩风险
为应对国际金融危机的冲击和影响,国家及时制定和实施了扩大内需、促进
经济增长的一揽子计划,出台了有色金属等十个重点产业调整和振兴规划。但从
当前产业发展状况看,在电解铝、多晶硅等领域产能过剩等问题仍很突出。而公
司主营业务主要是电解铝、铅锌等,行业的产能过剩势必加剧行业内的恶性竞争,
对公司的经营有较大影响,存在一定风险。
8、环保管理风险
本公司所属的有色金属行业属于环境污染较重的行业,公司通过对废水、废
气、废渣等生产废弃物的再回收利用和综合治理,在环境治理方面取得了较好的
成果,近年来从未受到过环保部门的通报和处罚。但随着国家对环境保护要求的
进一步提高和环保政策的进一步强化,本公司对环境污染治理的成本将进一步加
大,本公司的环保管理风险将进一步上升。
(三)管理风险
1、内部管理力度不足的风险
作为控股型的企业集团,公司的生产经营业务主要通过下属企业进行,利润
来源于下属企业的经营收益,目前根据现代企业会计制度的要求,公司建立了较
完善的内部控制制度,如采购与付款控制、存货与生产控制、筹资和投资控制和
货币资金控制等。但是由于本公司控股、参股子公司较多且员工素质差异较大,
相关人员对公司内部控制制度能否有效贯彻执行存在不确定性。若公司有关内部
控制制度不能有效地贯彻和落实,对全资、控股、参股单位的管控工作不能落到
实处,将影响公司生产经营活动的正常进行和收益的稳定性。
2、董事未全部到位的风险
按照《公司章程》,发行人董事会成员应为7人,目前到位6人,云南省国资
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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委向发行人委派的董事尚未到位。董事会成员未能完全到位可能影响发行人公司
治理的完善程度。
(四)政策风险
1、电价政策风险
2009年3月6日,工信部、发改委、电监会、国家能源局联合发布了发改价格
[2009]555号文件要求,“取消各地自行出台的优惠电价措施”,对公司氧化铝等高
耗电业务成本上升有一定影响。2009年5月,云南省发改委为抵御金融危机的影
响,下发了《关于调整云南电网丰枯季节和峰谷分时电价政策有关问题的通知》,
电价优惠政策得以继续执行,但在2010年,公司的电价优惠政策已逐步取消,电
价成本逐步上升,因此国家电费政策的变化将对企业成本变动产生影响。随着公
司多晶硅项目即将建成投产,高电耗业务进一步扩大,并且伴随2009年下半年至
2010年上半年西南遭遇干旱灾害,也对当地的电价产生影响,继而对公司的经营
带来一定风险。
2、行业管理政策风险
有色金属属于重要的战略物资,而我国有色金属资源短缺,对国际市场的依
存度较高。国家长期以来实行鼓励和支持的政策,鼓励企业到有色金属资源丰富
的国家建立铜、铝、铅、锌原料基地,通过风险勘探、投资办矿、签订长期供货
合同、承包建设工程等,多渠道增加原料供应。同时针对有色金属冶炼和加工生
产能力的快速扩张,为避免企业重蹈电解铝行业的覆辙,国家发改委提出加强宏
观调控有色金属冶炼、加工政策。公司的生产经营直接受到国家矿产资源政策和
对外经贸政策的影响。
3、产业政策风险
近年来,国家为控制电解铝行业投资过度增长、促进产业结构调整,出台了
一系列调控政策和监管措施,2007年11月13日,国家发改委发布了《铝行业准入
条件》,对电解铝项目在投资审批、建设用地、环境保护、信贷安排等方面实行
严格管制,相关政策的实施使一些企业的电解铝产能扩大难度增加。2009年和
2010年国务院接连发布了国发[2009]38号和国发[2010]7号文,再次对多晶硅、电
解铝、铅锌等相关产业出台调控政策。如果国家产业政策未来进一步调整,对本
公司的经营可能产生不利影响。
4、环保政策风险
国家对有色金属冶炼行业以及多晶硅生产有一系列环保要求。公司在有色金
属冶炼生产过程中会产生一定的废水、废气、废渣、粉尘、噪音等污染。这些污
染经综合治理后已经达到国家和地方规定的排放标准,但仍存在一定的环保风
险。随着今后国家环保标准日趋严格,社会环保意识的不断提高,环保的法律、
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
14
法规、标准会越来越严格,如果公司不能进一步改进工艺流程、改善技术装备,
增加环保投入,势必会使公司未来的发展受到环境保护的影响和制约,可能会导
致公司环保费用的上升,增加公司生产成本,从而可能对公司的经营业绩带来相
应的影响。
5、资源税改革政策风险
2010年5月17日至19日中共中央、国务院召开的新疆工作座谈会在北京举行。
中央决定,在新疆率先进行资源税费改革,将原油、天然气资源税由从量计征改
为从价计征。随着资源税改革的深入,有可能对其他自然资源如各种金属矿的税
收进行改革,因此将直接影响公司的原材料供应和生产经营。
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
15
第三章 发行条款
一、主要发行条款
1、短期融资券名称:云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资
券。
2、发行人:云南冶金集团股份有限公司。
3、短期融资券形式:本期短期融资券采用实名制记账式,统一在中央国债
登记结算有限责任公司登记托管。
4、发行人待偿还直接债务融资工具余额:截至本募集说明书签署之日,发
行人待偿还债务融资工具余额为41.5 亿元,其中短期融资券15 亿元,中期票据
12 亿元,企业债14.50 亿元。
5、发行人短期融资券注册金额:人民币捌亿元(RMB800,000,000 元)。
6、中国银行间市场交易商协会接受注册通知书(中市协注[2011]CP105 号)。
7、本期发行额:人民币捌亿元(RMB800,000,000 元)。
8、短期融资券面值:人民币壹佰元(RMB100 元)。
9、短期融资券期限:366 天。
10、发行价格:本期短期融资券按面值发行。
11、发行利率:发行利率采用固定利率,并通过簿记建档、集中配售方式最
终确定。
12、发行对象:银行间市场的机构投资者(国家法律、法规禁止购买者除外)。
13、承销方式:主承销商以余额包销的方式承销本期短期融资券。
14、发行方式:本期短期融资券由主承销商组织承销团,通过簿记建档、集
中配售的方式在银行间市场公开发行。
15、簿记建档时间:2011 年【6】月【1】日9:00——11:00。
16、发行日:2011 年【6】月【1】日。
17、缴款日:2011 年【6】月【2】日。
18、债权债务登记日:2011 年【6】月【2】日。
19、起息日:本期短期融资券自2011 年【6】月【2】日开始计息。
20、上市流通日:2011 年【6】月【3】日。
21、还本付息方式:到期一次性还本付息。
22、兑付日:2012 年【6】月【2】日(如遇法定节假日,则顺延至其后的
一个工作日)。
23、兑付方式:本期短期融资券的本息兑付通过托管人办理。
24、信用评级机构及评级结果:给予发行人的主体信用评级为AA+,本期
短期融资券的信用级别为A-1。
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
16
25、短期融资券担保:本期短期融资券不设担保。
26、本期短期融资券的托管人:中央国债登记结算有限责任公司。
二、簿记建档安排
本期短期融资券采用面值发行,发行利率通过簿记建档、集中配售方式最终
确定。
1、本期短期融资券由主承销商组织承销团,通过簿记建档、集中配售方式
在银行间市场公开发行。簿记建档仅接收承销团成员提交的《云南冶金集团股份
有限公司2011 年度第一期短期融资券申购要约》(以下简称“《申购要约》”),
其他投资者须通过承销团成员购买本期短期融资券。
2、本期短期融资券的簿记管理人为招商银行股份有限公司,申购时间为2011
年【6】月【1】日9:00——11:00。承销团成员必须在上述规定的时间内向簿
记管理人提交加盖公章的书面《申购要约》,在规定时间以外所作的任何形式认
购承诺均视为无效,承销团成员的申购时间以《申购要约》传真(或到达)至簿
记管理人处的时间为准。传真专线:0755-83195142、0755-83195125。
3、本期短期融资券认购数额以人民币500 万元为一个认购单位,且投资者
认购数额必须是人民币500 万元的整数倍。
4、每一个承销团成员在申购期间内可以且仅可以向簿记管理人提出1 份《申
购要约》,《申购要约》一经到达簿记管理人处,即不得修改和撤回。
5、簿记管理人根据簿记建档结果,确定本期短期融资券的配售方案。
6、配售方案
如果簿记建档的最终结果显示,本期短期融资券的有效申购总金额不超过本
期短期融资券的发行规模,则全部有效申购将获得100%的配售,配售后的剩余
部分由主承销商余额包销。
如果簿记建档的最终结果显示,本期短期融资券的有效申购总金额大于本期
短期融资券的发行规模,则以各承销团成员的申购金额为权数进行分配,每个承
销团成员获得的分配金额为500 万元面额的整数倍;分配后如有余额,由簿记管
理人与发行人协商,按照申购时间优先原则分配。
7、簿记管理人将在2011 年【6】月【1】日以传真方式下达《云南冶金集团
股份有限公司2011 年度第一期短期融资券配售确认及缴款通知书》(以下简称
“《缴款通知书》”),书面通知每个承销团成员的获配面额和需缴纳的认购款金
额、付款日期、划款账户等。
8、承销团成员应按照《缴款通知书》的要求,按时足额将认购款项划至簿
记管理人指定的账户。
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
17
三、分销安排
本期短期融资券的承销方式为主承销商余额包销。短期融资券的主承销商为
招商银行股份有限公司,承销团成员包括本募集说明书第十二章所列示的所有承
销机构。
分销方式:承销团成员在本期短期融资券分销期内将所承销的短期融资券进
行分销,所分销的短期融资券按中央结算公司的相关规定办理托管。
分销对象:银行间市场机构投资者。
分销价格:承销团成员与分销对象协商确定本期短期融资券的分销价格。
四、缴款和结算安排
1、2011 年【5】月【25】日通过中国货币网、中国债券信息网网站公布《募
集说明书》、《发行公告》等。
2、2011 年【6】月【1】日9:00 至11:00 为簿记建档时间,接收承销团
成员的《申购要约》,簿记管理人据此统计有效申购量。
3、2011 年【6】月【1】日15:00 开始,由簿记管理人向承销团成员传真
《缴款通知书》。
4、2011 年【6】月【2】日11:00 前承销团成员将承销款划至簿记管理人
指定的开户行账户
户 名:招商银行
开户行:招商银行
账 号:910051040159917010
支付系统行号:308584000013(电子联行号:082000)
5、2011 年【6】月【2】日发行人向中央结算公司提供本期短期融资券发行
款到账确认书。如承销商不能按期足额缴款,按照中国银行间市场交易商协会的
有关规定和签订的“承销团协议”有关条款办理。
6、2011 年【6】月【2】日为本期短期融资券债权债务登记日。
7、2011 年【6】月【3】日在中国货币网、中国债券信息网网站公告本期短
期融资券的实际发行规模、发行利率、期限等情况。
8、2011 年【6】月【3】日本期短期融资券开始在银行间市场流通转让。
9、簿记管理人将直接从发行人发行当期短期融资券实际收到的承销款中扣
除承销手续费。簿记管理人根据承销团协议的约定,向承销团其他成员支付手续
费。
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
18
五、登记托管安排
短期融资券以实名记账方式发行,在中央结算公司进行登记托管。
短期融资券的登记托管工作由承销团成员按照中央结算公司的相关规定,为
其投资者办理。承销团成员应在缴款日(2011 年【6】月【2】日)11:00 前,向
簿记管理人发出《云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券登记
托管指令》。
中央结算公司为短期融资券的法定债权登记人,在发行结束后负责对短期融
资券进行债权管理,权益监护和代理兑付,并负责向投资人提供有关信息服务。
认购短期融资券的金融机构投资者应在中央结算公司开立甲类或乙类托管
账户,或通过全国银行间债券市场中的债券结算代理人开立丙类托管账户;其他
机构投资者可通过全国银行间债券市场中的债券结算代理人在中央结算公司开
立丙类托管账户。
本期短期融资券认购数额以人民币 500 万元为一个认购单位,且投资者认购
数额必须是人民币500 万元的整数倍。
本期短期融资券对全国银行间债券市场的机构投资人发行,只在全国银行间
债券市场交易,不对社会公众发行。
六、上市流通安排
本期短期融资券在债权债务登记日次一工作日即可在全国银行间债券市场
机构投资者之间流通转让。
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
19
第四章 募集资金运用
一、募集资金主要用途
本期短期融资券募集资金拟用于偿还借款和补充流动资金,募集资金由公司
统一管理、使用和偿付,具体用途如下:
(一)偿还借款
发行人债务主要为银行借款。截至 2010 年末,发行人短期借款为48.42 亿
元;长期借款为110.21 亿元。本期短期融资券募集资金中拟安排7 亿元用于偿
还公司本部部分利率较高的长短期借款,一方面可提高直接融资和长短期债务
的比例,改善融资结构,另一方面降低融资成本,增加公司现金管理的灵活
性。
(二)补充流动资金
由于发行人未来几年内有色金属产业规模发展迅速,营业收入呈逐年增长
态势,对流动资金的资金需求不断扩大,且发行人目前主要通过银行短期借
款、应付票据等传统银行融资渠道扩大流动资金。与此同时,发行人未来有多
个项目建成投产,进一步加大了对流动资金的需求,因此本期募集资金中拟计
划安排1 亿元用于发行人下属子公司永昌硅业股份有限公司购买原材料,该公
司2010 年用于购买燃料等原材料的支出约为2 亿元,2011 年购买原材料的支出
也大约为2 亿元。
二、公司承诺
本公司承诺本次发行的短期融资券募集资金将用于符合国家相关法律法规
及政策要求的企业生产经营活动,并在发行文件中明确披露具体资金用途。若在
本期短期融资券存续期内变更募集资金用途,将事先披露有关变更信息。
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
20
第五章 公司基本情况
一、公司基本情况
注册名称:云南冶金集团股份有限公司
法定代表人:董英
设立日期: 1990 年10 月19 日
注册地址:云南省昆明市小康大道 399 号金水湾小区
注册资本:人民币 814,118.00 万元
企业类型:股份有限公司
工商登记号:530000000008134
联系电话:0871-8891827
传真: 0871-8891900
邮政编码:650224
公司经营范围:矿产品,冶金产品及副产品,延伸产品。承包境外有色冶金
行业工程和境内国际招标工程;承包上述境外工程的勘察、咨询、设计和监理项
目;上述境外工程所需的设备、材料出口;对外派遣实施上述境外工程所需的劳
务人员;冶金技术开发、转让及培训;冶金生产建设所需材料及设备的经营;仪
器仪表检测及技术服务。
本公司是集采矿、选矿、冶炼、化工、加工、勘探、科研、设计、工程施工、
内外贸及冶金高等教育为一体的云南省有色金属工业重点骨干特大型企业集团。
1999 年被国务院列为全国520 户重点企业。1993 年以来,先后被云南省政府授
予国有资产经营权,列为云南省第一批建立现代企业制度试点单位,第一批重点
培育的大企业大集团,重点支持的10 户大型工业企业集团,云南省铝铅锌行业
整合骨干牵头单位。近年来,本公司综合实力一直排名全国有色金属行业前列,
主要生产铝、铅、锌等有色金属,锗、金、银等稀有贵重金属以及锰系列产品。
公司已形成铅锌采矿182 万吨、选矿238 万吨,锰矿采矿43.5 万吨、选矿43.5
万吨,有色金属冶炼124 万吨、深加工42.12 万吨,铁合金29 万吨,工业硅4
万吨的年生产能力。2009 年公司排名中国企业500 强第370 位、中国制造业企
业500 强第207 位、一般有色冶金及压延加工业第15 位、中国有色金属工业销
售收入第22 位、云南企业100 强第9 位。
截至 2010 年12 月31 日,公司总资产438.59 亿元人民币,总负债268.99 亿
元人民币,股东权益(含少数股东权益)169.60 亿元人民币。2010 年,公司实
现营业收入170.72 亿元人民币,较2009 年增长38.54% ,实现净利润(含少数股
东损益)3.73 亿元人民币。
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
21
二、公司历史沿革及股本变动情况
发行人的前身为云南省冶金工业厅。1989年2月,经云南省人民政府《关于
成立云南省冶金工业总公司的批复》(云政函[1989]9号)批准,云南省冶金工
业厅由政府专业经济管理部门整体转制为经济实体——“云南省冶金工业总公
司”,并于1990年10月19日在云南省工商行政管理局注册登记设立云南省冶金工
业总公司(企业集团)。1993年3月,更名为云南省冶金工业总公司(集团),
同年5月,云南省人民政府授予公司国有资产经营权。1994年4月6日,更名为云
南冶金集团总公司。
2008 年12 月30 日,根据云南省人民政府云政复[2008]84 号《云南省人民
政府关于云南冶金集团总公司整体重组改制为云南冶金集团股份有限公司的批
复》,云南冶金集团总公司整体改制为股份有限公司,并更名为“云南冶金集团股
份有限公司”。改制后的云南冶金集团股份有限公司注册股本814,118 万元,其
中云南省人民政府国有资产监督管理委员会持有569,882.6 万股,占公司股份总
数的70%;云南省投资控股集团有限公司持有122,117.7 万股,占公司股份总数
的15%;汕头市百联兴业投资有限公司持有122,117.7 万股,占公司股份总数的
15%。云南冶金集团股份有限公司已于2008 年12 月31 日在云南省工商行政管
理局登记注册成立,取得注册号为530000000008134 的营业执照。
重组改制后,云南冶金集团总公司的资产、债权、债务由云南冶金集团股份
有限公司承继;云南冶金集团股份有限公司仍为国有资本绝对控股;云南冶金集
团总公司现有员工全部转入云南冶金集团股份有限公司。
截至 2011 年3 月31 日,公司注册资本仍为81.41 亿元人民币。
三、公司股权结构及控股股东的基本情况
本公司系云南省人民政府国有资产监督管理委员会监管的企业,云南省人民
政府国有资产监督管理委员会为其控股股东及实际控制人。控股股东持有的本公
司股权未被质押。
表 5-1 公司股东持股情况一览表
股东名称 持股比例 出资额(万元)
云南省人民政府国有资产监督管理委员会 70% 569,882.60
云南省投资控股集团有限公司15% 122,117.70
汕头市百联兴业投资有限公司15% 122,117.70
合 计100% 814,118.00
四、本公司的独立运行情况
本公司业务独立、资产完整,在人员、机构和财务方面均独立于本公司的实
际控股股东及关联企业。
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
22
(一)资产独立情况
本公司拥有独立的生产系统、辅助生产系统和配套设施,所使用的工业产
权、商标、专利技术等无形资产由本公司拥有,产权关系明确。不存在被控股
股东占用资金、资产等情况。
(二)人员独立情况
本公司的总经理、副总经理、总会计师等高级管理人员未在控股股东及其
控制的其他企业中担任职务,未在控股股东及其控制的其他企业领薪;本公司
的财务人员未在控股股东及其控制的其他企业中兼职。本公司按照国家的劳动
法律、法规制订了相关的劳动、人事、薪酬制度。本公司的员工身份、资格、
合同关系、制订的劳动人事制度、社会统筹等事项与控股股东或其他关联方相
互独立。
(三)机构独立情况
本公司的生产、销售、采购、劳动、人事及工资管理、行政、综合等经营
管理部门均独立于控股股东。本公司拥有自己独立的日常办公场所,与控股股
东在不同场所办公。本公司机构与控股股东机构均各自独立,不存在与控股股
东混合经营、合署办公的情况。
(四)财务独立情况
本公司设总会计师 1 名,全面负责公司财务会计的管理工作。本公司设有
独立的财会部门。本公司具有独立的财务核算系统,进行独立核算,能够独立
履行职责。
为了规范公司财务行为、强化公司内部财务管理,本公司根据《会计法》等
法律规定以及公司实际,建立了较为健全的财务管理制度,先后制订了多项资产
管理制度和财务会计管理制度,具有规范的财务会计制度和对分公司、子公司的
财务管理制度。
(五)业务独立情况
本公司独立完成原材料采购,独立完成生产、销售,具有完整的生产系统
和独立自主的经营能力。原材料采购、产品生产和销售,均无须通过控股股
东,不存在对控股股东或其他关联企业的其他依赖性。
五、公司主要控股子公司情况
截至 2010 年末,本公司全资及控股二级企业共32 家,具体情况如下:
(一)公司全资及控股子公司基本情况
表 5-2 公司全资及控股二级子公司基本情况
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23
序
号
企业名称
持 股 比
例(%)
享有表
权(%)
注册资本(元) 投资额(元)
业务性质
1 云南铝业股份有限公司49.13 49.13 1,183,979,219.00 2,069,949,577.34 铝冶炼、加工
2 云南驰宏锌锗股份有限公司51.64 51.64 1,007,765,961.00 3,303,584,746.19
铅锌冶炼、加
工
3 云南澜沧铅矿有限公司100.00 100.00 170,000,000.00 209,710,077.18 铅锌冶炼
4 云南永昌铅锌股份有限公司93.08 93.08 98,643,168.84 227,328,325.51
铅锌矿采选
冶
5 云南永昌硅业股份有限公司 65.16 65.16 285,714,300.00 186,161,806.36 硅冶炼
6 云南新立有色金属有限公司68.00 68.00 1,470,000,000.00 998,271,200.67 贵金属加工
7
云南文山斗南锰业股份有限
公司
65.20 65.20 245,751,891.00 508,549,563.62 锰矿采选冶
8
云南冶金集团进出口物流股
份有限公司
72.37 72.37 130,000,000.00 146,730,771.57 内外贸易
9
昆明冶研新材料股份有限公
司
68.00 68.00 1,000,000,000.00 692,309,004.09
有色金属合
金制造
10 昆明冶金研究院100.00 100.00 33,780,000.00 79,516,492.22 科研
11
昆明有色冶金设计研究院股
份公司
67.00 67.00 150,000,000.00 100,500,000.00
工程勘察设
计
12 云南冶金仁达电脑有限公司45.39 45.39 36,000,000.00 16,470,676.76
计算机、软件
及辅助设备
13
云南金吉安建设咨询监理有
限公司
63.84 63.84 5,000,000.00 3,672,740.12 工程监理
14
云南冶金集团金水物业管理
有限公司
100.00 100.00 1,000,000.00 4,457,575.32 物业管理
15
云南冶金建设工程质量检测
中心
100.00 100.00 1,000,000.00 963,265.19 技术检测
16 云南证券交易股份有限公司50.76 50.76 171,167,000.00 54,678,518.28 证券投资
17 云南会泽铅锌矿100.00 100.00 60,633,203.25 5,468,539.28 铅锌冶炼
18 云南铝加工厂 100.00 100.00 17,338,036.74 8,865,470.16
常用有色金
属压延加工
19 云南金濠康体有限公司100.00 100.00 52,000,000.00 30,777,576.36 健身娱乐
20 云南省冶金医院100.00 100.00 6,020,000.00 8,357,149.66 综合医院
21 鹤庆溢鑫铝业有限公司 100.00 100.00 30,000,000.00 30,000,000.00
固体矿产地
质勘查
22 四川鼎鑫矿业有限公司80.00 80.00 25,000,000.00 20,000,000.00
固体矿产地
质勘查
23
大兴安岭云冶矿业开发有限
公司
100.00 100.00 300,000,000.00 299,688,450.82 铅锌矿采选
24 云南万盛炭素有限责任公司77.04 77.04 129,280,900.00 109,658,967.97
石墨及炭素
制品制造
25 云南源鑫炭素有限公司100.00 100.00 130,000,000.00 130,000,000.00
石墨及炭素
制品制造
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
24
序
号
企业名称
持 股 比
例(%)
享有表
权(%)
注册资本(元) 投资额(元)
业务性质
26
新巴尔虎右旗荣达矿业有限
责任公司
51.00 51.00 50,000,000.00 1,985,688,400.00 铅锌矿采选
27 云南冶金昆明重工有限公司 51.09 51.09 60,000,000.00 145,601,676.00
金属切削机
床制造
28 云南冶金集团财务有限公司100.00 100.00 500,000,000.00 500,000,000.00
非银行金融
机构
29 云南浩鑫铝箔有限公司 51.00 51.00 704,073,264.69 314,732,337.19 铝加工
30
云南冶金集团盛鑫源矿业有
限公司
100.00 100.00 20,000,000.00 20,000,000.00
矿产品的销
售及矿山开
发技术咨询
31 云南冶金(美国)有限公司100.00 100.00 15,021,600.00 15,053,060.00 研发
32
云南冶金科技(美国)有限公
司
67.00 67.00 6,814,321.00 4,584,073.00 研发
注:1、2010年公司将云南永昌铅锌股份有限公司分拆成云南永昌铅锌股份有限公司和云南
永昌硅业股份有限公司。
2、公司对云南铝业股份有限公司和云南冶金仁达电脑有限公司的持股比例分别为
49.13%、45.39%,但由于公司为两家公司的单一大股东,在董事会中拥有多数表决权而构
成实际控制。
(二)公司全资及控股子公司经营情况
2010 年本公司全资及控股子公司主要财务数据如下:
表 5-3 2010 年全资及控股二级子公司简要经营情况
单位:万元
子公司名称
2010 年12 月31 日 2010 年
总资产 净资产 营业收入 净利润
云南铝业股份有限公司 1,188,939 450,032 732,579 3,048
云南驰宏锌锗股份有限公司919,934 483,583 485,154 46,219
云南澜沧铅矿有限公司77,440 13,580 44,878 129
云南永昌铅锌股份有限公司52,726 7,586 47,787 1,891
云南永昌硅业股份有限公司59,443 27,850 53,414 170
云南新立有色金属有限公司383,894 148,939 584 16
云南文山斗南锰业股份有限公司192,483 70,419 94,550 6,258
云南冶金集团进出口物流股份有限
公司
98,921 18,659 56,198 410
昆明冶研新材料股份有限公司286,492 100,940 4,893 205
昆明冶金研究院10,022 5,813 4,916 -55
昆明有色冶金设计研究院股份公司104,904 19,893 107,780 3,767
云南冶金仁达电脑有限公司12,816 4,263 30,383 572
云南金吉安建设咨询监理有限公司1,253 847 2,484 289
云南冶金集团金水物业管理有限公1,385 436 1,031 1
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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子公司名称
2010 年12 月31 日 2010 年
总资产 净资产 营业收入 净利润
司
云南冶金建设工程质量检测中心 123 106 201 1
云南证券交易股份有限公司51,113 8,652 2,597 172
云南会泽铅锌矿9,246 -6,819 2,399 -1,423
云南铝加工厂747 475 21 -225
云南金濠康体有限公司3,748 2,571 215 -33
云南省冶金医院1,448 1,154 899 156
鹤庆溢鑫铝业有限公司4,129 3,000 0 0
四川鼎鑫矿业有限公司3,001 2,500 0 0
大兴安岭云冶矿业开发有限公司79,060 30,216 0 0
云南万盛炭素有限责任公司33,126 14,797 8,131 248
云南源鑫炭素有限公司135,426 13,000 0 0
新巴尔虎右旗荣达矿业有限责任公
司
104,540 74,615 39,339 15,768
云南冶金昆明重工有限公司59,306 20,865 33,368 437
云南冶金集团财务有限公司308,832 50,887 4,961 887
云南浩鑫铝箔有限公司68,391 61,417 60,282 1,732
云南冶金集团盛鑫源矿业有限公司1,994 1,994 0 -6
云南冶金(美国)有限公司1,398 1,398 0 -60
云南冶金科技(美国)有限公司675 675 17 12
注:1、鹤庆溢鑫铝业有限公司、四川鼎鑫矿业有限公司、大兴安岭云冶矿业开发有限公司、
云南源鑫碳素有限公司四家公司尚在建设中,未正式开展经营活动,故2009 年及2010 年营
业收入和净利润为零。
2、云南铝加工厂亏损的原因为该公司经营业务单一,收入不能完全弥补费用支出。
3、云南新立有色金属有限公司在2011 年投产,2010 年实现的收入主要来源于公司销
售的磁铁矿。
4、2004 年会泽铅锌矿通过主辅分离、资产重组改制并上市,其优质资产重组进入上市
公司驰宏锌锗,会泽铅锌矿仅保留采选厂、供水等经营性资产。由于该部分资产盈利能力较
低,导致公司近几年来收入小于支出,加之职工医保等费用支出逐年增加,公司连年亏损所
致净资产为负。
表 5-4 2011 年一季度全资及控股二级子公司简要经营情况
单位:万元
子公司名称
2011 年3 月31 日 2011 年1-3 月
总资产 净资产 营业收入 净利润
云南铝业股份有限公司 1,216,445 469,415 195,019 112
云南驰宏锌锗股份有限公司985,133 494,821 116,142 9,491
云南澜沧铅矿有限公司80,617 12,591 10,714 -1,014
云南永昌铅锌股份有限公司53,823 8,386 5,064 781
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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子公司名称
2011 年3 月31 日 2011 年1-3 月
总资产 净资产 营业收入 净利润
云南永昌硅业股份有限公司 63,574 27,035 10,787 -798
云南新立有色金属有限公司427,520 149,290 172 351
云南文山斗南锰业股份有限公司223,637 71,036 16,226 590
云南冶金集团进出口物流股份有限
公司109,688 18,783 23,423 124
昆明冶研新材料股份有限公司296,134 100,974 981 34
昆明冶金研究院10,780 5,395 1,032 -418
昆明有色冶金设计研究院股份公司124,378 20,497 22,377 604
云南冶金仁达电脑有限公司11,514 4,248 6,579 85
云南金吉安建设咨询监理有限公司1,411 1,085 673 238
云南冶金集团金水物业管理有限公
司1,249 325 134 -110
云南冶金建设工程质量检测中心145 119 59 14
云南证券交易股份有限公司67,200 8,464 192 -188
云南会泽铅锌矿9,308 -7,201 539 -383
云南铝加工厂724 461 1 -14
云南金濠康体有限公司3,699 2,573 54 1
云南省冶金医院1,372 1,075 109 -80
鹤庆溢鑫铝业有限公司4,118 3,000 - -
四川鼎鑫矿业有限公司3,001 2,500 - -
大兴安岭云冶矿业开发有限公司84,015 30,216 - -
云南万盛炭素有限责任公司32,598 14,870 2,187 73
云南源鑫炭素有限公司81,592 13,000 - -
新巴尔虎右旗荣达矿业有限责任公
司87,817 34,158 507 -941
云南冶金昆明重工有限公司70,696 20,788 11,762 -77
云南冶金集团财务有限公司253,355 51,794 2,535 907
云南浩鑫铝箔有限公司74,043 65,621 20,486 -351
云南冶金集团盛鑫源矿业有限公司1,990 1,990 - -4
云南冶金(美国)有限公司1,398 1,398 - -
云南冶金科技(美国)有限公司675 675 - -
注:1、云南澜沧铅矿有限公司亏损的主要原因为本期产品销售结构变化,一季度未销售白
银,使利润同比下降;另外,受春节及2 月天数影响,矿山实际生产天数不足,采用外购原
料进行生产,导致利润同比下降。
2、云南永昌硅业股份有限公司亏损的主要原因为受原辅料、燃料价格上涨及一季度限
电影响,导致实际生产天数少于日历天数,致利润同比下降。
3、昆明冶金研究院亏损的主要原因为科研开发产品尚未完全结算,收入不能弥补成本
开支。
4、云南冶金集团金水物业管理有限公司亏损的主要原因是公司提供劳务产生的收入及
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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成本未完全结算。
5、云南证券交易股份有限公司亏损的主要原因是该公司目前主要经营房地产开发销售,
项目尚未完工,一季度仅有租赁收入,不能弥补费用支出。
6、云南会泽铅锌矿2011 年1 季度亏损的主要原因为该企业由于产品结构单一,生产能
力薄弱,本期产品产量减少,收入不能弥补成本费用开支。
7、新巴尔虎右旗荣达矿业有限责任公司亏损的主要原因为该公司位于我国北段,年度
间11 月至次年3 月为冰冻期,不能组织选矿生产任务,少量的销售收入不能弥补费用支出。
8、云南浩鑫铝箔有限公司亏损的主要原因为该公司子公司上海沪鑫铝箔有限公司主要
生产设备冷轧机损坏,检修耗时1 个月,影响了正常产量,使得人工成本、制造费用单耗上
升,使利润下降。
(三)发行人下属主要公司基本情况
1、云南铝业股份有限公司
云南铝业股份有限公司是经云南省人民政府云证复[1997]87 号文批准,由发
行人将其原全资公司——云南铝厂的绝大部份生产经营性资产,以独家发起、社
会公开募集股份的方式设立的股份有限公司。云铝股份于1998 年4 月在深圳证
券交易所挂牌上市,证券代码:000807,证券简称:云铝股份。截至2010 年3
月31 日,发行人持有云铝股份49.13%的股份。
云铝股份经营范围为:重熔用铝锭及铝加工制品、碳素及碳素制品、氧化铝;
建筑材料、装饰及装饰材料、金属材料及家俱;普通机械、汽车配件、五金、交
电、化工、矿产品;日用百货(专项产品按规定经营);境外期货套期保值业务。
云铝股份是中国十四家重点铝企业之一,主营业务是铝冶炼、铝加工产品、
炭素及炭素制品的生产和销售。主要产品有重熔用铝锭,预焙阳极,铝板带,铸
造铝合金,电工圆铝杆等。其中“YL—YL”牌和“云海”牌重熔用铝锭分别在伦敦
金属交易所和上海金属交易所注册,并获出口免检权。重熔用铝锭、铝合金、电
工圆铝杆、铝铸轧卷分别获得行业和省级名牌产品多项荣誉。目前,公司拥有云
南云铝涌鑫铝业有限公司、云南润鑫铝业有限公司、云南文山铝业有限公司等控
股子公司。
截至 2010 年12 月31 日,云铝股份经审计的资产总额为118.89 亿元,股东
权益总额为45.00 亿元。2010 年度,实现营业收入73.26 亿元,净利润0.30 亿元。
截至 2011 年3 月31 日,云铝股份经审计的资产总额为121.64 亿元,股东
权益总额为46.94 亿元。2011 年一季度,实现营业收入19.50 亿元,净利润0.01
亿元。
2、云南驰宏锌锗股份有限公司
云南驰宏锌锗股份有限公司是经云南省经济体制改革委员会云体改生复
[2000]33 号文批准,以发起设立方式设立的股份有限公司。驰宏锌锗于2004 年
4 月在上海证券交易所挂牌上市,证券代码:600497,证券简称:驰宏锌锗。截
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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至 2010 年3 月31 日,发行人持有驰宏锌锗51.64%的股份。
驰宏锌锗经营范围:铅锌锗系列产品的探矿、选矿、开采、冶炼、深加工及
伴生有价金属综合回收;进出口业务和国内贸易(属专项管理的凭许可证经营);
硫酸、硫酸锌、硫酸铵、金银(提炼)、铋镉及技术服务;废旧物资回收及利用、
对外投资、矿山地质、水文勘察、矿山勘探;矿山其井下建设工程的设计与施工;
机械加工、维修、制造、车辆修理;阴阳极板生产、销售;压力容器制造安装;
有色金属、黑色金属、矿产品化验分析技术服务;机电设备及计量器具的安装、
调试、检定维修;水、电动力供应;成品油零售(限下属会泽县者海镇加油站凭
证许可证经营);物流及道路货物运输、境外期货套期保值业务(涉及专项审批
的凭许可证开展经营)。
截至 2010 年12 月31 日,驰宏锌锗经审计的资产总额为91.99 亿元,所有
者权益总额为48.36 亿元。2010 年,实现营业收入48.52 亿元,净利润4.62 亿元。
截至 2011 年3 月31 日,驰宏锌锗经审计的资产总额为98.51 亿元,所有者
权益总额为49.48 亿元。2011 年一季度,实现营业收入11.61 亿元,净利润0.95
亿元。
3、云南新立有色金属有限公司
该公司成立于 1999 年7 月5 日,注册资本14.7 亿元人民币,法定代表人王
洪江。公司主要经营范围包含:钛铁矿采选(武定县高钛渣厂麻栗镍钛矿、花乔
铁矿、马豆沟区域的钛矿开采);高钛渣、钛白粉及其副产品、海绵钛、钛合金、
钛材、四氯化钛的生产及自产产品的销售;冶炼设备制造、安装、维修。公司主
营业务主要从事海绵钛、钛白粉、钛材生产经营。
截至 2010 年12 月31 日,该公司总资产38.39 亿元,净资产14.89 亿元;2010
年,实现营业收入0.06 亿元,净利润0.02 亿元。
截至 2011 年3 月31 日,该公司总资产42.75 亿元,净资产14.93 亿元;2011
年一季度,实现营业收入0.02 亿元,净利润0.04 亿元。
4、昆明冶研新材料股份有限公司
该公司成立于 2000 年10 月16 日,注册资本10 亿元人民币,法定代表人俞
德庆。公司主要经营范围包括:冶金、化工、精细化工、电子、硅等新材料及新
装备的研究及开发、生产及销售;工程科学技术研究、技术转让、咨询及技术服
务,经营本院所(企业)自行研制开发的技术转让给其他企业所生产的产品;经
营本院所(企业)生产所需的材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口
业务(国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品除外)经营进口加工和“三来
一补”业务。公司主营业务主要从事硅材生产经营和对外提供技术服务。
截至 2010 年12 月31 日,该公司总资产28.65 亿元,净资产10.09 亿元,2010
年,实现营业收入0.49 亿元,净利润0.02 亿元。
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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截至 2011 年3 月31 日,该公司总资产29.61 亿元,净资产10.10 亿元;2011
年一季度,实现营业收入0.10 亿元,净利润34 万元。
5、云南冶金集团财务有限公司
云南冶金集团财务有限公司(以下简称“财务公司”)是由云南冶金集团股份
有限公司控股的全资子公司,在国家工商行政管理局注册的一家非银行金融机
构,也是云南省首家财务公司。经中国银行业监督管理委员会《中国银监会关于
云南冶金集团财务有限公司开业的批复》(银监复[2009]511 号)批准,财务公司
于2010 年1 月4 日取得了企业法人营业执照,法人代表董英,总经理任静云。
财务公司注册资本金为5 亿元,其中发行人投资4 亿元、股权比例80%,云南铝
业股份有限公司投资0.5 亿元、股权比例10%,云南驰宏锌锗股份有限公司投资
0.5 亿元、股权比例10%。财务公司以“立足集团、服务集团”为经营宗旨,贯彻“规
范经营、稳健发展”的经营方针,坚持“安全性、流动性、效益性”的经营原则,
实行自主经营、自担风险、自负盈亏、自我约束,为集团成员单位提供优质、高
效、多元化的金融服务,谋求股东利益最优化。
财务公司经营范围为以下人民币及外币业务:对成员单位办理财务和融资顾
问、信用鉴证及相关的咨询、代理业务;协助成员单位实现交易款项的收付;经
批准的保险代理业务;对成员单位提供担保;办理成员单位之间的委托贷款及委
托投资;对成员单位办理票据承兑与贴现;办理成员单位之间的内部转账结算及
相应的结算、清算方案设计;吸收成员单位的存款;对成员单位办理贷款及融资
租赁;从事同业拆借;中国银行业监督管理委员会批准的其他业务。
截至 2010 年12 月31 日,该公司资产总额30.88 亿元,总负债25.79 亿元,
所有者权益5.09 亿元,2010 年,实现营业收入0.50 亿元,利润总额0.09 亿元。
截至 2011 年3 月31 日,该公司总资产25.34 亿元,净资产5.18 亿元;2011
年一季度,实现营业收入0.25 亿元,净利润0.09 亿元。
六、发行人组织结构、公司治理及内部控制情况
(一)公司组织结构及部门主要职责
公司下设办公室、党群工作部、规划发展部、投资法规部、资源管理部、组
织人力资源部、财会部、科技部、企业营运协调部、国际合作部和纪检审计监察
部11 个职能部门。公司组织架构图如下图所示:
图 5-1 公司组织架构图
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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图 5-2 公司本部组织架构图
各部门的职能如下:
办公室:负责集团本部公文管理、会议管理、信息管理、档案管理、公共关
系管理、本部行政后勤管理及部门协调管理,协助集团领导办理有关日常事务。
党群工作部:负责全集团党的思想政治建设、宣传、精神文明和企业文化建
设等工作,做好工会、共青团、机关党委日常工作。
规划发展部:负责全集团发展规划编制实施、项目前期工作、工程建设管理,
以及政策信息收集、研究、利用等工作。
投资法规部:负责全集团投资及资产管理、资本运营、改革改制及法律事务
等工作。
资源管理部:负责全集团矿产资源勘查、矿权管理、储量管理和资源整合项
目策划实施,研究国家能源宏观政策,推进矿电结合等项目策划实施工作。
组织人力资源部:负责全集团党的组织建设、领导班子建设、干部队伍建设
和人力资源管理、社保管理、离退休人员管理等工作。
财会部:负责全集团财务管理、投融资及资金运作管理、财务管控、会计核
算、财务报表统计分析等工作。
科技部:负责全集团科技管理,技术创新,科技项目和成果申报,知识产权、
质量、名牌管理以及对外技术交流合作等工作。
企业运营协调部:负责全集团生产经营计划、统计调度、运营协调、对标管
理,节能减排、安全生产、环境保护等工作。
国际合作部:负责全集团对外经济技术合作,涉外项目的调研策划和推进实
股东大会
董事会
总经理
监事会
办公室
党群工作部
规划发展部
投资法规部
资源管理部
组织人力资源部
财会部
科技部
企业营运协调部
国际合作部
纪检审计监察部
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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施,联系集团境外企业,归口管理集团外事工作。
纪检审计监察部:负责全集团党风廉政建设、领导干部廉洁从业、纪检监察、
审计等工作。
(二)公司的治理结构
本公司根据有关法律法规以及《云南冶金集团股份有限公司章程》(以下简
称“《公司章程》”),建立了符合《中华人民共和国公司法》及其他法律法规要
求的规范化的公司治理结构。本公司的股东大会、董事会、监事会和经理层均能
按照《公司章程》独立有效运行。
1、股东大会
股东大会是本公司的权力机构。根据《公司章程》,凡持有公司股份的出资
者即为公司股东。股东大会行使下列职权:
(1)决定公司经营方针和投资计划;
(2)选举和更换非由职工代表担任的董事、监事,决定有关董事、监事的
报酬事项;
(3)审议批准董事会报告;
(4)审议批准监事会报告;
(5)审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案;
(6)审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案;
(7)审议批准董事会和高级管理人员的管理权限和投资权限;
(8)审议批准公司管理团队成员的聘用、任免以及薪酬方案;
(9)对公司增加或者减少注册资本作出决议;
(10)对公司上市、发行公司债券作出决议;
(11)对公司合并、分立、解散和清算等事项作出决议;
(12)修改公司章程;
(13)对公司聘用、解聘会计师事务所作出决议;
(14)审议法律、行政法规和公司章程规定应当由股东大会决定的其他事项。
2、董事会
董事会由 7 名董事组成,设董事长1 名,其中由云南省人民政府国有资产监
督管理委员会推荐5 名董事、云南省投资控股集团有限公司推荐1 名董事、汕头
市百联兴业投资有限公司推荐1 名董事。董事会对股东大会负责,行使下列职权:
(1)召集股东大会,并向股东大会报告工作;
(2)执行股东大会的决议;
(3)在股东大会授权范围内,决定公司的经营计划和投资方案;
(4)制订公司的年度财务预算方案、决算方案;
(5)制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案;
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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(6)制订公司增加或者减少注册资本、发行债券或其他证券及上市方案;
(7)拟订公司重大收购、收购本公司股份或者并购、重组、合并、分立、
变更公司形式、解散和清算方案;
(8)在股东大会授权范围内,决定公司的风险投资、资产抵押质押及其他
担保事项;
(9)决定公司内部管理机构的设置和分公司的设置;
(10)选举或更换董事长,聘任或者解聘公司高级管理人员并拟定高级管理
人员的报酬事项和奖惩事项;
(11)制订公司的基本管理制度;
(12)制订公司章程的修改方案;
(13)管理公司信息披露事项;
(14)向股东大会提请聘请或更换会计师事务所;
(15)听取公司高级管理人员的工作汇报并检查公司高级管理人员的工作。
拟定公司管理团队成员薪酬的建议,并形成方案报股东大会审议;
(16)法律、行政法规或公司章程规定,以及股东大会授予的其他职权。
3、监事会
监事会由 5 人组成,其中3 名由云南省人民政府国有资产监督管理委员会推
荐,并由公司股东大会选举产生和更换,2 名从公司职工代表中选举产生。监事
会行使下列职权:
(1)有权检查公司的财务;
(2)对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督,对违反法律、
行政法规、公司章程或者股东大会决议的董事、高级管理人员提出罢免的建议;
(3)当董事、高级管理人员的行为损害公司的利益时,要求其予以纠正,
必要时向股东大会或国家有关主管机关报告;
(4)提议召开临时股东大会,在董事会不履行《公司法》规定的召集和主
持股东大会会议职责时召集和主持股东大会会议;
(5)向股东大会会议提出提案;
(6)依照《公司法》的相关规定,对董事、高级管理人员提起诉讼;
(7)列席董事会会议;
(8)公司章程规定或股东大会授予的其他职权。
4、总经理
公司实行董事会领导下的总经理负责制,总经理由董事会聘任或解聘。总经
理负责公司日常的经营管理,对董事会负责,并行使下列职权:
(1)主持公司的生产经营管理工作,组织实施董事会决议;
(2)组织实施公司年度经营计划和投资方案;
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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(3)拟订公司内部管理机构设置方案;
(4)拟订公司的基本管理制度;
(5)制定公司的具体规章;
(6)提请董事会聘任或者解聘公司副总经理、财务负责人;
(7)决定聘任或者解聘除应由董事会决定聘任或者解聘以外的负责管理人
员;
(8)拟定公司职工的工资、福利、奖惩,决定公司职工的聘用和解聘;
(9)公司章程或董事会授予的其他职权。
(三)公司内部控制机制
1、在子母公司关系方面,公司目前已逐步建立了“集团母公司是资本运营中
心,负责重大投资决策;子分公司是利润中心,按照考核目标,强化经营管理;
生产基地是成本管理中心,按预算控制成本”的管理体系。通过这种组织结构的
调整,保证了公司各项工作的顺利开展。
2、在集团资金管理方面,公司为规范集团公司办理存款、取款和结算业务,
保证货币资金安全与正常运用,制定了《货币资金管理制度》。另外,公司为保
障集团公司生产经营、项目建设和公司发展的资金需要,加强对筹资的内部控制
和管理,规范筹资行为,保证筹资的安全,确保资金使用的有效性,保持合理的
资本和负债结构,公司制定了《资金筹集管理制度》,规范了集团公司的筹资和
融资管理。特别是公司财务公司的成立使公司将逐步实现内部结算,有利于利用
成员单位内部的闲置资金,为成员单位内部或外部提供融资服务,提高资金使用
效益;同时利用资金拆借、向商业银行借款、融资租赁、发行债券等金融手段和
金融工具,扩大筹资渠道,满足成员单位资金需求。
3、在借款方面,本部对外借款的范围,仅限于集团内企事业单位。禁止对
个人的经营用途借款。对集团内企事业单位的借款,原则上只解决其临时发生的
资金周转短缺。具体审批程序为:由财会部对借款申请报告进行初审,经本部分
管财务领导审核,报总经理或董事长审批。
4、在贷款方面,本部向金融机构贷款,由财会部对贷款申请进行初审,经
本部分管领导审核,报总经理或董事长审批。归还贷款本息的资金支付,由财会
部按合同规定及时平衡支付。
5、在投资审批方面,本部对外投资,需报请公司办公会讨论确定,需报董
事会、股东会审议的按公司章程规定办理。
6、关于担保方面,本部对外提供担保的范围,原则上仅限于集团内企业单
位。对集团外单位提供担保,须经股东会确定。禁止对个人提供任何形式的担保。
7、在关联交易方面,发行人遵守以下基本原则:
(1)符合诚实信用的原则;
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(2)关联方若享有股东大会表决权,应当回避表决;
(3)与关联方有利害关系的董事,在董事会就该事项进行表决时,应当回
避;
(4)公司董事会应当根据客观标准判断该关联交易是否对公司有利,必要
时应当聘请独立财务顾问和专业评估师;关联交易的审议程序中,股东大会授予
董事会关于关联交易的下列职权:
审议并决定与关联法人发生的就同一交易标的或者同一关联法人在连续12
个月内达成的关联交易累积金额在1,000 万元以上、低于10,000 万元或占公司最
近一期经审计净资产绝对值5%以下的关联交易;与关联自然人就同一交易标的
或者连续12 个月内达成的关联交易累积金额在100 万元以上、低于500 万元的
关联交易。超过股东大会授予董事会的上述职权范围的有关事项,董事会应当组
织有关专家、专业人员进行评审,并报股东大会批准。
8、在衍生产品交易方面,公司为规范公司期货交易业务,加强对期货业务
的监督管理,有效防范和化解风险,结合公司实际情况,制定了《期货管理制度》。
公司的期货仅限于与公司实货业务相关或相同的期货品种,以对冲现货波动风险
的套期保值交易为目的,公司期货业务在集体决策、风险可控的原则下开展工作。
期货业务决策分年度总体规模决策、品种套期保值方案策划以及逐笔操作实施三
个层次,由公司以各级会议形式按政策规定及公司相关管理制度规定讨论通过后
由具体经办部门操作实施。
9、在安全生产管理方面,公司为认真贯彻科学发展观,坚持“安全发展”
的要求,进一步加强云南冶金集团公司(以下简称集团公司)安全生产工作的管
理,全面落实所属单位的安全生产主体责任,加强安全生产监督管理, 结合集
团公司改革与生产的实际,制定了《安全生产管理办法》。集团公司对所属单位
的安全生产实行“分级管理、逐级负责”的安全生产责任制。在集团公司领导下,
各单位、各部门对本单位(部门)的安全生产负责,认真落实各级领导安全生产
责任,加强领导,各负其责,密切配合,全面落实行政一把手全面负责的安全生
产目标责任制和党政工团齐抓共管的安全生产工作格局,积极营造“以人为本、
关爱生命”的企业安全文化,不断提高企业的安全生产管理水平。
10、在环保管理制度方面,为加强企业环保管理,贯彻落实科学发展观,加
快建设资源节约型、环境友好型的和谐社会,促进公司又好又快发展,公司制定
了《环境保护工作管理办法》。该办法加强了公司对环境保护工作的重视,落实
了环境保护领导责任制,强化了环保管理,建立健全环境保护长效机制,同时严
格控制污染源,做到达标减量排放,持续实施清洁生产,开展循环经济,实现节
约型发展。
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七、公司高级管理人员及员工构成基本情况
(一)公司的董事、监事及高级管理人员名单
表 5-5 公司现任董事、监事及高级管理人员情况
序号 人名 职务 任职起止时间有无境外居留权
董事会成员
1 董英党委书记、董事长 2008.12.29-2011.12.29 无境外居留权
2 田永董事、党委副书记、总
经理
2008.12.29-2011.12.29 无境外居留权
3 张自义董事、总会计师 2008.12.29-2011.12.29 无境外居留权
4 余蜀昆董事 2008.12.29-2011.12.29 无境外居留权
5 李澄崑董事 2011.1. 17-2011.12.29 无境外居留权
6 周荣外部董事 2008.12.29-2011.12.29 无境外居留权
监事会成员
1 张毅华监事会主席 2008.12.29-2011.12.29 无境外居留权
2 潘先穆监事 2008.12.29-2011.12.29 无境外居留权
3 李立萍监事 2008.12.29-2011.12.29 无境外居留权
4 王德兴纪检审计监察部主任、
职工监事
2011.1. 17-2011.12.29 无境外居留权
5 吴云生工会副主席、职工监事2008.12.29-2011.12.29 无境外居留权
高级管理人员
1 田永董事、党委副书记、总
经理
2008.12.29-2011.12.29 无境外居留权
2 王洪江副总经理、党委常委 2008.12.29-2011.12.29 无境外居留权
3 赵永生党委常委、副总经理 2008.12.29-2011.12.29 无境外居留权
4 周强党委常委、副总经理 2008.12.29-2011.12.29 无境外居留权
5 鹿辉阳副总经理 2008.12.29-2011.12.29 无境外居留权
6 唐俊副总经理 2008.12.29-2011.12.29 无境外居留权
7 祁鸣副总经理 2008.12.29-2011.12.29 无境外居留权
8 周昌武党委常委、副总经理 2008.12.29-2011.12.29 无境外居留权
9 俞德庆党委常委、总工程师 2008.12.29-2011.12.29 无境外居留权
10 孙勇副总经理 2008.12.29-2011.12.29 无境外居留权
11 张自义董事、总会计师 2008.12.29-2011.12.29 无境外居留权
注:公司董事会成员应为7 人,目前仅有6 人,另外一人正在积极增补,计划在2011 年度
集团股东会时确定人选。
(二)公司现任董事、监事及高级管理人员简历
1、董事
董英,男,汉族,江苏武进人,1955 年10 月生,1973 年12 月参加工作,
1982 年3 月入党,研究生学历,工学学士,教授级高级工程师。现任本公司党
委书记、董事长。历任云南省纪委办公厅副主任,云南省委办公厅秘书一处副处
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长(正处级)、处长、党支部书记,云南冶金集团总公司副总经理、党委常委,
云南冶金集团总公司总经理、党委副书记。
田永,男,汉族,1960 年1 月生,云南富源人,1982 年8 月参加工作,1984
年12 月入党,工程硕士,教授级高级工程师。现任本公司董事、党委副书记、
总经理。历任云南铝厂电解车间主任、生产调度科科长、加工分厂厂长、生产部
部长、总调度长、厂长助理、生产处处长、副厂长、厂长,云南铝业股份有限公
司副总经理、总经理,云南冶金集团总公司任副总经理。
张自义,男,汉族,云南禄丰人,1964 年9 月生,1984 年7 月参加工作,
1992 年8 月入党,大学本科学历,高级会计师。现任本公司董事、总会计师。
历任云南省冶金厅财务处、云南省冶金工业总公司财会部干事,云南冶金集团总
公司副总会计师、财会部副主任、主任。
余蜀昆,男,纳西族,云南昆明人,1971 年1 月出生,1996 年10 月入党,
1992 年7 月参加工作,研究生学历。现任本公司董事,云南省投资控股集团有
限公司副总裁、党委委员。历任云南省开发投资有限公司投资部副经理、经理,
云南省开发投资有限公司副总经理。
李澄阃,男,汉族,广东汕头人,1955 年10 月生。1977 年参加工作,会计
师、审计师、注册理财规划师、持牌期货经纪、证券期货从业资格、汕头市会计
学会常务理事,现任汕头市百联兴业投资有限公司财务总监。
周荣,男,汉族,1962 年10 月出生,1982 年8 月参加工作,研究生学历。
现任本公司外部董事,昆明理工大学党委副书记、校长。历任昆明工学院机械系
助教,昆明理工大学教务处副处长、处长、校长助理、副校长。
2、监事
张毅华,男,1955 年6 月出生,中共党员,研究生学历。现任本公司监事会主
席,历任云南省化学工业建设公司电气技术负责人、副总工程师、公司总经理助
理兼法律顾问;原云南省石油化学工业厅管理处副处长、厅主任法律顾问;云南
省政府国有企业监事会工作办公室主任监事、监事会主席等职。
潘先穆,男,苗族,1967 年4 月出生,1986 年11 月参加工作,1991 年11
月入党,研究生学历。现任本公司监事,云南省国有企业监事会正科级专职监事。
李立萍,女,汉族,1971 年9 月出生,中共党员,1993 年7 月参加工作,
经济学学士,高级会计师。现任本公司监事,云南省人民政府国有资产监督管理
委员会副处级专职监事。历任云南燃料总公司出纳、业务主办,云南省人民政府
国有资产监督管理委员会正科级专职监事。
王德兴,男,汉族,广东信宜人,1957 年9 月生。1975 年8 月参加工作,
1984 年9 月加入中国共产党,中央党校函授本科学历,高级政工师,现任云南
冶金集团股份有限公司纪委副书记、纪检审计监察部副部长兼纪检监察处处长。
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吴云生,男,汉族,山西人,1957 年4 月出生,1975 年11 月参加工作,1987
年5 月入党,大学本科学历,高级政工师。现任本公司工会副主席、职工监事。
历任昆钢机修厂工会宣传组干事,云南冶金集团总公司工会任副主席。
3、其他高管人员
田永,公司总经理,简历详见董事会成员介绍。
王洪江,男,汉族,重庆人,1957 年2 月出生,1975 年8 月参加工作,1986
年3 月入党,大学本科学历,教授级高级工程师。现任本公司副总经理、党委常
委。历任云南会泽铅锌矿车间主任、研计控所副所长、综合利用加工厂厂长、矿
科技处处长、矿副总工程师、总工程师,云南会泽铅锌矿矿长、云南驰宏锌锗股
份有限公司总经理,云南冶金集团总公司副总经理、党委常委,云南驰宏锌锗股
份有限公司总经理、党委书记。
赵永生,男,汉族,江苏丰县人,1954 年8 月出生,1970 年8 月参加工作,
1975 年10 月入党,大学本科学历,高级工程师,现任本公司党委常委、副总经
理。历任贵州安顺地区医疗器械修配所车间负责人,贵州安顺地区人民医院团委
书记、办公室主任,昆明冶金研究院党工部主任、副院长,云南冶金集团总公司
工程建设部主任、办公室主任、总经理助理兼物业分公司经理、人武部部长,云
南兰坪有色金属有限责任公司副总经理、总经理、党委常委。
周强,男,汉族,1956 年5 月出生,云南罗平县人,1973 年8 月参加工作,
1991 年8 入党,大学本科学历,国家注册咨询工程师,正高级工程师。现任本
公司党委常委、副总经理,昆明有色冶金设计研究院院长、党委副书记。历任昆
明有色冶金设计研究院采矿室副主任、主任,昆明有色冶金设计研究院副院长、
院长、党委副书记,中国有色金属工业华昆工程承包公司经理、法定代表人。
鹿辉阳,男,普米族,1971 年4 月出生,云南兰坪人,1992 年7 月参加工
作,1994 年10 月入党,工商管理硕士,高级工程师。现任本公司副总经理。历
任云南兰坪县河西电站建设工程指挥部指挥长,云南兰坪县河西乡人民政府办公
室主任,云南兰坪铅锌矿硫酸厂机电车间主任、二选厂建设指挥部项目经理、办
公室主任、副指挥长、矿二选厂副厂长、电厂厂长,云南兰坪松龄有色金属有限
公司副总经理、工会主席,云南兰坪有色金属公司冶炼厂代厂长、党委书记,云
南兰坪有色金属公司副总经理,云南金鼎锌业有限公司副总经理。
唐俊,男,汉族,重庆人,1957 年4 月出生,1974 年8 月参加工作,1982
年3 月入党,在职研究生,副研究员。现任本公司副总经理。历任昆明工学院环
境工程系党总支副书记、系副主任、党总支书记,昆明理工大学校办主任、职业
技术学院院长,昆明贵金属研究所副所长、党委委员兼贵研铂业股份公司董事长,
云南锡业集团(控股)有限责任公司党委常委兼云锡职业技术学院党委书记、院
长,云锡房地产公司董事长。
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祁鸣,男,汉族,籍贯云南昆明人,1957 年8 月生,1974 年8 月参加工作,
理学硕士、工商管理硕士。现任云南冶金集团股份有限公司副总经理。
周昌武,男,汉族,云南宣威人,1962 年7 月出生,1982 年7 月参加工作,
1984 年8 月加入中国共产党,中央党校研究生学历,高级政工师,现任云南冶
金集团总公司党委常委、副总经理。
俞德庆,男,汉族,云南陆良人,1957 年5 月生,1975 年8 月参加工作,
1993 年5 月加入中国共产党,大学本科学历,正高级工程师。现任云南冶金集
团股份有限公司党委常委、总工程师。
孙勇,男,汉族,安徽五河人,1972 年12 月生,1994 年7 月参加工作,1997
年3 月加入中国共产党,大学本科学历,现任云南冶金集团股份有限公司副总经
理。
张自义,公司总会计师,简历详见董事会成员介绍。
(三)公司员工数量及教育程度情况
截至 2011 年3 月31 日,本公司本部拥有员工215 人,全集团拥有员工28,723
人,情况见下表:
1、本部
表5-6 本部人员结构
年龄构成 人数 学历构成 人数 职务构成 人数
50 以上61 大学本科以上36 管理人员67
40-50 78 大学本科106 技术人员118
30-40 71 大专学历40 销售人员
30 以下5 其他33 其他30
合计215 合计215 合计215
2、全集团
表5-7 全集团人员结构
年龄构成 人数 学历构成 人数 职务构成 人数
50 以上2,508 大学本科以上684 管理人员5,768
40-50 7,754 大学本科5,113 技术人员16,946
30-40 8,911 大专学历6,864 销售人员2,187
30 以下9,550 其他16,062 其他3,822
合计28,723 合计28,723 合计28,723
八、公司业务状况
(一)主营业务概况
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本公司自“十五”末确定了未来长期发展目标,确定了铝、铅锌、铁合金、钛、
硅五大产业。经过多年发展,发行人目前在传统的铝和铅锌产业已具有相当的规
模。截至2010 年底,公司营业收入达到170.72 亿元,主营业务收入达到163.55
亿元。
本公司近三年各板块营业收入和营业成本及毛利情况如下:
表 5-8 2008 年度营业收入及营业成本情况表
业务
板块
营业收入 营业成本 毛利
毛利率
(%)
金额
(万元)
占比
(%)
金额
(万元)
占比
(%)
金额
(万元)
占比
(%)
铝板块 616,100 42.47 559,301 45.36 56,798 26.10 9.22
铅锌板块539,777 37.21 425,530 34.51 114,247 52.49 21.17
锰钛板块114,941 7.92 83,213 6.75 31,728 14.58 27.60
硅板块20,961 1.44 21,110 1.71 -149 -0.07 -0.71
其他158,910 10.95 143,877 11.67 15,033 6.91 9.46
合计1,450,688 100 1,233,031 100 217,657 100 15.00
注:“其它板块”主要包括进出口贸易、装备制造、技术服务、物业等。
表 5-9 2009 年度营业收入及营业成本情况表
业务
板块
营业收入 营业成本 毛利
毛利率
(%)
金额
(万元)
占比
(%)
金额
(万元)
占比
(%)
金额
(万元)
占比
(%)
铝板块 530,048 43.01 463,633 45.85 66,415 30.04 12.53
铅锌板块477,079 38.71 355,424 35.15 121,655 55.03 25.50
铁合金板块92,531 7.51 75,144 7.43 17,387 7.86 18.79
钛板块389 0.03 178 0.02 211 0.10 54.24
硅板块4,199 0.34 3,371 0.33 828 0.37 19.72
其他板块128,094 10.39 113,530 11.23 14,564 6.59 11.37
合计1,232,340 100.00 1,011,280 100.00 221,060 100.00 17.94
表5-10 2010 年营业收入及营业成本情况表
单位:万元
业务
板块
营业收入 营业成本 毛利
毛利率
金额(万元) (%)
占比
(%)
金额(万元)
占比
(%)
金额(万元)
占比
(%)
铝板块 801,013 46.92 739,767 51.51 61,246 22.59 7.65
铅锌板块604,245 35.39 436,274 30.38 167,971 61.94 27.80
铁合金板块147,964 8.67 121,890 8.49 26,074 9.62 17.62
钛板块584 0.03 254 0.02 330 0.12 56.51
硅板块4,893 0.29 3,899 0.27 994 0.37 20.31
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其他板块 148,531 8.70 133,982 9.33 14,549 5.37 9.80
合计1,707,230 100.00 1,436,066 100.00 271,164 100.00 15.88
表 5-11 2011 年1-3 月营业收入及营业成本情况表
单位:万元
业务
板块
营业收入 营业成本 毛利
毛利率
金额(万元) (%)
占比
(%)
金额(万元)
占比
(%)
金额(万元)
占比
(%)
铝板块 217,693 51.26 199,917 54.86 17,776 29.53 8.17
铅锌板块 132,966 31.31 100,160 27.48 32,806 54.50 24.67
铁合金板块 27,013 6.36 22,558 6.19 4,455 7.40 16.49
钛板块 172 0.04 56 0.02 116 0.19 67.44
硅板块 981 0.23 801 0.22 180 0.30 18.35
其他板块 45,820 10.79 40,953 11.24 4,867 8.08 10.62
合计 424,645 100.00 364,445 100.00 60,200 100.00 14.18
本公司近三年主要产品产量具体情况如下:
表 5-12 公司近三年及最近一期主要产品产量
项 目单位 2010 年产能
2011 年一
季度
2010 年 2009 年 2008 年
(一)有色金属
1、电解铝吨 500,000 130,383 500,168 423,757 396,660
2、电铅吨 120,000 27,162 113,781 99,199 108,461
3、锌吨 250,000 48,883 217,041 210,158 204,424
(二)黑色冶金产品
1、铁合金吨 290,000 50,179 139,058 151,114 133,186
(三)稀贵金属
1、黄金千克 150 31 151 144 109
2、白银千克 120,000 37,535 134,705 168,048 130,310
3、锗金属千克 30,000 2,387 8,798 16,051 15,320
(四)其他产品
1、硫酸吨 371,000 89,408 372,756 357,198 324,102
2、褐煤吨 80,000 53,930 177,981 143,972 101,387
3、高锰酸钾吨 3,000 988 3,406 3,859 3,565
注:公司白银、褐煤的产量高于其相应的产能,主要原因是公司通过对生产设备的技术
改造和升级,提高了设备的生产效率。
公司近三年及最近一期营业收入分别为 145.07 亿元、123.23 亿元、170.72
亿元和42.46 亿元,营业收入的主要构成为铝、铅锌、铁合金,合计占营业收入
的90%以上。2009 年营业收入较2008 年下降21.84 亿元,主要原因是受金融危
机影响,公司各类产品价格有一定幅度下降所致,2010 年营业收入较2009 年增
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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加 47.49 亿元,主要原因是公司产品产销量增加及价格上升所致。
公司近三年及最近一期营业成本分别为 123.30 亿元、101.13 亿元、143.37
亿元和36.44 亿元。2009 年营业成本较2008 年减少22.10 亿元,主要是金融危
机后煤炭等原材料价格下降所致,2010 年营业成本较2009 年增加42.24 亿元,
主要原因是公司产量和销量增加所致。
公司近三年及最近一期营业收入毛利分别为 21.77 亿元、22.11 亿元、27.35
亿元和6.02 亿元。2009 年在营业收入较2008 年下降的情况下,公司营业收入毛
利反而较2008 年增加0.34 亿元,主要原因是2009 年公司营业成本的下降幅度
较营业收入的下降幅度更大;2010 年公司营业收入毛利较2009 年增加5.24 亿元,
主要原因是公司产销量增加及价格上升导致营业收入增加所致。
公司近三年及最近一期营业收入毛利率分别为 15.00%、17.94%、16.02%和
14.18,较为稳定。
(二)铝产业
公司目前所有铝相关的业务全部由云铝股份运营。云铝公司业务范围包括:
重熔用铝锭及铝加工制品、炭素及炭素制品、氧化铝的加工及销售。云铝公司的
主要产品为:铝锭、铝板带、铝圆杆、铝合金等四大系列上百个规格型号的产品。
除铝锭外,其余产品合称铝加工产品。2010 年公司铝锭实现收入359,994 万元,
占营业收入的49.14%;铝加工产品实现收入319,215 万元,占营业收入的43.57%。
1、铝产业资源储备与原材料供给
目前,本公司铝产业原材料供给全部依靠对外采购。
表 5-13 2009 年铝产业主要原材料供应情况
供应商名称商品名称
采购数量
(吨)
采购金额
(元)
广西信发铝电有限公司 氧化铝 255,826.02 462,581,460.00
Trafigura AG 氧化铝91,606.90 199,760,140.00
加铝企业(上海)有限公司氧化铝 113,872.64 195,928,777.00
表 5-14 2010 年铝产业主要原材料供应情况
供应商名称商品名称
采购数量
(吨)
采购金额
(元)
广西信发铝电有限公司 氧化铝 158,393.14 373,468,513.36
中铝重庆销售有限公司氧化铝 156,956.40 362,268,119.66
加铝企业(上海)有限公司氧化铝 149,911.40 350,362,024.29
表 5-15 2011 年一季度铝产业主要原材料供应情况
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42
供应商名称商品名称
采购数量
(吨)
采购金额
(元)
中铝重庆国际贸易有限公司 氧化铝 110,136.24 268,637,304.69
广西信发铝电有限公司氧化铝 63,713.29 152,630,897.86
广西联钢贸易有限公司氧化铝 26,250 60,576,923.35
目前公司氧化铝全部来自外部采购,但公司正积极提高氧化铝自给能力。公
司文山州80 万吨氧化铝项目是云南省唯一的氧化铝生产项目,项目总投资44.80
亿元,截至2010 年末,该项目累计投资36.48 亿元。项目铝土矿已探明储量1.3
亿吨,建成达产后将形成80 万吨/年的氧化铝产能,该项目预计2011 年上半年
投入生产,届时公司自产氧化铝将可基本满足公司现有大部分电解铝生产的需
要。同时在云南省鹤庆县预计储量6,000 万吨的铝土矿也正在勘探中;公司还计
划在越南建立控股公司,预计可以获得氧化铝资源80-160 万吨/年,使公司未来
电解铝产能的增加得到资源保障。
2、铝锭生产及销售情况
公司电解铝生产主要是根据原材料供应、电力供应及预焙槽检修等情况,
力争最大产能生产。在生产出的电解铝在满足铝加工产品生产后,剩余部分均浇
注为铝锭。2008 年公司生产电解铝39.67 万吨。2009 年,生产电解铝42.38 万吨,
较2008 年增长6.83%。2010 年,生产电解铝50.02 万吨,较2009 年增长18.02 %。
公司现有铝初加工能力主要包括电解铝产能50万吨,主要生产主体有云铝公
司本部30万吨/年以及云铝公司下属子公司润鑫公司15万吨/年、涌鑫公司4万吨/
年,生产基地均在云南省内。主要生产设备有186KA、200 KA、240 KA、300 KA
等大型预焙电解槽生产线,技术装备为国内先进水平。其中300KA电解槽,是目
前我国最先进的电解槽之一,2007年公司所采用的300KA大型预焙阳极电解技术
吨铝综合电耗13,400KW.H,比国内同行业平均水平低1,000KW.h/t左右,居全国
最好水平;公司其他200KA电解槽铝锭综合交流电耗为13,693KW.h/t。2010年公
司铝锭的综合吨铝交流电耗为13, 503KW.h(包括公司186KA、200 KA、240 KA、
300 KA等生产线的电耗),吨铝氟化物排放量为600克,均低于国家发改委公布
的《铝行业准入条件》规定的综合吨铝交流电耗14,450KW.h和吨铝氟化物排放量
1千克的标准。
国家产业政策规定:力争在“十一五”末期电解铝行业全部采用160KA 以上
大型预焙槽冶炼工艺,铝行业能源消耗准入指标:现有的电解铝企业综合交流电
耗应低于14,450 千瓦时/吨铝。另外,根据国发〔2009〕38 文要求:“严格执行
国家产业政策,今后三年原则上不再核准新建、扩建电解铝项目。现有重点骨干
电解铝厂吨铝直流电耗要下降到12,500 千瓦时以下,吨铝外排氟化物量大幅减
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43
少,到 2010 年底淘汰落后小预焙槽电解铝产能80 万吨。”发行人现有电解铝生
产能力50 万吨/年,全部为国内先进的预焙阳极电解槽,其中300KA 电解槽,是
目前我国最先进的电解槽之一,公司吨铝综合交流电电耗13,503 KW.H/t,比国
内同行业平均水平低1,000KW.h/t 左右,居全国最优水平。公司目前无新建、在
建的电解铝产能,无100 千安及以下电解铝小预焙槽,不存在国发〔2009〕38
文、工业和信息化部《2010 年工业行业淘汰落后产能企业名单》要求淘汰的落
后产能,生产设备均符合国家产业政策规定,能耗指标位于国内前列。
表5-16 公司近三年及最近一期电解铝产量
单位:吨
项 目 2011 年一季度 2010 年 2009 年 2008 年
产 量130,383 500,168 423,757 396,660
铝锭销售模式。公司铝锭销售主要采取经销商模式。铝锭为初级原材料,市
场需求面非常广泛,通过经销商进行销售,一方面可保证销售货款的及时回笼,
另一方面与建立自己的直销网点相比,可有效降低销售费用和管理费用。目前国
内铝锭生产厂商主要采用该种销售模式。公司铝锭主要消费群体包括铝材厂、铝
合金厂和铝板带加工厂等,主要销售地为华南、西南和华东等地区。
表 5-17 公司近三年及最近一期铝产品销售概况
项
目
2011 年一季度 2010 年 2009 年 2008 年
销量
(吨)
均价(元/
吨)
销量
(吨)
均价(元
/吨)
销量
(吨)
均价
(元/吨)
销量
(吨)
均价
(元/吨)
铝
锭
68,347.93 14,176.29 272,900.00 13,466.08 258,100 11,735.27 247,822 14,373.20
在电价方面,公司用电价格按平水期、丰水期和枯水期三个时段调整,同
时近年国家电价政策也数次调整,2008 年根据云南省对符合国家产业政策和环
保政策企业的优惠政策,公司在12 月1 日至2009 年3 月31 日期间继续实行平
水期电价,并在此基础上下浮0.06 元,公司在此期间执行电价为0.35 元/千瓦时,
吨铝电费成本下降约800 元,吨铝电费成本约为4,667 元。2010 年公司用电价格
提高、用电成本上升直接导致了公司吨铝成本的上升。由于云南省水电资源较为
丰富,而且公司属于云南省属重点企业,在电力供应方面得到政府和云南电网公
司的大力支持,电力一般能得到优先保障;在电力成本控制方面,公司致力于通
过对生产设备的技术改造和技术升级提高设备的性能,另外,通过加强对生产全
过程的控制和管理,从而达到降低单位产品电力消耗的目的。
2008 年12 月25 日,公司在国家储备局29 万吨铝锭的收储中,以集中竞式
获得了2 万吨铝锭的收储份额,收储价格为12,350 元/吨,已签署协议,2009 年
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1 月31 日前完成2 万吨铝锭的收储。国家储备局本次收储将为解决铝市场现货
过剩,减少市场压力,稳定市场价格起到一定作用;同时对公司当前铝产品价格
大幅下跌的不利影响,提升经营业绩将起到积极作用。
3、铝加工产品的生产和销售情况
铝加工产品生产实行以销定产的计划管理模式。公司现有的铝深加工能力主
要包括铝板带生产线和铝型材生产线,铝加工产品生产主体主要是呈贡云铝、建
水涌鑫、昆明浩鑫,生产基地均位于云南省内。铝加工板块主要有七条生产线:
铝板材10 万吨/年、铝合金棒15 万吨/年、铝盘条6 万吨/年、铝合金4 万吨/
年、铝园杆15 万吨/年、铝箔1.5 万吨/年、铝箔2.5 万吨/年。为进一步扩大深
加工的能力和规模,公司正在建设的8 万吨/年高强度宽幅铝合金板带项目已经
进入设备安装阶段。2008 年12 月云铝股份又增资云南云铝润鑫铝业有限公司,
投资建设30 万吨铝板带项目,其中一期5 万吨/年已具备投产条件,并于2010
年6 月投产,项目计划于2012 年9 月全面建成投产,上述项目投产后公司铝加
工产能将达到33 万吨,公司的铝深加工能力将进一步增强。
表 5-18 公司近三年及最近一期铝加工产品产量
单位:吨
项 目 2011 年一季度 2010 年 2009 年 2008 年
产 量77,231 280,280 223,286 169,961
铝加工产品销售模式:公司铝加工产品主要为铝加工产业链的中间产品,
根据产品的市场需求、产品特性等因素选择恰当的销售模式,其中铝板带以经销
商为主,直销为辅,铝圆杆、铝合金采取经销商和直销相结合的模式。铝板带主
要消费群体包括国内建筑商、交通运输配件制作厂、家电制造厂等,主要销售地
区为华南和西南等地区。铝圆杆主要消费群体为各电线电缆厂,主要销售地区为
云南和广东地区,部分产品销往中东、东南亚和南美等地区厂商。铝合金主要消
费群体为各大型汽车轮毂厂,主要销售地区为华南和华东等地区,部分产品销往
日本和香港。
表5-19 公司近三年及最近一期铝加工产品销售概况
项
目
2011 年一季度 2010 年 2009 年 2008 年
销量
(吨)
均价(元/
吨)
销量
(吨)
均价(元
/吨)
销量
(吨)
均价
(元/吨)
销量
(吨)
均价
(元/吨)
铝
加
工
63,676 15,077 212,334 14,137 164,878 12,547 161,032 15,956
4、铝产业购销定价机制及结算方式
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铝产业原材料采购主要采取市场化运作模式,公司一般根据铝产业原材料市
场价格以及自身生产经营计划和实际需要而确定采购量。
公司铝锭和铝加工产品价格信息透明度较高,销售定价均采用随行就市策
略,只是针对某些战略、重点客户会以长单等形式提供一定的销售量保证,以维
持和深化稳定的合作关系,但并不存在以协议价格销售产品的情况。
由于公司产品控制能力较强,应收账款回收速度较快,公司购销结算方式以
现款现货为主,购销信用期较短,多在1 个月之内。
公司铝产品在国内外销售方面, 2010 年在国内销售收入为65.05 亿元,占
主营业务收入的88.80%,在国外销售收入为2.87 亿元,占主营业务收入的3.91%。
公司在前4 名客户实现销售收入20.07 亿元,占销售收入的29.55%。在国内主要
客户情况见下表:
表 5-20 2010 年公司铝锭及铝加工产品的主要客户情况
序号 客户名称 交易项目
交易数量
(吨)
交易金额
(元)
1
佛山市成拓有色金属贸易
有限公司
电工圆铝杆、铝合金方
棒、铝锭
194,000 963,652,050
2 托克贸易(上海)有限公司铝锭 36,054 479,466,263
3 深圳市北方投资有限公司
电工圆铝杆、铝合金方
棒、铝锭 21,436 293,580,150
4
昆山六丰机械工业有限公
司
铝合金方棒 19,019 271,019,018
合计 270,509 2,007,717,481
表 5-21 2011 年一季度公司铝锭及铝加工产品的主要客户情况
序号 客户名称 交易项目
交易数量
(吨)
交易金额
(元)
1
佛山市成拓有色金属贸易
有限公司
电工圆铝杆、铝合金方
棒、铝锭 50,083 509,429,838
2
昆山六丰机械工业有限公
司
铝合金方棒 7,149 105,642,238
3 深圳市北方投资有限公司 电工圆铝杆、铝锭 6,215 89,729,844
4 远轻铝业(中国)有限公司铝合金方棒 5,547 81,159,458
合计 68,994 785,961,378
(三)铅锌产业
铅锌业务是公司的传统产业,2008 年本公司分别生产电铅和锌10.85 万吨和
20.44 万吨,2009 年生产电铅和锌9.92 万吨和21.02 万吨,2010 年生产电铅和锌
11.38 万吨和22.03 万吨。驰宏锌锗是公司铅锌产品的主要平台。
1、资源储备与原材料供给
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公司拥有探矿-选矿-冶炼完整的铅锌产业链。在原材料供给方面,公司拥
有自己的铅锌矿山,铅、锌资源自给率由2007 年的48.96%和70.41%上升到2008
年的51.57%和79.69%,2009 年铅、锌资源自给率达到66.7%和63.7%,2010 年
公司消耗铅、锌矿石资源量为178 万吨,其中自有矿山分别解决铅和锌矿石需求
量的59.26%和73.02%,资源需求缺口部分采取外购的方式。公司的矿石采购协
议均为短期协议,一般期限在3 个月到1 年内,国内采购价格采用市场价格,国
外采购价格为LME 的铅、锌的现货价格扣除加工费或是当地市场价格。在国内
原材料采购结算上采用先货后款的方式,在国外原材料采购上采用信用证的方
式。公司主要有以下矿石供应商:
表 5-22 2010 年铅锌产业主要原材料供应情况
序号 供应商名称 交易项目
交易数量
(吨)
交易金额
(万元)
1 托克贸易(上海)有限公司
铅精矿含铅、铅精矿含银、
锌精矿 8,499 17,049
2 嘉能可亚洲资源有限公司 铅精矿含铅、铅精矿含银 9,244 14,846
3 厦门石金泰贸易有限公司
铅精矿含铅、铅精矿含银、
锌精矿、焙砂 8,878 11,769
4 翁牛特旗瑞鹏矿业有限公司
铅精矿含铅、铅精矿含银、
锌精矿 6,749 8,930
5 麦哲伦金属私人有限公司 铅精矿含铅 9,995 7,885
6 北京金源恒煜投资有限公司
铅精矿含铅、铅精矿含银、
锌精矿 5,067 7,625
合计 48,432 68,104
表 5-23 2011 年一季度铅锌产业主要原材料供应情况
序号 供应商名称 交易项目
交易数量
(吨)
交易金额
(万元)
1 托克贸易(上海)有限公司
铅精矿含铅、铅精矿含银、
锌精矿 5,377 10,580
2 翁牛特旗瑞鹏矿业有限公司
铅精矿含铅、铅精矿含银、
锌精矿 4,270 5,993
3 北京金源恒煜投资有限公司
铅精矿含铅、铅精矿含银、
锌精矿 3,593 5,768
4 麦哲伦金属私人有限公司 铅精矿含铅 3,717 4,547
5 厦门石金泰贸易有限公司
铅精矿含铅、铅精矿含银、
锌精矿、焙砂 3,189 4,512
合计 20,146 31,400
在自有资源储备方面,截至2010 年末,公司共拥有铅锌矿石量4,530 万吨。
其中公司下属的会泽铅锌矿是世界上铅锌资源最丰富的几大矿山之一。此外公司
还积极推进昭通铅锌资源整合开发利用,兼并了彝良铅锌矿。在省外,2007 年
发行人与下属控股公司驰宏锌锗等共同发起组建呼伦贝尔驰宏矿业有限公司(包
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括内蒙古甲乌拉铅锌矿和内蒙古查干铅锌矿),并获得了内蒙呼伦贝尔1,000 平
方公里的有色金属探矿权,预计将取得200 万吨以上的铅锌金属储备。2009 年
公司取得内蒙古荣达公司51%股权,增加铅锌金属量约55 万吨。
此外,在海外资源获取方面,2007 年公司以1,800 万美元购买了加拿大上市
公司艾维尼亚公司10%的股权,从而获得该公司澳洲矿山铅精矿12 年采购权,
公司每年进口约3.5 万吨的铅精矿,为公司10 万吨/年铅生产线带来满负荷生产
带来了一定的保障。2008 年公司还投资增持驰宏国际矿业有限公司股份,使其
注册资本由18.96 万美元增至2,538.96 万美元。增持后公司持71.41%股份成为驰
宏国际矿业有限公司的控股股东(其中本部持有18%、驰宏锌锗持有53.17%、
云铝股份持有0.24%),并借助这一平台与艾维尼亚公司在澳洲的麦哲伦矿展开
合作。2009 年12 月12 日,驰宏锌锗与加拿大不列颠哥伦比亚省温哥华市加拿
大塞尔温资源有限公司达成框架协议,以塞尔温铅锌矿项目为基础,成立一个各
占50%权益的合资公司,目前国内审批程序已基本完毕。该矿是目前世界上尚未
开发的最大的铅锌矿。海外资源扩张为公司未来铅锌板块发展提供有力的资源保
障。
截至 2011 年一季度末,发行人自己拥有的铅锌矿产资源储备如下:
表 5-24 截至2011 年一季度末公司铅锌矿产资源储备
单位:万吨
序
号
矿山名称
累计探明资源储量
(金属量/矿石量)
保有资源储量
(金属量/矿石量)
平均品位
(﹪)
矿山产能
(万吨/年)
1 会泽铅锌矿铅 116、锌244 /1221 铅32.6 锌78 /383
铅8.51
锌20.37
76
2 昭通彝良铅锌矿铅 8.5、锌22 /165 铅2.7 锌5.7 /40
铅6.75
锌 14.25
12
3 檬糯铅锌矿铅 29、锌61 /763 铅15.4 锌38.5 /503
铅3.06
锌7.65
13
4 勐糯外围铅 1.6、锌1.5 /90 铅1.1 锌0.3 /50
铅2.20
锌 0.98
5 澜沧铅矿本区及外围铅 59 锌、48 /1364 铅29.0 锌28.1 /771
铅3.76
锌 3.64
本区25
外围3
6 内蒙古甲乌拉铅锌矿铅 20.8、锌28.7 /897 铅19.6 锌26.2 /833
铅2.35
锌 3.15
30
7 内蒙古查干铅锌矿铅 21.5、锌23.8 /812 铅21.2 锌23.6 /803
铅2.64
锌 2.94
8
大兴安岭塔源二支线铅锌
矿
铅 1.4、锌4.6 /120 铅1.4 锌4.6 /120
铅1.17
锌 3.83
8(在建)
铅锌矿合计铅 235 锌408/ 4530
铅100.7 锌181.1
/2650
铅3.80
锌6.83
159(生产)
2、生产加工
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目前公司铅生产能力达 12 万吨/年、锌生产能力25 万吨/年,生产主体主要
驰宏锌锗、澜沧公司、永昌铅锌公司和大兴安岭公司,除大兴安岭公司外,另外
三家公司生产基地均在在云南省内。2010 年本公司电铅产量和锌产量分别为
11.38 万吨和22.03 万吨。在铅锌冶炼装备技术方面,公司资源综合回收能力较
强,节能降耗和清洁生产技术较高,并掌握复杂矿种配料等一批达到国际先进水
平的核心技术。通过近十年的技术改造和技术升级,将自主研发的“富铅渣鼓风
炉熔炼技术”与引进的技术装备有机整合,在世界上首次将艾萨炉应用于铅冶炼,
形成了新的“IY 铅熔炼技术”,在曲靖集中建设了铅锌产业基地,淘汰了集团原
有分散落后的粗铅生产线,目前公司拥有艾萨炉—鼓风炉熔炼生产线一条。
公司铅冶炼系统采用了国内最大的熔铅锅、大阴极板、大电解槽、单片自动
洗涤机组、自动拔杆机组、竖模阳极生产线和阴极自动生产线等设备工艺,是目
前国内最先进的技术装备;锌冶炼系统采用了国内最大的109m2 沸腾焙烧炉和国
际先进的“深度净化长周期电积”、“大极板机械自动剥锌”等技术,公司具有一
条该生产线。各生产系统主控部分均采用DCS 自动化控制技术,在国际国内铅锌
冶炼企业属最先进的技术和装备,公司铅冶炼和锌冶炼总回收率均高于全国平均
水平。采选系统装备了国内井下最大的卷扬机,选矿尾砂膏体充填工艺技术的采
用,既解决了选矿尾砂、冶炼水淬渣的堆存问题,又满足了安全生产的要求,同
时利于地表生态保护,每年还可以多采矿石7 万吨。自主研发“高铁硫化锌精矿
加压酸浸技术”,突破了传统湿法炼锌工艺难以经济、有效处理高铁硫化锌精矿
资源的现状,在高铁闪锌矿处理工业应用方面达到国际领先水平,锌浸出率达到
98.76%,能耗与传统工艺相比节约25%,同时彻底根治了传统湿法炼锌工艺二氧
化硫尾气外排对环境的危害,公司具有该生产线三条。公司铅锌生产设备均符合
国家产业政策规定。
表5-25 公司近三年及最近一期铅锌产量
单位:吨
项 目 2011 年一季度2010 年 2009 年 2008 年
电铅 27,162 113,781 99,199 108,461
其中:澜沧公司1,758 10,709 17,702 17,702
驰宏锌锗25,404 103,072 88,764 90,759
锌48,883 217,041 210,158 204,424
其中:澜沧公司1,410 5,497 5,631 4,418
会泽铅锌矿996 1,118 1,178
永昌公司2,568 15,607 14,583 12,296
驰宏锌锗44,905 193,742 188,826 186,532
目前,公司在会泽地区实施的16 万吨/年铅锌及渣综合利用工程由子公司驰
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宏锌锗负责投资,该项目建成后将新增铅锌冶炼能力16 万吨/年。项目已于2008
年12 月开工,总投资32.50 亿元,截至2010 年末,已累计完成投资22.29 亿元,
计划于2011 年上半年左右投产;截至2010 年末,公司云南省昭通市铅锌矿日处
理2,000 吨选厂主体工程基本完成,已进入设备安装调试阶段;2008 年9 月公司
以及驰宏锌锗按比例增资了呼伦贝尔驰宏矿业有限公司,使其注册资本由1.5 亿
元增加到10 亿元,保障了呼伦贝尔驰宏矿业有限公司年产14 万吨锌、6 万吨铅
冶炼项目建设的资金需求,目前项目前期工作已就绪。这些项目建成投产后,公
司铅锌产能总计将达到67 万吨。
公司无采用烧结锅、烧结盘、简易高炉等落后方式炼铅工艺及设备,无未
配套建设制酸及尾气吸收系统的烧结机炼铅工艺;无采用马弗炉、马槽炉、横罐、
小竖罐(单日单罐产量8 吨以下)等进行焙烧、无采用简易冷凝设施进行收尘等落
后方式炼锌或生产氧化锌制品的生产工艺及设备。
目前,公司铅锌板块中电力成本约占铅锌生产成本的 10%-15%,占比较电
解铝低。在电力成本控制方面,公司通过对生产设备的技术改造和升级提高设备
的性能,以及通过加强对生产全过程的控制和管理以及生产流程优化,达到控制
电力成本的目的。
3、销售
公司的铅锌主要产品为铅、锌锭、铸造锌合金、热镀锌合金等,内销主要
销往华南、华东和华中地区,外销主要销往东亚、东南亚地区。销售以批发为主,
采取直销和代理相结合的方式,其中直销为主要销售模式。定价原则为参照上海
金属交易所交易价格标准,由下属企业结合实际情况而定。
表5-26 公司近三年及最近一期铅锌销售概况
产品
2011 年一季度 2010 年 2009 年 2008 年
销量
(吨)
均价
(元/吨)
销量
(吨)
均价
(元/
吨)
销量
(吨)
均价
(元/
吨)
销量
(吨)
均价
(元/
吨)
电铅 25,555 14,738 110,790 13,579 101,297 11,652 114,423 13,926
电锌33,723 15,640 169,462 14,757 173,720 11,547 167,950 13,132
2006 年以来,由于国家较为限制资源性产品出口,公司铅锌产品出口比例
逐渐减小,2007 年铅、锌产品出口占总销量的3.42%和1.21%,2008 年以后基
本全部为内销。内销市场主要在华东、华南地区,主要销售客户为电锌板、电池
生产企业。公司2010 年铅锌板块实现营业收入60.42 亿元,在前六家客户实现
销售收入27.11 亿元,占营业收入的44.85%,客户集中度较高。
表 5-27 2010 年公司铅锌产品的主要客户
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
50
序号 客户名称 交易项目
交易数量
(吨)
交易金额
(元)
1 上海靖升金属材料有限公司 锌锭、电铅 45,166 634,563,716
2 上海召申国际贸易有限公司 锌锭、电铅、银锭 35,384 524,846,873
3 上海新辉物资有限公司 锌锭、电铅、二氧化锗 29,984 458,836,960
4
无锡市驰宏金属材料有限公
司
锌锭、电铅 29,632 427,900,204
5 浙江先锋物资有限公司 锌锭、电铅 28,191 402,118,369
6 北京中冶联科技有限公司 锌合金 17,451 263,081,870
合计 185,808 2,711,347,992
表 5-28 2011 年一季度公司铅锌产品的主要客户
序号 客户名称 交易项目
交易数量
(吨)
交易金额
(元)
1 上海靖升金属材料有限公司 锌锭、电铅 9,291 141,061,010
2 上海新辉物资有限公司 锌锭、电铅 7,300 112,249,015
3
无锡市驰宏金属材料有限公
司
锌锭、电铅 7,222 110,451,358
4 上海召申国际贸易有限公司 锌锭、电铅 7,032 106,852,378
5 河北金刚贸易有限公司 锌锭、锌合金 4,917 78,095,020
6 深圳市正申金属有限公司 锌锭、电铅 5,034 76,753,508
合计 40,796 625,462,289
(四)铁合金、钛、硅产业
铁合金、钛、硅是本公司除铝和铅锌外的三大产业,硅和钛产业尚处在建
设期。目前本公司拥有的钛、锰资源储备量如下:
表 5-29 截至2011 年一季度末钛、锰资源储备量
单位:万吨
矿山名称
矿
种
累计探明资源储量
(矿石量)
保有资源储量
(矿石量)
平均品位
(﹪)
矿山产能
(万吨/年)
斗南锰矿锰 1,417 567 21.36 20
建水锰矿锰 1,209 260 19.45 10
武定县马豆沟、花
桥、禄丰县象山等
矿
钛 2,623 2,531 71.1kg/m3
1、锰铁合金产业
本公司铁合金产业主要包含锰铁、硅锰两大类产品,生产主体主要为云南
文山斗南锰业股份有限公司,拥有12,500KVA*4,25,000KVA*3,6,300KVA*3
三条生产线,铁合金产能29 万吨/年,该类产品主要用于钢铁辅料,发行人铁合
金生产完全符合国家产业政策,公司20 万吨/年锰系合金节能减排技改工程已开
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
51
工建设,10 万吨/年铁合金新技术节能技改工程通过竣工验收,主要经济技术指
标为国内先进水平。近年来,公司一直积极整合云南省内锰矿资源,截至2011
年一季度末公司已拥有探明的锰铁矿石量2,626 万吨。2008 年公司生产锰铁合金
13.31 万吨,高锰酸钾3,565 吨。2009 年,公司生产锰铁合金15.11 万吨,高锰
酸钾3,859 吨。2010 年,公司生产锰铁合金13.91 万吨,高锰酸钾3,406 吨。
表 5-30 发行人近三年及一期铁合金产销量情况表(单位:吨)
指标 产品 2008 年度 2009 年度 2010 年 2011 年一季度
产量
锰铁 58,627 88,209 79,827 35,747
硅锰 44,253 34,625 25,505 11,221
销售量
锰铁 60,061 81,274 78,704 13,066
硅锰 46,447 24,657 28,631 100
2、钛产业
钛产业是公司“十一五”规划的另一个重点发展领域,主要以下属子公司云
南新立有色金属有限公司为主体。包括一个8 万吨/年高钛渣项目,配套的25 万
吨/年精选厂,6 万吨/年钛白粉项目和1 万吨/年海绵钛项目。目前钛产业板块项
目均为在建工程,预计将于2011 年陆续投产,所以目前尚未产生收入。所有项
目投产后公司钛产业的冶炼产能将达到26 万吨,如果以目前的价格计算,将为
公司增加营业收入170 亿元。
公司 8 万吨/年高钛渣项目为钛白粉、海绵钛原料配套工程,建于楚雄州武
定县大坪子镇,预计投资总额78,254 万元,2006 年8 月开工建设,2009 年10
月份,工程建设、设备安装基本完成,进入试生产调试阶段,目前试生产运行
工作基本顺利。截至2010 年末,在建工程累计完成投资69,435.38 万元。
公司 25 万吨/年精选厂项目预计投资总额8,316 万元,建于楚雄州武定县大
坪子镇,与高钛渣项目相邻,2008 年3 月破土动工建设,目前公辅设施及总图工
程基本完成,主体厂房土建部份已完成了70%,购置的设备基本到位,即将进
行安装,2010 年上半年已进入试生产运行。另外,公司6 万吨/年钛白粉项目和
1 万吨/年海绵钛项目预计在2011 年完工投产。
从项目的发展前景来看,以钛为主的合金是新型的结构材料,主要用于航
天工业和航海工业,市场前景广阔,但一直以来钛合金技术为国外垄断。云南
省钛资源十分丰富,是目前发现内陆砂矿最大的省区,是我国五大钛矿供应地
之一,但钛精矿生产厂家100 余家,生产集中性低,装备水平低,环境污染严
重,资源综合利用差,导致云南省大量钛精矿流向省外。为此,在云南省政府
的支持下公司积极整合省内资源,公司上述6 万吨/年钛白粉和1 万吨/年海绵钛
项目被列入了“云南省20 个重点推进工业建设项目”。
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
52
公司 6 万吨/年钛白粉项目工艺自动化程度较高,采用了国际先进可靠的
DCS 控制系统,确保整个生产连续、稳定运行。鉴于乌克兰全流程海绵钛生产
工艺基本实现了关键工序的自动控制、工艺成熟配套、主要指标经济合理、生
产出的海绵钛零级品率高,2007 年4 月28 日,本公司与乌克兰国立钛研究设计
院签订了引进乌克兰海绵钛全流程生产工艺技术服务合同,通过引进技术对资
产的细粒钛渣进行开发利用,形成完整的钛渣利用产业链,并产出高质量的海
绵钛产品。
3、硅产业
目前公司硅产品大部分主要是由云南永昌硅业股份有限公司负责生产,该公
司是保山市最大的国有控股冶金企业,在2007 年开始正式生产。公司生产设备
主要有工业硅25,000KVA 电炉3 台,生产能力为5 万吨/年,第一台电炉于2008
年7 月14 日投产。硅铁合金电炉有四台:12,500KVA 两台,25,000KVA 两台,生
产能力5 万吨/年。以上生产设备为国内较为先进的大型生产设备。
发行人硅产业板块近三年产销量情况如下:
表5-31 公司近三年及一期硅产业产销情况
单位:吨
指标 产品 2008 年度 2009 年度 2010 年 2011 年一季度
产量
硅铁 29,763 16,612 18,781 3,211
工业硅 3,658 13,368 34,879 7,301
销售量
硅铁 25,482 21,529 18,902 3,128
工业硅 1,282 11,780 34,603 6,443
另外,本公司硅产业的开发主体主要为公司控股的昆明冶研新材料股份公
司,该公司投资29.46 亿元建设3,000 吨/年的电子级多晶硅项目已竣工,目前处
于试生产阶段,项目投产后将为公司实现营业收入16.5 亿元。该项目采用目前
国际上普遍使用、稳定成熟、具有较高安全性、生产成本低、技术先进的改良
西门子法。四大主体生产工艺系统全部立足于引进国外先进技术及关键设备。
预计项目投资收益率为:内部收益率(税后)22.46%,总投资收益率26.01%。
该项目规划至“十二五”末产量为1 万吨。还原电耗可以做到约为64 千瓦时/每千
克多晶硅(电子级)、还原尾气中四氯化硅回收率98.9%、氯化氢回收率99.3%、
氢气回收利用率98%。该项目顺利达产后,未来公司多晶硅板块在产能、技术、
产品结构方面将处于国内市场领先地位。
因本公司的产品是电子级多晶硅,不属于国发(2009)38 号文所指太阳能
级多晶硅和国发(2010)7 号文所限制的落后产能项目。电子级多晶硅和太阳能
级多晶硅的区别主要是纯度不同, 电子级多晶硅纯度为9-11 个阻
(99.9999999%—99.999999999%),主要用于生产集成半导体抛光片;太阳能
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
53
级多晶硅纯度是 6-7 个阻(99.9999%—99.99999%),主要用于生产太阳能电池
片,光伏产业。电子级多晶硅产品属于高端产品,设备、技术、性能、纯度都
高于太阳能级多晶硅。理论上生产电子级多晶硅产品的消耗指标要高于太阳能
级的,但由于公司采用从欧美国家全面引进主体工艺和关键设备来建设本项
目。通过先进、关键、重要技术和设备的引进,将建成同行业国际先进和国内
领先的现代化工厂。产品具备较强和持久的市场竞争能力,具有成本低、环境
友好、能耗低等优点,最终建成具有国际先进水平和规模经济的千吨级多晶硅
生产厂,为我国在建和拟建多晶硅项目工艺的领先技术。同时,公司的多晶硅
项目建设在云南地区,云南地区有较丰富的水电资源,不属于缺电地区和高电
价地区,该项目建成后将有效推动云南经济和云南冶金的发展。
此外,云南永昌硅业股份有限公司 5 万吨/年工业硅项目二期工程第一台电
炉已建成投产,其原材料全部来自自有矿山。另外,公司正在申办六个新的硅矿
石采矿权。
(五)稀贵金属业务
公司的稀贵金属主要包括金、银、锗等。这些稀有金属主要是公司在铅锌
冶炼的综合回收中取得,公司30 吨/年锗项目被国家发改委列为“循环经济和资
源节约重点示范项目”,并获得项目经费2,300 万元,现该项目已启动建设。
2008 年公司分别生产金、银、锗108.95 千克、130.31 吨和15.32 吨,其中公司
氧化锗产量居全国第一。2009 年公司生产金、银、锗、铋分别达到144 千克、
168.05 吨、16.05 吨和21 吨。2010 年公司生产金、银、锗、铋分别达到150.82
千克、134.71 吨、8.80 吨和21 吨。
(六)其他业务
冶金集团其他业务主要涉及工程设计、冶金研究、进出口、系统集成等方
面,经营主体分别是云南华昆工程技术股份公司、昆明冶金研究院、云南冶金
集团进出口物流股份有限公司和云南冶金仁达电脑有限公司。2008-2010 年其他
业务板块营业收入分别为15.89 亿元、12.81 亿元、14.85 亿元,占比分别为
10.95% 、10.39%和8.70 %。可以预计,随着硅和钛产业建设的不断推进及其最
终的投产运营,冶金集团的主业将更加突出,竞争优势将更加明显,而其他业
务收入占比则会随之呈现出逐步下降的趋势。
(七)环保和安全生产情况
本公司对环境保护工作一直十分重视,公司领导班子积极落实科学发展
观,大力发展循环经济,坚持走科技含量高、资源消耗低、环境污染少、经济
效益好的新型工业化道路,依靠科技进步,不断加大污染控制及环境保护工作
力度,保证了公司协调、健康和可持续发展,区域环境质量和环境面貌发生了
根本的变化。本公司所有已峻工投产项目均符合国家产业政策和环保政策,近
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
54
三年不存在收到环保部门通报和处罚的事项。另外,在实施技术改造过程中,
对安全生产的技术投入力度保持较高水平,采取技术控制、制度控制、设施控
制等措施,切实加强安全生产,安全生产活动效果显著,近三年未发生较大安
全责任事故。
(八)公司未来三年主要投资计划
公司未来投资计划主要包括在建项目 11 个,拟建项目17 个,在建和拟建项
目2011 年-2013 年的投资计划分别为103 亿元、142 亿元和66 亿元。
表 5-32 公司在建项目未来三年主要投资计划
单位:亿元
序号
所属
板块
项目名称批复文号
开工-竣
工期概算总
投资
2010
年底累
计完成
投资
未来三年投资计划资金
来源
2011
年
2012
年
2013
年
1 铝
云 南 文 山 铝
业有限公司
800kt/a 氧化
铝及配套矿
山建设项目
国家发改委
发改工业
[2008]1552 号
2008~201
1
50.79 36.48 6..9 7.41 --
资本
金
22.68
亿元,
贷款
28.11
亿元
2 铝
云南铝业股
份有限公司
80kt/a 中高强
度、宽幅铝合
金板带项目
云南省经委
备案号
07530000335
0048
2008~201
0
12.19 8.78 3.41 -- --
资本
金
11.39
亿元,
贷款
0.8 亿
元
3 铝
云 铝 涌 鑫 金
属加工有限
公司年产30
万吨铝板带
工程
云发改工业
备案
[2009]0015 号
2010~201
2
33.82 5.53 16 13.5
资本
金
13.53
亿元,
贷款
20.29
亿元
4 铝
云 南 源 鑫 炭
素有限公司
600kt/a 炭素
项目
云发改工业
备案
[2008]0039 号
2008~201
2
30.42 4.55 10 12 8
资本
金
8.92
亿元,
贷款
21.5
亿元
5 铅锌
云南驰宏会
泽60kt/a 粗
铅、100kt/a
电锌及渣综
合利用项目
云发改工业
备案
[2008]0004 号
2009~201
0
32.50 22.29 10 0.21 --
资本
金17
亿元,
贷款
15.5
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
55
序号
所属
板块
项目名称批复文号
开工-竣
工期概算总
投资
2010
年底累
计完成
投资
未来三年投资计划资金
来源
2011
年
2012
年
2013
年
亿元
6 铅锌
呼伦贝尔驰
宏矿业开发
有限公司20
万吨/年电锌
项目
内发改工字
[2008]73 号
2009~201
1
33.98 6.05 15 13
资本
金
12.64
亿元,
贷款
21.34
亿元
7 钛
云 南 新 立 有
色金属有限
公司60kt/a 氯
化法钛白粉
项目
云发改工业
备案
[2007]0003 号
2007~201
1
26.62 16.6 7 3.02
资本
金
7.62
亿元,
贷款
19 亿
元
8 钛
云南新立有
色金属有限
公司10kt/a
海绵钛项目
云发改工业
备案
[2007]0041 号
2008~201
1
19.98 10.89 8.50 0.6 --
资本
金
6.98
亿元,
贷款
13 亿
元
9 铅锌
昭通驰宏矿
业有限公司
锌冶炼工程
云发改工业
备案
[2008]0026 号
2010~201
2
15.81 1.18 1.3 5 9.6
资本
金
4.74
亿元,
贷款
11.07
亿元
10 其他
云 南 冶 金 重
型装备研发
制造基地建
设工程
云发改工业
备案
[2009]0038 号
2010~201
3
22.99 0.5 6 16.5
亿元,
99 亿元
11
铁合
金
云 南 建 水 锰
矿有限责任
公司200kt/a
锰系合金节
能新技术新
装备示范项
目
云发改工业
备案
[2010]0001 号
2011~201
2
7.35 5.99 0.5 3.5
资本
金
2.57
亿元,
贷款
4.78
亿元
合计 286.45 118.84 77.71 74.74 17.60
注:1、kt/a 表示万吨/年;t/a 表示吨/年。
表5-33 公司拟建项目未来三年主要投资计划
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
56
单位:亿元
序
号
所
属
板
块
项目名称 批复文号
开工- 竣工
时间
总投资
已投入
金额
未来三年投资计划 资
金
来
源
2011 2012 2013
1 铝
云南云铝润
鑫铝业有限
公司
150kt/a 铝
钛基合金材
料加工项目
(翻番工
程)
云发改产业
备案【2010】
0040 号
2010.12-1012.1
2
14.53 2 13
自
筹
/
借
款
2 铝
云南云铝润
鑫铝业有限
公司年产10
万吨铝板带
工程(合金
棒材)
云发改工业
备案【2009】
0002 号
2009-2010.8 3.83 1 2.83
自
筹
/
借
款
3
铝
年产30 万
吨哈兹莱特
法铝合金板
带工艺开发
项目
云发改工业
备案【2009】
0019 号
2010.10-2014.1
0
35.11 5 10 15
自
筹
/
借
款
4 铝
云南铝业潞
西硅铝合金
新技术推广
示范项目
云发改产业
备案【2010】
0046 号
2010.12-2012.1
2
27.57 0.5 5 10
自
筹
/
借
款
5 铝
云南浩鑫铝
箔有限公司
搬迁改造项
目
正在申请 28.26 0.5 5 10
自
筹
/
借
款
6
铅
锌
大兴安岭云
冶矿业开发
有限公司2
万吨/年铅
锌项目一期
工程
大署发改字
【2006】204
号
2006.11-2008.1
1
4.50 4.30 1 2.33
自
筹
/
借
款
7
铅
锌
大兴安岭云
冶矿业开发
有限公司塔
源二支线
1000t/a 铅
锌矿选矿工
程
黑发改产业
【2010】
1956 号
2010.12-2012.1
2
1.25 0.25 0.75 1.24
自
筹
/
借
款
8
铅
锌
云南永昌铅
锌股份有限
公司勐糯铅
锌矿矿山接
替工程20
万吨/年采
矿项目
云发改产业
备案【2010】
832 号
2010.5-2012.5 1.39 0.65 0.4 0.39
自
筹
/
借
款
9
铅
锌
曲靖仓储中
心项目
云发改经贸
备案【2010】
2010.7-2012.7 7.98 2 5.98
自
筹
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
57
0026 号 /
借
款
10 钛
云南新立有
色金属有限
公司年产1
万吨钛加工
材项
云发改工业
备案【2009】
0041 号
(5000 吨
钛材项目),
1 万钛材项
目正在申请
2010.6-2012.6 17.83 2 5 4.7
自
筹
/
借
款
11 硅
500 兆瓦/年
多晶硅、单
晶硅片制造
项目
云发改产业
备案【2010】
0048 号
2011.1-2013.1 21.47 6 7 8.74
自
筹
/
借
款
12
铁
合
金
云南永昌硅
业股份有限
公司6 万吨
/化学级金
属硅项目
云发改产业
备案【2011】
0005 号(备
案为10 万
吨)
2011.3-2013.12 4.08 0.5 3.5 借款
13
铁
合
金
云南永昌硅
业股份有限
公司电炉烟
气余热发电
项目
云发改环资
〔2009〕
0022
2009.5-2011.5 1.47 1 0.47 借款
14
其
它
云南冶金集
团总公司技
术中心实验
研究基地建
设项目
云发改高技
备案【2010】
0007 号
2010.3-2011.12 2.96 1.97 0.99
自
筹
/
借
款
15
其
它
云南冶金集
团进出口物
流股份有限
公司建水产
业集群基地
铁路专用线
建设项目
项目建议书
的批复:云
发改基础
【2010】937
号
4 1 3
自
筹
/
借
款
16
其
它
云南冶金集
团进出口物
流股份有限
公司富源羊
尾哨火车站
改扩建项目
正在申请办
理
3 0.5 2.5
自
筹
/
借
款
合 计 -- 179.23 7.17 25.14 67.24 48.44
1、在建项目合规性情况
公司上述在建项目均取得了各级投资主管部门的核准或备案,项目符合国家
产业政策,没有国家产业政策中限制和禁止发展的项目。上述十一个项目均已取
得了合法合规的土地手续,其他相关前期工作手续如水土保持、安全预评价、职
业卫生评价等均已办理完成或按相关职能部门的时间和程序要求正在办理。
2、主要在建项目情况
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(1)80万吨文山氧化铝项目
截至2010年末, 该项目公司累计完成投资36.48亿元,项目具体进度如下:
项目土建工程及设备安装全面展开;氧化铝厂土建工程主要生产车间全部交付安
装,土建工作约完成总量的90%;安装工程进口及国内主要设备主体全部安装就
位,开始管道安装,安装工程约完成总量的60%。该项目预计2011年上半年投产,
下半年达产,2011年预计氧化铝产量35万吨。
(2)8万吨中高强度、宽幅铝合金板带项目
截至2010年末, 该项目公司累计完成投资8.78亿元,项目具体进度如下:铸
轧生产线已建成投产,冷轧生产线正在进行设备调试、生产及完善工作。预计2011
年8万吨板带项目铝板带产量为8万吨。
(3)云铝涌鑫30万吨铝板带项目
截至2010年末, 该项目公司累计完成投资5.53亿元,项目具体进度如下:项
目主要设备合同已签订,主体厂房施工单位招标工作已完成,场地平整工作已完
成,主体厂房基础已全面进入开挖阶段。该项目预计2011年三季度开始投产,
2011年产量约3万吨。
(4)源鑫炭素600kt/a炭素项目
截至2010年末, 该项目公司累计完成投资4.55亿元,项目具体进度如下:截
至2010年末, 该项目公司累计完成投资4.55亿元,项目具体进度如下:主体工程
基础全部完成,大部分已完成土建的上部结构施工。煅烧车间完成后燃烧器Ⅰ挡、
Ⅱ挡托轮上部结构施工至8.645m。焙烧车间完成38棵预制柱砼浇筑(总计51棵)。
生阳极制造框架施工至±0.000并已回填完成。总图工程:完成K2道路砂石铺垫、
碾压,K3道路块石铺垫。
(5)驰宏会泽60kt/a粗铅、100kt/a电锌及渣综合利用项目
截至2010年末, 该项目公司累计完成投资22.29亿元,项目具体进度如下:
锌系统今年8月具内部备试车条件,但因外部供电要到10月份才开始通电,预计11
月可以全面试车,铅系统2012年初可以基本具备空负荷试车条件。锌、铅系统正在
进行设备基础砼浇筑,氧化锌浸出工段进行柱砼浇筑和罐体试水,高位水池完成管
道焊接300米,总降桩施工全部完成。锌焙烧车间进行设备基础垫层浇筑;球磨机
基础地梁砼浇筑;锌、铅系统干吸工段正在进行设备基础砼浇筑;硫酸办公楼及
变配电所基础砼完成。煤储仓及皮带廊、氧化锌烟尘库、铅精矿仓及配料、焙砂
浸出渣过滤干燥进行仓壁钢筋绑扎及模板制安。氧化锌浸出工段进行柱砼浇筑和罐
体试水;总降桩施工全部完成。化验室、监测站消防、动力线管预埋完成。
(6)呼伦贝尔驰宏矿业开发有限公司20万吨/年电锌项目
截至2010年末, 该项目公司累计完成投资6.05亿元,项目具体进度如下:该
工程共72个单位工程,目前开工建设42个。10月由于气候原因,厂办公楼正在内
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部装修,灯具安装完,正在做地脚线及墙面处理,其余各单位工程处于停工状态。
目前各施工单位已经开始陆续进场,正在做开工前各项准备工作。
(7)云南新立6 万吨/年钛白粉项目
截至 2010 年末, 该项目公司累计完成投资16.60 亿元,项目具体进展如下:
后处理厂房、除盐水站、氮氧站等4 个标段15 个单体开始土建施工,其中PT
主厂房完成60%的土建工程量;设备购置订货金额6.14 亿元,共签订47 项国内
外主要设备采购合同。截至2010 年末,在建工程余额52,494.45 万元。
(8)云南新立 1 万吨/年海绵钛建设项目
截至2010 年末, 该项目公司累计完成投资10.89 亿元,项目具体进展如
下:还原蒸馏破碎、氯化精制等标段14 个单体土建工程正在施工中,其中氯化
精制标段氯化工段完成40%的土建工程量,还原蒸馏破碎标段破碎工段完成50%
的土建工程量。设备购置订货金额3.6 亿元,共签订30 项国内外主要设备采购
合同。截至2010 年末在建工程余额46,111.66 万元。该项目预计2011 年完成。
(9)昭通驰宏矿业有限公司锌冶炼工程
截至2010 年末, 该项目公司累计完成投资1.18 亿元,项目具体进度如下:
目前已支付了土地各项补偿费用及相关的前期工作费用,预计最近可以开展场
地平整工作。
(10)云南冶金重型装备研发制造基地建设工程
截至2010年末, 该项目公司累计完成投资0.50亿元,项目具体进度如下:正
在进行场平施工,完成土方开挖210万m3,完成总量的70%。
(11)建水锰矿200kt/a 锰系合金节能新技术新装备示范项目
截至2010 年末, 该项目公司累计完成投资5.99 亿元,项目具体进度如下:
一期工程已建成正在试生产,二期50MVA 电炉进入设备安装、筑炉,自动配
料、收尘系统开始安装。余热发电,三台锅炉、汽轮机组、软水制备等设备安
装完,进入调试,具备投运条件。绿化工程,厂完成90%。
(九)公司业务发展战略及主要发展措施
2011 年集团工作的基本思路是:全面贯彻党的十七届五中全会、中央经济
工作会和省委八届十次全委会精神,以科学发展为主题,以加快转变经济发展方
式为主线,以改革为动力,以科技创新和管理创新为支撑,切实组织好生产经营,
加快推进产业项目建设,全面加强党的建设,着力构建和谐企业,努力为集团“十
二五”发展开好局、起好步。主要生产经营目标是:根据对形势的分析判断和集
团持续发展的需要,集团2011 年的生产经营目标是:
1、力争完成金属总产量超过120 万吨:
2、力争完成营业收入200 亿元;
3、力争完成工业增加值52 亿元;
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4、力争完成进出口总额 3.5 亿美元;
公司已构建起铝、铅锌、锰、钛、硅5 大集团产业集群,并充分利用国内、
国际两个市场、多种资源,加大矿产资源整合和勘探开发力度,使公司成为国内
铝、铅锌产业排名前五,技术水平达国际先进水平、资源利用率、主要消耗、安
全、职业卫生及环境保护达到国内行业先进水平的多元化企业。为到“十二五”
末实现年销售收入达1,000 亿元的远期目标打下坚实基础。
在资源控制方面,公司将继续扩大上游矿产资源控制和开发力度,以构筑
公司资源支撑平台,力争“十二五”末实现新增铅锌金属储量超过1,200 万吨,原
料自给率超过60%。
在产品结构调整方面,公司将结合自身的资源优势,加强下游产品的深加
工,深加工产品占30%以上,通过多种方式寻求产业链和价值链的深化,不断提
高产品档次和附加值。
九、公司所在行业状况
(一)我国有色金属行业概况
有色金属行业是我国原材料工业的重要组成部分。我国最常用的 10 种有色
金属分别是铝、铜、铅、锌、镍、镁、锡、钛、汞、锑。有色金属由于其良好
的物理特征,被广泛应用于机械、建筑、电子、汽车、冶金、包装、国防和高
科技等重要部门,与宏观经济形势密切相关,因此有色金属工业在国民经济发
展中具有十分重要的地位。目前中国已成为世界有色金属第一生产和消费大
国。
2007 年我国10 种有色金属总产量达2,360.52 万吨,比2006 年增长23.4%,
增幅比上年上升了近6 个百分点,自2002 年以来连续六年位居世界第一,其中
原铝(电解铝)、铅、锌、锡、锑、镁、稀土、矿山钨(金属量)居世界第一位,
铜产量则从2004 年起即超过美国跃居世界第一位。从价格来看,2003 年至2007
年,由于消费需求增长持续旺盛、国内库存减少、成本增加以及国际市场有色
金属价格稳中有升等因素,使我国有色金属行业整体价格保持持续上涨趋势,
到2007 年,国内外的各种有色金属价格纷纷创出多年来的新高。
2008 年,面对国内接连不断发生的严重自然灾害的冲击和世界经济金融形
势振荡多变的不利影响,我国有色金属工业生产增幅明显回落。全年我国十种
有色金属产品产量合计2,519.19 万吨,同比增长6.72%,增幅比2007 年回落了
16.72 个百分点,回落最多的是电解铝,为29.41 个百分点。2008 年以来,规模
以上有色金属工业企业实现利润呈下降趋势,尤其是四季度亏损严重。按金属
品种看,铜、铝、铅锌企业实现利润大幅度下降。
2008 年,有色金属进出口贸易总额增幅总体上呈现出前高后低,全年进、
出口总额的增幅都较去年有大幅下降,出口额首次出现负增长。贸易进口额高
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于出口额,进出口贸易逆差为 353.37 亿美元,比上年增加6.07 亿美元,增幅为
1.74%。
2008 年,有色金属工业固定资产投资结构总体仍向好的方向发展,但部分
有色金属冶炼品种固定资产投资规模仍然偏大。有色金属工业(不包括独立黄金
企业)累计完成固定资产投资2,331.87 亿元,比2007 年增长40.91%。其完成固
定资产投资占全国城镇固定资产投资总额的比例为1.57%,增幅比全国城镇完
成固定资产投资提高14.8 个百分点。
2009 年是新世纪以来我国有色金属工业发展最为困难的一年,上半年有色
金属行业经历了价格急剧下跌,生产下滑,全行业亏损的过程,但在中央扩内
需、保增长的一揽子计划支持下,有色金属工业应对国际金融危机取得明显成
效。到2009 年的四季度,我国有色金属工业稳定回升,其中10 月份十种有色金
属产量实现2009 年以来的首次正增长,12 月份主要有色金属产品产量已超过金
融危机爆发前的正常水平。2009 年,我国十种有色金属产品产量合计2,604.88
万吨,同比增长3.99%。十种有色金属产品中,除铝和镁产量下降外,其他金
属品种均有不同程度的增长。
表 5-34 2010 年十种常用有色金属产量及增长情况
单位:万吨
产品名称 产量 同比增长% 产品名称产量 同比增长%
铜457.35 11.29 锡14.94 11.13
铝1,619.45 26.07 锑18.74 13.08
铅419.94 13.25 镁65.38 30.55
锌516.42 18.54 海绵钛5.47 19.53
镍17.13 3.97 汞(吨) 1585 11.29
资料来源:中经网《中经网统计数据库》
据中经网统计,2009 年有色金属工业(不包括独立黄金企业)累计完成固
定资产投资2,716.9 亿元,比上年增长16.5%,增幅比上年回落24.4 个百分点。
有色金属工业完成固定资产投资占全国城镇固定资产投资总额的比例为1.4%,
增幅比全国城镇完成固定资产投资低14 个百分点。
2009 年,有色金属矿山完成固定资产投资566.87 亿元,比上年同期增长
9.5%,占有色金属工业投资的比例为20.9%,所占比例比上年减少1.3 个百分
点;有色金属冶炼完成固定资产投资1,258.4 亿元,比上年增长13.6%,占有色
金属工业投资的比例为46.3%,所占比例比上年减少了1.2 个百分点;有色金属
加工完成固定资产投资891.6 亿元,比上年增长26.1%,占有色金属工业投资的
比例为32.8%,所占比例比上年增长了2.5 个百分点。
2009 年有色金属冶炼项目完成固定资产较多的金属品种依次为:铝冶炼投
资369.0 亿元,比上年下降11.9%;铜冶炼投资190.1 亿元,比上年增长
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21.9%;铅锌冶炼投资173.1 亿元,比上年增长32.4%。
2009 年有色金属工业新开工项目的投资总额为2,860.3 亿元,比上年增长
38.7%,增幅比上年回升了19.4 个百分点。其中,有色金属矿山本年新开工项
目投资518.9 亿元,比上年下降7.6%,占有色金属工业投资的比例为19.1%,所
占比例比上年下降了9.1 个百分点;有色金属冶炼本年新开工项目投资1,437.5
亿元,比上年增长69.1%,占有色金属工业投资的比例为50.3%,所占比例比上
年上升了9.1 个百分点;有色金属加工本年新开工项目投资904.0 亿元,比上年
增长39.0%,占有色金属工业投资的比例为31.6%,所占比例基本与上年持平。
2010 年,十种有色金属产量完成了3,153 万吨,同比增长21.04%,其中,
电解铜479 万吨,同比增长16.56%;电解铝1,565 万吨,同比增长21.82%;精
炼铅422.73 万吨,同比增长14.01%;锌522.7 万吨,同比增长19.97%;镍20.72
万吨,同比增长25.72%;锡15.31 万吨,同比增长13.82%;锑15.23 万吨,同
比增长16.90%;镁95.03 万吨,同比增长89.7%。
2010 年,有色金属行业累计完成固定资产投资3,627.95 亿元,同比增长
33.53%,其中有色金属矿采选业累计完成固定资产投资760.50 亿元,同比增长
34.16%,增幅比去年同期上升了24.66 个百分点;有色金属冶炼及压延加工业累
计完成固定资产投资2,867.45 亿元,同比增长33.37%,增幅比去年同期上升了
14.9 个百分点。按照企业性质来看,国有控股企业固定资产完成投资960.63 亿
元,占全国的26.48%;私人控股固定资产完成投资2,193.79 亿元,占全国
60.47%。具体来看,2010 年铅锌矿山完成投资199.75 亿元,同比增长31.02%;
铜矿山完成投资138.12 亿元,同比增长17.76%;铝矿山投资49.34 亿元,同比
增长34.04%;有色金属冶炼项目中,铝冶炼(包括电解铝和氧化铝)投资460.04
亿元,同比增长24.68%;铜冶炼投资228.22 亿元,同比增长20.03%;铅锌冶炼
投资233.39 亿元,同比增长34.86%。
分地区来看,2010 年河南、江西、内蒙、湖南、广西、云南、四川、辽
宁、陕西、山东10 省区有色金属工业固定资产投资合计为2,468.08 亿元,全国
占比为68.03%。河南、内蒙、陕西、江西、湖南5 省区新开工项目投资合计为
1,671.63 亿元,全国占比为45.37%。
进出口方面,2010 年有色金属进出口总额为1,203.4 亿美元,同比增长
43.7%,比2008 年增长37%,扭转了2009 年进出口比2008 年下降的形势,基
本恢复到国际金融危机以前的正常增长水平。其中,进口额为920.8 亿美元,增
长38.5%;出口额282.6 亿美元,增长63.7%。
(二)行业政策
为加快产业结构调整,促进铅锌、铝等工业的持续健康发展,国家发改委
2007 年连续发布了《铅锌行业准入条件》和《铝行业准入条件》等行业准入门
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槛文件,要求新建铅、锌冶炼项目,单系列铅冶炼能力必须达到 5 万吨/年(不
含5 万吨)以上;单系列锌冶炼规模必须达到10 万吨/年及以上,新建铅锌冶炼
项目企业自有矿山原料比例达到30%以上。新建和改造铅锌矿山、冶炼项目必
须符合行业准入条件。而《铝行业准入条件》也提高了铝行业的进入门槛,防止
产能过剩和能源过度消耗。
自 2007 年8 月1 日起,财政部和国家税务总局对铅锌、铜和钨三种矿产品
资源税适用税额标准进行调整,其中,铅锌矿按照矿山种类一等矿山至五等矿
山的资源税分别从4、3.5、3、2.5、2 元/吨调整为20、18、16、13、10 元/吨。
国家税务总局、国家发改委、商务部、海关总署规定自 2007 年7 月1 日
起,调整部分商品的出口退税政策。其中电解铝的进口关税由5%下调至0%;
对非铝合金制铝条、杆开征出口暂定关税,暂定税率为15%。;锌加工材出口
退税率由13%调低至5%,锌的氧化物取消退税;白银及其相关制品出口退税率
也下调至5%。
2007 年10 月,国家发改委、财政部、电监会联合发布《关于进一步贯彻落
实差别电价政策有关问题的通知》,要求各地落实取消对高耗能企业的优惠电价
政策。由于政府在“十一五规划”中提出单位GDP 能耗五年下降20%的目标,而
原铝行业属高耗能行业,国家的调控将长期持续。
由于国家行业政策的改变,对公司的今后发展既提供了有利条件也提出了
新的要求。国家新的环保政策准入条件,能源供应条件等限制了一些小企业的
无序竞争,而由于公司在环境污染治理和能耗方面一直走在国内同行前列,因
此,这些政策会给公司带来更好的经营环境。同时,矿产资源税的提高,加大
了公司的产品成本,对公司近期的盈利能力有一定影响。
从 2008 年下半年起,随着全球性的金融危机逐步向实体经济蔓延,国际有
色金属价格大幅下跌,国内有色金属行业的大型或超大型冶炼企业的经营面临
巨大冲击。面对这种形势,云南省政府主管部门出台了《有色金属储备试行办
法》,由省财政多方筹集资金,计划收储100 万吨左右的有色金属矿产品原材
料,其中收储铜15 万吨、铝30 万吨、铅15 万吨、锌30 万吨、锡10 万吨,储
备有色金属期限暂定为13 个月(从2008 年12 月1 日起至2009 年12 月31 日止),
旨在鼓励相关企业利用低价位空间,采取收购、并购、合作、合资等方式,抢
占国内外一批有色金属矿产资源。
此外,云南省已决定从 2008 年12 月份至2009 年3 月份期间下调包括有色
金属和钢铁行业在内的10 个行业企业的电价。在上述时间段内,铝、铜、锡、
铅锌、钢铁、铁合金、黄磷、电石、烧硷、水泥10 个行业企业每千瓦时电价将
下调人民币0.06 元。调整后上述行业企业每千瓦时电价将较上年同期下降人民
币0.12 元。下调电价目的是在经济增长放缓和下游需求萎缩背景下降低企业生
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产经营成本。
2009 年5 月我国出台了《有色金属产业调整和振兴规划》,其主要内容包
括:调整有色金属行业进出口税率、大规模推进行业兼并重组等措施,计划打
造3 至5 个具有实力的综合性有色金属企业集团。行业整合、战略重组被列为有
色金属产业振兴规划的重点,至2011 年淘汰小型预焙槽电解铝产能80 万吨,小
型铜冶炼产能30 万吨,以及铅锌产能40 万吨。国家的一系列振兴计划的出台有
助于产业结构的优化和资源的合理配置,规模小、技术落后、高污染的企业将
退出市场或者被领先的企业并购。行业内规模领先的企业通过国内的兼并收购
和海外扩张,规模优势和资源优势将更加明显。
2009 年,国务院国发[2009]38 号《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设
引导产业健康发展若干意见的通知》就抑制部分有色金属过剩产能、淘汰落后产
能发出通知,要求严格执行国家产业政策,今后三年原则上不再核准新建、扩建
电解铝项目,现有重点骨干电解铝厂吨铝直流电耗要下降到12,500 千瓦时以下,
吨铝外排氟化物量大幅减少,到2010 年底淘汰落后小预焙槽电解铝产能80 万
吨。
2010 年2 月6 日,国务院国发[2010]7 号《国务院关于进一步加强淘汰落后
产能工作的通知》要求以电力、煤炭、钢铁、水泥、有色金属、焦炭、造纸、制
革、印染等行业为重点,按照《国务院关于发布实施〈促进产业结构调整暂行规
定〉的决定》、《国务院关于印发节能减排综合性工作方案的通知》、《国务院
批转发展改革委等部门关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发
展若干意见的通知》、《产业结构调整指导目录》以及国务院制订的钢铁、有色
金属、轻工、纺织等产业调整和振兴规划等文件规定的淘汰落后产能的范围和
要求,按期淘汰落后产能。各地区可根据当地产业发展实际,制定范围更宽、标准
更高的淘汰落后产能目标任务。近期有色金属行业淘汰落后产能的具体目标任
务是:2011 年底前,淘汰100 千安及以下电解铝小预焙槽;淘汰密闭鼓风炉、
电炉、反射炉炼铜工艺及设备;淘汰采用烧结锅、烧结盘、简易高炉等落后方式
炼铅工艺及设备,淘汰未配套建设制酸及尾气吸收系统的烧结机炼铅工艺;淘汰
采用马弗炉、马槽炉、横罐、小竖罐(单日单罐产量8 吨以下)等进行焙烧、采用
简易冷凝设施进行收尘等落后方式炼锌或生产氧化锌制品的生产工艺及设备。
2010 年8 月5 日,中华人民共和国工业和信息化部工产业[2010]第111 号文
对2010 年炼铁、炼钢、焦炭、铁合金、电石、电解铝、铜冶炼、铅冶炼、锌冶
炼、水泥、玻璃、造纸、酒精、味精、柠檬酸、制革、印染和化纤等18 个工业
行业淘汰落后产能企业名单予以公告。要求有关方面要采取有效措施,确保列
入名单企业的落后产能在2010 年9 月底前关停。
2010 年11 月22 日,中华人民共和国工业和信息化部批准了有色金属等438
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项行业标准,其中包括黑色冶金行业标准 49 项、黄金行业标准2 项、有色金属
行业标准105 项、稀土行业标准6 项;批准《金属锰(1)》等28 项行业标准样
品,其中:黑色冶金行业标准样品26 项、有色金属行业标准样品2 项。
2011 年1 月24 日,工业和信息化部、科学技术部、财政部印发《再生有色
金属产业发展推进计划》(工信部联节[2011]51 号),以规范、引导再生有色
金属产业发展,加快再生有色金属利用步伐,进一步优化再生有色金属产能布局,
加快结构调整,实现产业升级,推动产业规范、健康和可持续发展,贯彻落实《有
色金属产业调整和振兴规划》。
2011 年2 月18 日,国务院正式批复《重金属污染综合防治“十二五”规划》,
重点防控的重金属污染物分为两类:第一类:铅、汞、镉、铬、砷;第二类:铊、
锰、铋、镍、锌、锡、铜、钼等。5 大重点防控行业为:有色金属矿(含伴生矿)
采选业、有色金属冶炼业、含铅蓄电池业、皮革及其制品业、化学原料及化学制
品制造业,重点防控企业有4452 家。对汞、铬、镉、铅和类金属砷等五类重金
属进行总量控制,要求到2015 年,重点区域铅、汞、铬、镉和类金属砷等重金
属污染物的排放,比2007 年削减15%;非重点区域的重点重金属污染排放量不
超过2007 年的水平。本公司作为重金属污染防治的重点行业,目前,所涉及到
的第一类:铅、汞、镉、铬、砷等重金属污染物均做到了达标排放,《规划》的
出台必将会加大对现有先进开采、冶炼技术的支持力度,所以对公司来说不会产
生太大的影响。
2011 年3 月7 日,中华人民共和国工业和信息化部2011 年第7 号文镁行业
准入条件制定了标准,以进一步加强和改善镁行业管理工作,促进行业结构调整、
淘汰落后和产业升级。
2011 年3 月24 日,中华人民共和国国土资源部下发《关于下达2011 年钨
矿锑矿和稀土矿开采总量控制指标的通知》(国土资发〔2011〕29 号),《通知》
确定2011 年全国稀土矿开采总量控制指标为9.38 万吨,其中轻稀土8.04 万吨,
中重稀土1.34 万吨;钨精矿(三氧化钨含量65%)开采总量控制指标为8.7 万吨,
锑矿(金属量)开采总量控制指标为10.5 万吨,同时明确2012 年6 月30 日前,原
则上继续暂停受理新的钨矿、锑矿和稀土矿勘查、开采登记申请。
国家工信部 2011 年依然确定了18 个行业淘汰落后产能的目标,并于2011
年4 月6 日已经将这个任务下达各省、自治区、直辖市,由于公司下属企业在
2010 年淘汰落后产能过程中已经按要求进行了落实,公司目前不存在政策范围
内的落后产能,本次政策的实施对公司经营不会产生影响。
2011 年4 月14 日,工信部、发改委、监察部、国土资源部、环境保护部、
央行、银监会、国家电力监管委员会、国家能源局等部门日前联合印发了《关于
遏制电解铝行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展的紧急通知》(工信部联
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原[2011]177 号),以遏制电解铝产能盲目扩张,防止供大于需矛盾的进一步加剧。
本公司电解铝企业是国内行业能效指标的先进标杆企业,处于国际先进水平,并
且公司电解铝企业目前没有拟建项目,该政策对公司经营没有影响。
2011 年04 月28 日,国家发改委制定了《有序用电管理办法》,以加强电力
需求侧管理,做好有序用电工作。本公司严格贯彻国家产业政策和节能环保政策,
不在限制用电范围,是省重点用电企业,并且云南今年没有受到干旱的影响,电
力供应情况正常,该政策对公司经营不会产生负面影响。
(三)铝行业
铝是世界上仅次于钢铁的第二重要金属,广泛应用于国民经济各部门,主
要用于建筑、交通、包装等行业,其需求与我国及国际经济的发展高度相关。
随着中国经济近年来的高速增长,2001 年至2005 全国铝消费量年复合增长率高
达19.49%,而同期全球(不包括中国)铝需求量的年复合增长率仅为不到5%。
1、铝产品产量
2007 年,中国的铝材产量为1,175.94 万吨,比2006 年增长44.3%,电解铝产
量再次全球排名第一。2008 年全国铝产量1,317.66 万吨,同比增长4.92%。氧化
铝产量达到2,278.41 万吨,比上年同期增长17.10%,增幅同比下降24.92 个百分
点。
受 2008 年爆发的全球性金融危机的持续影响,2009 年初我国铝行业陷入了
持续减(停)产、全行业严重亏损的境地。进入二季度以来,在国家“一揽子”
经济刺激措施的推动下,随着《有色金属产业调整和振兴规划》各项政策的逐步
落实,特别是国家两次收储59 万吨电解铝,国内铝价实现V 型反转,铝产品产
量逐月增长、出口降幅逐月收窄,全年全行业实现了扭亏为盈。
2009 年全国氧化铝产量2,379.24 万吨,同比增长4.43%;电解铝产量
1,284.60 万吨,同比小幅回落2.51%。铝材产量1,650.35 万吨,同比增长
15.62%。
2010 年全国氧化铝产量2,907.14 万吨,同比增长21.27%;电解铝产量1,565
万吨,同比增长21.82%。铝材产量2,241.49 万吨,同比增长25.58%。
2、铝产品的供应和需求
2008 年四季度原铝产量为304.34 万吨,较三季度减少了47.03 万吨,进口
量仅为3.03 万吨,比三季度下降了89.46%;出口量为5.32 万吨,比三季度增加
了74.43%,与二季度和三季度一样,头两个月为净进口,第三个月转为净出
口。四季度的表观供应量为302.05 万吨,较三季度减少了50.29 万吨。
2009 年初受2008 年爆发的全球性金融危机的持续影响,我国铝行业陷入了
持续减(停)产,随后在国家一系列经济刺激政策的作用下,铝产品产量逐月增
长、出口降幅逐月收窄,全年全行业实现了扭亏为盈。到四季度,随着闲置产
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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能的逐步恢复,原铝产量逐月上升,四季度产量达到 395.17 万吨,较三季度增
加了49.22 万吨,比上年同期增长了29.84%;进口量为12.57 万吨,比三季度减
少了24.02 万吨;但12 月份出口量大幅增加,四季度出口量合计3.40 万吨,
比三季度增加了2.90 万吨,但比上年同期还是下降了36.09%。虽然四季度的进
口量有所下降,但由于产量的大幅增加,使得四季度的月平均表观供应量达到
134.78 万吨,较三季度增加了7.44 万吨/月,比上年同期增长了33.87%。
国务院国发(2009)38 号文指出,目前,全球范围内电解铝供过于求,我
国电解铝产能为1,800 万吨,占全球42.9%,产能利用率仅为73.2%,已处于过
剩状态。
目前国内铝产品市场需求主要来自建筑业、交通运输业及电力行业,国际
市场需求主要来自交通运输业、包装业及建筑业。中国保障性住房未来5 年共
建3,600 万套,建筑面积约为21 亿平方米。在假设全部保障性住房采用铝合金
型材的情况下,2011 年由保障性住房建设带来的铝合金需求总量将达到265 万
吨-280 万吨,相当于2010 年中国全年电解铝产量的17.6%,保障性住房建设
对铝产品需求拉动效应较为明显。
图5-2 中国铝产品的需求结构
资料来源:中经网
另外在电力电信行业,铜材料在铜电缆中所占的成本达到70%以上,由于
铜价不断攀升,电缆价格也不断上涨,不少线缆企业开始推出价格较便宜的铝
电缆。目前铝材料的价格相当于铜的三分之一左右。不仅在原材料供应方面存
在优势,在制造方面,一根同样长度的电缆,所需的铝的重量比铜也较轻,一
般会轻30%~50%。但目前中国移动、中国联通对铝电缆的应用较少,一来由
于国内尚未制订铝电缆的国家标准,二来国内厂商对铝电缆技术的跟进较少。
但在今年的通信展上,不少国产厂商已经展出铝电缆,可提供铝电缆的厂家越
来越多。并且据业内透露,中国联通和中国移动以及部分研究院开始制定铝电
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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缆的相关标准,未来可能会把铝电缆作为新产品引进。标准一旦公布,如果铜
价还是以现在的这种增长态势发展,铝电缆的价格优势一定会赢得一个非常不
错的市场份额,铝电缆会迎来一个很好的增长时机,这将拉动对铝产品的需求。
3、铝产品价格
2008 年国际铝市场价格走势呈现出冰火两重天的局面,7 月初LME 价格创
出历史新高3,380 美元/吨,但进入下半年特别是四季度后,随着次贷危机的升
级,铝市场跟随其他商品市场一起价格雪崩,年底时已跌铝价已跌回2003 年牛
市开始时的水平。2008 年LME 铝现货平均价为2,572 美元/吨,比2007 年下跌
了2.5%。
相比于国际市场,国内市场在 2008 年表现更弱。上海期货交易所现货约合
约2008 年平均价为17,357 元/吨,比上年下跌了11.3%,跌幅远超LME 价格跌
幅。
2009 年一季度国际铝价仍在下跌通道中。进入2 月后。LME 铝价稍做反弹
便再度震荡寻底,在2 月下旬曾一度跌破1,300 美元/吨整数关口。截至2 月底,
LME 三月期铝价格收在1,325 美元/吨,较前月再跌20 美元。2 月份LME 现货
与三个月期货的平均价分别为1,330 美元/吨和1,367 美元/吨,与2008 年12 月相
比分别下跌了10.7%和11%。
国际铝价的持续下挫对国内铝价购成巨大压力,但在 2009 年1 月和2 月大
部分时间国内铝价并未大幅跳水,其中重要原因是国家物资储备局先后两次进
行收储对铝价起到一定支撑作用,因此国内期铝和现货铝价在11,250 元/吨至
12,500 元/吨区间内震荡。3 月份,消费企业陆续进入正常生产。电解铝厂大量
减产、国家储备局连续两次收储,导致国内铝锭供应极度空虚,现货市场货紧
价扬。铝价自12,000 元/吨起步,一路上涨,突破12,500 元/吨。2009 年以来,
有色金属价格出现普遍上涨,铝价先于铜价、锌价反弹。截至2009 年末,上海
期货交易所三个月期铝当天最高价17,405 元/吨比年初最低价11,105 元/吨高出
56.7%。2010 年价格呈现波动态势,2010 年1-5 月LME 铝价最高达到2,440 美
元/吨,6-7 月铝价开始下跌,最低达到1,835 美元/吨,之后铝价震荡上升,截至
2011 年3 月铝价最高达到2,619 美元/吨。
图 5-3 2008 年1 月-2011 年3 月LME 铝价格走势
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May-10
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Sep-10
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Jan-11
Mar-11
铝 LME spot(美元/吨)
资料来源: 国信证券
4、氧化铝价格
氧化铝为电解铝生产的主要原材料,公司最近三年及一期的氧化铝平均采购
成本占公司平均生产成本50%左右,氧化铝价格的变化直接影响着公司的生产
成本。中国铝业公司为国内最大氧化铝生产企业,其氧化铝出厂价格基本代表国
内市场价格水平。氧化铝价格走势和铝锭价格有一定的相似,如图5-3 所示,中
国铝业公司氧化铝价格在2008 年初价格达到4,200 元/吨,之后由于受到金融危
机的影响,随着电解铝价格的不断下跌,氧化铝价格也不断下跌,最低在2009
年初跌至2,000 元/吨,在2009 年下半年以来,由于有色金属行业逐步复苏,氧
化铝价格震荡上扬,至2010 年1-5 月份,氧化铝价格最高达到3,000 元/吨,之
后不断波动,目前价格维持在3,000 元/吨。
图5-4 2008 年1 月-2011 年3 月中铝氧化铝价格走势
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中铝氧化铝价格(RMB/mt)
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(四)铅行业
中国铅初级消费主要为铅酸蓄电池、氧化铅、铅合金、铅材等领域,其中
铅酸蓄电池是主要消费领域,耗铅量占整个铅需求的75%以上。就目前我国铅
酸蓄电池的消费结构而言,中国汽车产量及蓄电池出口状况决定了铅酸蓄电池
的消费状况。
1、铅产品产量
2007 年,我国铅产量达到275.74 万吨,同比增长0.8%,约占世界冶炼铅总
产量的34.09%左右。2008 年,我国铅产量达到320.64 万吨,同比增长16.28%,
其中铅矿产量为235.01 万吨,同比增长13.06%。
2009 年,我国铅产量达到370.79 万吨,同比增长15.64%;我国金属铅产量
已连续8 年位居世界第一。2010 年,我国铅产量达到422.73 万吨,同比增长
14.01%。
2、铅产品需求
2008 年中国汽车产销增速虽明显回落,但汽车用铅酸蓄电池的近三分之二
用于替换,仅三分之一用于配套生产,这样,汽车产量的回落对铅酸蓄电池消
费需求没有产生巨大的负面冲击;而在出口方面,我国内燃机引擎用的铅酸蓄
电池及其他领域用铅酸蓄电池出口状况良好,因此2008 年铅酸蓄电池的生产状
况仍呈增长态势,只是增幅有所放缓,中国精铅消费比预期乐观。
图 5-5 中国铅消费机构
资料来源:华创证券
2009 年随着我国汽车行业出现产销井喷现象,汽车用铅酸蓄电池也随之增
加,导致铅需求增加。随着冶炼产能的恢复,二季度精铅产量达到92.20 万吨,
比一季度增加了18.44 万吨,增幅达到25%;进口量比一季度上涨了64.18%;
二季度的表观供应量达到99.70 万吨,比一季度增加了21.52 万吨。三季度铅产
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量合计 101.59 万吨,比二季度增加了9.39 万吨,增幅10.18%,三季度表观供应
量为103.08 万吨,比二季度增加了3.39%,比上年同期增加了19.36%。四季度
精铅平均月产量为32.66 万吨,比三季度略减少1.20 万吨,但比上年同期增长了
12.16%;四季度的表观供应量比三季度减少5.10 万吨,但仍比上年同期增加了
10.91%。
2010 年上半年,受加工费下降、成本上升、精铅价格下跌、厂家惜售、及“血
铅”事件导致环保审查兴起等多重因素影响,铅冶炼企业整体生产积极性不高,
开工率偏低,特别是3-6 月持续保持同比负增长局面,其中6 月份产量同比减少
11.3%,创历史最高同比降幅。但从全年来看,2010 年我国精炼铅产量达到422.73
万吨,同比增长14.01%,其中11 月份精炼铅产量达到创纪录的44.8 万吨,同比
增长29.5%。
汽车起动用蓄电池是铅酸蓄电池最主要用途,约占铅酸蓄电池需求量的
37%。汽车用铅酸电池年产量的三分之二用于更新替换,三分之一用于配套汽车
生产。基于全球汽车市场庞大的保有量,用于更换替代用的铅酸电池的需求将保
持稳定。目前中国精炼铅的75%终端消费用在铅酸电池的生产上,2010 年,中
国铅酸电池产量延续快速增长趋势,全年延续在接近19%的增长速度。从汽车行
业的情形来看,我国2010 年累计生产汽车1,826.47 万辆,同比增长32.44%,销
售汽车1,806.19 万辆,同比增长32.37%,在未来几年,随着我国宏观经济仍将
快速发展,城乡居民生活水平稳步提高,我国汽车工业仍将呈现较好的发展态势,
汽车行业的景气对铅的消费需求延续平稳。
另外,电动自行车的迅速发展拉动了铅酸电池需求,近几年我国电动自行车
市场一直保持跨越式增长。电动自行车用铅酸蓄电池易磨损,使用时间更短,每
隔12-14 个月就得更换,截至2010 年底,我国电动自行车保有量为8,000 万辆,
电动自行车的迅速发展使得中国铅消费量一直呈现跨越式增长。
3、铅产品及铅精矿价格
2008 年由于受金融危机的影响不断加深,国内外铅价不断下跌,LME 三月
期铅从2008 年3 月最高价格3,423 美元/吨一路下滑,2008 年10 月曾达到最低
价格845 美元/吨,2008 年均价为2,096 美元/吨,同比下跌19%。国内生资市场
年均价为19,468 元/吨,同比下降12%,上半年均价为19,926 元/吨,下半年均
价为14,400 元/吨。2009 年铅价一直处于回升状态,LME 的铅现货收盘价从
2008 年12 月的949 美元/吨反弹,到2010 年初上升到2,002 美元/吨,涨幅达到
110.96%。2010 年铅价先降后升,1 月LME 铅价最高达到2,653 美元/吨,随后
进入下降通道,到2010 年5 月达到最低点1,529 美元/吨,6 月以来铅价开始整
体震荡上升, 2011 年1 月铅价最高达到2,711 美元/吨,截至2011 年3 月底,
铅价达到2,739 美元/吨。
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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图 5-6 2008 年01 月-2011 年03 月LME 铅现货价格走势
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铅 LME spot(美元/吨)
资料来源: 国信证券
铅锌矿主要集中在云南、内蒙古、甘肃、广东、湖南和广西,经 40 多年来
的发展、建设,现已形成东北、湖南、两广、滇川、西北等五大铅锌采选冶和
加工配套的生产基地,其铅产量占全国总产量的85%以上,锌产量占全国总产
量的95%。铅精矿价格随着铅价格波动而波动,在2008 年2 月份,60%min 铅
精矿价格最高达到18,850 元/吨,之后一路下跌,2008 年12 月最低达到5,200
元/吨,2009 年铅精矿价格处于逐步回升状态,到2010 年初,铅精矿价格最高达
到14,150 元/吨,涨幅达到172.12%,进入2010 年后,铅精矿价格震荡上涨,2010
年11 月份达到15,650 元/吨,截至2011 年3 月底,铅精矿价格为15,350 元/吨。
图 5-7 2008 年01 月-2011 年03 月60%min 铅精矿价格走势
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铅精矿60%min(RMB/mt)
资料来源: 国信证券
(五)锌行业
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1、锌产品产量
2007 年我国锌产量达到371.41 万吨,同比增长17.80%,约占世界锌总产量
的32.55%左右。锌精矿锌含量273.79 万吨,同比增长21.15%。2008 年我国锌
产量达到391.31 万吨,同比增长5.36%。2009 年,我国锌产量达到435.67 万
吨,同比增长11.34%,金属锌产量已连续18 年位居世界第一。2009 年以来,矿
山产能明显增加,产量增速呈逐月加快之势。2010 年上半年全国累计生产锌精
矿168.3 万吨,同比增长41.1%,其中6 月份最高,为36 万吨,已经接近去年
12 月份的最高水平。由于国内矿山增产和年初大量的库存,虽然2010 年精矿进
口减少,但2010 年1-4 月份精矿供应宽松,为锌的增产奠定了重要基础。2010
年上半年全国累计生产精锌247.7 万吨,同比增长30.4%;月平均产量为41.3 万
吨,比2009 年全年的平均水平提高5 万吨。2010 年,我国锌产量达到522.7 万
吨,同比增长19.97%。
2、锌产品需求
2008 年四季度锌的产量为97.87 万吨,比三季度减少了2.67 万吨;四季度
进口量逐月下降,整个四季度的进口量只有2.29 万吨,比三季度大幅减少了
6.81 万吨,出口量与三季度基本持平。表观供应量为98.61 万吨,比三季度减
少了7.46 万吨。
2009 年一季度锌产量呈逐月上升趋势,其中3 月份产量增加幅度较大,企
业产能逐步恢复;1 月份进口量不大,2、3 月份锌锭进口量急剧增加,一季度
累计进口量超过21 万吨,同比增加了883%,而累计出口锌锭同比减少了
82%。2009 年一季度,我国锌表观供应量为105.8 万吨,比上年同期增加了
17.64 万吨,比去年四季度增加了7.19 万吨。2009 年二季度锌的产量为103.72
万吨,比一季度增加了18.6 万吨;二季度进口量呈逐月下降的趋势,但仍比一
季度增加了5.82 万吨;因此,二季度表观供应量比一季度增加了24.61 万吨,平
均每月增加表观供应量8 吨。由于三季度产量增幅较大,三季度表观供应量达
到131.04 万吨,比二季度仍有所增加,比上年同期增长了23.54%;到了四季度
锌的产量逐月增加,合计达到130.53 万吨,比三季度增长了9.61%,比上年同
期增长了33.37%;但四季度进口量呈逐月下降趋势,整个四季度的进口量只有
6.82 万吨,比三季度大幅减少了5.41 万吨,由于产量增加幅度较大,四季度表
观供应量达到135.29 万吨,比三季度略增4.25 万吨,比上年同期大幅增加了
37.20%。
图 5-8 中国锌消费结构
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资料来源:华创证券
2010 年,在国家扩大内需政策的作用下,国内锌需求持续旺销,消费稳步
加速。特别是基础设施建设、房地产、汽车、家电等锌主要消费领域保持良好发
展势头,成为支撑锌消费超预期增长的主要动力。据国家统计局统计,2010 年
国内镀层钢板产量达到2,846.6 万吨,同比增长37.6%;各类家电产量增幅大多
超过了20%;汽车产量同比增长32.3%,从而使2010 年全国锌表观消费量达到
533 万吨,同比增长8%;实际消费量约475 万吨,同比增长10%。
3、锌产品价格
2008 年的锌价走势主要以下跌为主。2008 年1 月份,LME 锌价最高达到
2,575 美元/吨, 2008 年3 月份,锌价最高达到2,811 美元/吨,之后一路下跌,
至2008 年12 月份,锌价最低达到1,073 美元/吨。进入2009 年以后,基本金属
市场普遍出现转暖迹象,LME 锌价走出一波反弹行情。其走势与铅价基本一
致,从年初的最低1,075 美元/吨一路上涨到2010 年初的2,529 美元/吨。进入
2010 年以来,锌价与铅、铝等有色金属价格走势相近,自年初高位下滑,之后
一路大幅反弹,年内最高价为2,588 美元/吨,最低价为1,597 美元/吨,年平均价
为2,185 美元/吨,与去年相比上涨约30%。上海期货交易所期货锌主流合约年内
最高价为21,785 元/吨,最低价为13,480 元/吨,收盘价19,695 元/吨,年平均价
16,690/吨。2011 年以来,锌价小幅波动,2011 年1-3 月,LME 锌价最高2,569
美元/吨,最低2,204 美元/吨。
图 5-9 2008 年01 月-2011 年03 月LME 锌现货价格走势
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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锌 LME spot(美元/吨)
资料来源:国信证券
2007 年以来,随着金融危机的持续深化,锌精矿价格呈大幅下降的态势,
从2007 年2 月23,750 元/吨最高点,在2008 年12 月降到了最低点,价格为5,050
元/吨,降幅高达78.74%。2009 年,由于经济回暖,企业产能恢复,锌精矿价格
呈逐步上升的趋势,目前价格为11,900 元/吨。
图 5-10 近几年锌精矿价格走势
资料来源:国信证券
(六)钛行业
钛具有密度小、耐高、耐腐蚀等特性,机械强度高,且容易加工成形,在
低温和超低温下,钛和钛合金仍能保持它们的良好的机械性能。由于钛有上述
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优良性能,钛和钛合金获得了广泛的应用。在航空工业中,钛和钛合金用以制
造喷气发动机和飞机的机身,在火箭、导弹和宇航工业上主要用作压力容器、燃
料贮箱、火箭发动机壳体、火箭喷嘴套筒、人造卫星外壳、宇宙飞船船舱等。
1、钛产品产量
目前世界航空业正处在新旧换代的时期,对钛材的需求旺盛,中国经济对
钛加工材的需求也为钛制品提供了一个更为巨大但高品质要求的潜在市场。
2007 年,中国钛工业呈暴发式增长的态势,与2006 年相比,海绵钛产量增长
150.6%,达45,200 吨,居世界第一位;钛加工材产量达23,640 吨,同比增加
84.6%。2008 年,我国海绵钛产量为4.43 万吨,同比增长45.39%。
2009 年,中国钛工业一方面受到国际金融危机的冲击,钛金属整体需求萎
缩,特别是国际市场大幅萎缩。但是,在中央实施一揽子计划和宏观调控政策
综合措施及国家4 万亿投资的拉动下,国内需求逐步回升,2009 年是中国钛工
业的一个调整年。
2009 年,我国海绵钛的产量为40,785 吨,同比下降17.8%;钛加工材的产
量为24,965 吨,同比下降10.0%;海绵钛的销售量为41,860 吨,同比增长
5.3%;钛加工材的销售量为23,306 吨,同比下降3.2%。全年海绵钛的出口仅
441 吨,同比大幅下降93.0%;钛加工材的出口4,470 吨,同比大幅下降47.8%。
在 2009 年国家储备的大力支持下,随着国外航空钛市场的崛起,国内市场
需求的回缓,以及钛的低价替代效应,2010 年上半年中国国内海绵钛和钛材的
产量均创出了历史的新高,其中海绵钛实际生产厂家由10 家增加到11 家,产量
大幅提升,共生产海绵钛29,189 吨,同比大幅上涨了67.1%。2010 年下半年,
中国海绵钛和钛加工材的产能继续增加,根据行业主要14 家企业的统计:2010
年全年中国海绵钛的产能达到103,500 吨,与2009 年相比,增加产能30.0%;其
中共生产海绵钛57,770 吨,同比增加了41.6%,比以前产量最高的2008 年增加
了16.4%,业内前7 家企业的产量均在3,000 吨以上,占全国总产量的90%,海
绵钛的生产有逐渐向较大企业集中的趋势。2010 年中国钛锭的产能达到89,200
吨,根据23 家企业的统计,2010 年中国共生产钛锭46,262 吨,与2009 年相比,
产能与产量分别增加了7.6%、12.4%。
2、钛产品需求
2007 年海绵钛的需求量(销售量)为40,552 吨,钛加工材的需求量为19,728
吨,库存量很小,海绵钛和钛加工材双双呈产销两旺的态势。继海绵钛连续3
年翻番式增长后,2007 年钛加工材产量也接近翻番式增长。2007 年,中国净出
口海绵钛4,450.4 吨,净出口未锻轧钛(锭和坯)和粉末2,077.3 吨,净出口钛加
工材4,083.3 吨。中国已是一个钛制品的出口大国。从产品分类的统计上看,
2007 年中国在海绵钛、未锻轧钛(锭和坯)和粉末、钛棒、钛厚板、其他锻轧
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钛及钛制品等项上有较大的出超,而仅仅在钛薄板、钛管上入超。
2008 年我国出口海绵钛6,292 吨,同比增长12.7%;进口1,221 吨,同比增长
7.7%;净出口5,071 吨,同比增长14.0%。
2008 年我国共出口钛加工材8,570 吨,同比增长6.5%;进口6,387 吨,同比
增长61.1%;净出口2,183 吨,同比下降46.5%。进口大幅增长和净出口大幅下降
的原因是进口钛管大幅上升84.0%,进口厚度小于0.8mm 薄板大幅上升116.0%。
2008 年,海绵钛的库存上升,达4,807 吨;净出口5,071 吨,国内需求(销售
量)仅39,754 吨,同比下降2.0%。
由于世界金融危机的影响,特别是世界金融危机在 2008 年下半年传导到钛
工业,中国钛工业2008 年上半年呈快速发展的态势,下半年则成收缩的态势,
2008 年全年海绵钛和钛加工材呈缓慢增长的态势。
2009 年我国钛行业上游产品(海绵钛)产量下降幅度较大(17.8%),下游
产品(加工材)的下降幅度较小(10.0%),而需求变化不大(海绵钛增长5.3%,
加工材下降3.2%)。这表明在国家刺激政策的拉动下,中国对钛制品的需求仍
较强劲,是2009 年中国钛工业发展的主要动力。2010 年,在国家宏观经济政策
的调控下,中国经济继续得到快速、健康发展,国际航空业也从2010 年下半年开
始呈现回升的态势,加上钛市场低价替代效应的显现,海绵钛及钛材市场需求呈
现明显回升状态。
在进出口方面,2010 年,中国进口海绵钛3,370.581 吨,出口3,554.38 吨,
净出口183.799 吨,与2009 年相比,进口下降7%,而出口则大幅增加了7.1 倍;
中国进口钛加工材6,133.515 吨,出口7,551.3 吨,净出口1,417.785 吨;海绵钛
和钛加工材一举扭转了2009 年双双净进口的局面。钛材进口量的下降和钛材出
口量的大幅提高,折射出国产钛材在性价比方面具有一定的比较优势,国际竞
争力日益凸显,需求稳中渐旺。
十、发行人所处行业地位分析和竞争优势
近年来,本公司综合实力一直排名全国有色金属行业前列,主要生产铝、铅、
锌等有色金属,锗、金、银等稀有贵重金属以及锰系列产品。公司已形成铅锌采
矿182万吨、选矿238万吨,锰矿采矿43.5万吨、选矿43.5万吨,有色金属冶炼124
万吨、深加工42.12万吨,铁合金29万吨,工业硅4万吨的年生产能力。2009年公
司排名中国企业500强第370位、中国制造业企业500强第207位、一般有色冶金及
压延加工业第15位、中国有色金属工业销售收入第22位、云南企业100强第9位。
表5-35 2009年我国主要有色金属工业企业销售收入排名
单位:亿元
排名 公司名称 销售收入
1 中国铝业公司 1,356.01
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2 金川集团公司 664.74
3 江西铜业集团公司 530.64
4 五矿有色股份公司 422.23
5 铜陵有色金属集团控股公司 402.11
6 南山集团公司 382.6
7 海亮集团公司 372.61
8 陕西有色金属控股集团公司 316.01
9 中国有色矿业集团公司 274.9
10 大冶有色金属公司 236.08
11 四川宏达(集团)公司 231.32
12 湖南有色金属控股集团公司 228.69
13 宁波金田投资控股公司 210.02
14 紫金矿业集团股份公司 209.56
15 金龙铜管集团 186.12
16 西部矿业集团公司 173.14
17 河南神火集团公司 148.07
18 东营方圆有色金属公司 139.15
19 辽宁忠旺集团公司 138.53
20 伊川电力集团公司 136.72
21 深圳中金岭南有色金属股份公司 130.8
22 云南冶金集团股份公司 123.23
资料来源:中金网
(一)技术优势
公司拥有自主开发或引进技术消化后再创新技术多项。
湿法炼锌-深度净化-长周期电积-机械化剥锌技术:为公司自主研究开发的新
技术,突破了国内长期未能有效解决的湿法炼锌浸出溶液中有害杂质深度净化并
实现长周期电积的技术难题。采用机械化剥锌,劳动生产率大幅度提高,技术经
济指标在国内居领先地位。该技术的成功应用为我国大型湿法炼锌企业生产技术
向国际先进水平的提升提供了示范。
富氧顶吹熔炼-鼓风炉强化还原炼铅新工艺:为公司通过对引进技术的消化、
吸收和再创新,并与自主创新开发的专利技术集成。该工艺的优点是产能大、效
率高,淘汰了落后的烧结系统,大大减少烟气排放,粗铅综合能耗比传统工艺低
47.28%,硫回收率99%,最终实现了节能降耗,减少二氧化硫排放并降低环境污
染。该工艺技术达到同类技术的领先水平,为我国粗铅冶炼提供了一种节能、清
洁、高效的冶炼新工艺,整体提升了我国粗铅冶炼的技术装备水平。该技术荣获
2006年度云南省科技进步一等奖。
竖模铅阳极大极板浇铸生产线、铅阴极自动化生产线以及自动化极板组装配
槽机组:为公司通过对国内外铅电解精炼的先进技术与装备进行集成创新,在国
内首次应用竖模铅阳极大极板浇铸生产线、铅阴极自动化生产线以及自动化极板
组装配槽机组等,实现了铅电解槽及电极板的大型化。建成的10万t/a铅电解生产
系统,成为国内工艺设备单体能力最大,机械化、自动化水平最高的大极板铅电
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79
解生产系统,大幅度提高了企业的劳动生产率。
高铁硫化锌精矿加压浸出产业化技术:为公司率先进行硫化锌精矿加压浸出
技术工程化研究,并在国内实现工业化生产的新技术。该技术工艺流程简化,环
境友好,提升了传统冶炼产业的技术含量,推动了我国湿法炼锌厂由劳动密集型
向技术密集型的转变。在国内外首次建成电锌产能为1万t/a的一段式加压酸浸湿
法炼锌厂和2万t/a的两段式全湿法加压酸浸锌冶炼示范厂。该技术荣获国家2007
年度科技进步二等奖。
300KA大型预焙阳极电解技术:该技术的吨铝综合电耗13,400KW/H,综合
电流效率达到96%,电解槽集气效率达到98%,除尘效率达到99%,氟化物净化
效率达到98.5%,实现废水零排放,综合交流电耗比国内同行业平均水平低1,200
kW·h/t左右。该项目在节能、降耗和减少环境污染方面取得了显著成效,整体装
备技术处于国内领先、国际先进水平。项目获得2006年云南省科技进步一等奖,
一定程度上推动了我国铝电解行业淘汰自焙阳极技术的进程。
超薄铝箔生产技术:云铝公司通过自主创新两项发明专利应用于生产,轧制
出厚度为0.0045 毫米的超薄铝箔。产品质量达到国内领先,国际先进水平。产
品销往欧美市场,提高了企业的市场竞争能力。
汽车轮毂用 Al-Si-Mg 铸造合金生产新技术:自主创新开发(取得发明专利),
生产的合金产品质量能满足美国三大汽车公司的QS-9000 质量管理标准要求,出
口国际市场,大大提高了产品的市场竞争能力。
除上述各项新技术外,公司尚拥有多项专利技术。
(二)品牌优势
公司控股的下属子公司拥有多项产品的优质品牌,为市场认可。驰宏锌锗拥
有《银晶牌》锗系列产品、《金沙牌》铅锭、《银鑫牌》锌锭,云铝股份《云海、
YL-YL 牌》重熔用铝锭、《云海、YL-YL 牌》铸造铝合金、《云海、YL-YL 牌》
铝和铝合金扎制板、带材、电工圆铝杆等获云南省名牌产品。其中,驰宏锌锗的
《银鑫牌》锌锭、《金沙牌》铅锭,云铝股份《云海、YL-TL 牌》重熔用铝锭获
国家免检产品;驰宏锌锗的《银晶牌》锗系列产品、《金沙牌》铅锭、《银鑫牌》
锌锭,云铝股份《YL-YL 牌》重熔用铝锭获伦敦交易所免检产品。
(三) 资源优势
目前我国有色金属中的铜、铝、铅、锌四大品种的储量和基础储量的可供开
采年限都不高,现有的国有矿山中,有40%的有色金属和50%的铁矿将面临资
源枯竭。由此可见,有色金属未来存在着严重的供给紧张局面。而中国矿产资源
的分布很不均匀。根据国土资源部的统计数据,中国59%的锌、55%的铅以及
65%的铜资源位于西部。
公司所在的云南省,拥有丰富的有色金属矿储量。从 1999 年开始的全国地
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质大调查以来,云南省地质矿产部门在“三江成矿带”发现一批大型、超大型的多
种金属矿产。另外,在我国内蒙大兴安岭地区,也发现大型多种金属矿。
公司在省内、省外、国外,通过多种手段,控制或建立了稳固的矿产资源来
源渠道,确保公司的资源优势。在省内,公司已获25 个铝土矿探矿权,并对其
中3 个矿区进行了地质勘探,对7 个矿区进行了详查,共探获资源储量1.1 亿吨,
实现了云南铝土矿勘查找矿的历史性突破。公司在云南会泽地区通过地质找矿,
新增铅锌金属量26 万吨;同时申请了总面积为71.1 平方公里的2 个勘探项目;
在保山地区探明铅锌金属储量27.44 万吨,铁矿石储量408.7 万吨,整合并探明
硅石资源1081 万吨。其中,公司拥有的会泽县者海镇铅锌矿品位高达10.61(Pb)
/21.76(Zn),是目前国内品位最高的铅锌矿。在省外,组建了呼伦贝尔驰宏矿业
有限公司,取得约140 平方公里的3 个探矿权,并优选确定了地质找矿重点远景
区。组建了大兴安岭云冶矿业公司,与大兴安岭地区合作整合开发当地铅锌等资
源。在国外,与加拿大爱维利亚公司签署合作协议,通过入股加拿大爱维利亚公
司10%的股份,每年可获得澳大利亚麦哲伦矿50%的铅精矿。
(四)较为完整的产业链
完整的产业链有利于增强企业抗风险能力,在生产环节内部压缩成本,控制
生产节奏,适应市场变化,从而拥有优势的市场竞争力和盈利能力。目前公司已
具备了两条较为完整的产业链。
在铅锌方面,与国内其他铅锌冶炼企业相比,公司拥有一整条探矿—选矿—
冶炼完整的铅锌产业链。在铝产品方面,目前虽然公司仅有电解铝冶炼的生产能
力,但随着云铝股份4 万吨/年铝合金、8 万吨/年高强度带材和文山氧化铝项目
分别于2008 年、2009 年和2010 年投产,公司将拥有一条铝土矿—氧化铝—电
解铝—铝加工产品的完整产业链。
此外,区别于生产单一品种金属的公司,本公司具有生产多种有色金属的能
力,其主要的有色金属产品就包括铅、锌和铝金属三大类,同时金、银、锗等贵
金属产量稳定,盈利能力较强;硅、钛、锰拥有丰富的资源储备,如未来在建项
目顺利投产后,将成为公司主要利润增长点。较为完整的产业链和多样化的有色
金属产品使公司具有较强的抗风险能力和综合竞争实力。
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第六章 公司主要财务状况
本章内容所涉及的公司财务数据均来自于经审计的云南冶金集团股份有限
公司2008 年-2010 年合并和母公司财务报表以及未经审计的2011 年一季度合并
和母公司财务报表,在阅读下面的财务报表中的信息时,应当参阅公司经审计的
财务报表、注释以及本募集说明书中其他部分对于公司的历史财务数据的说明。
一、财务报告基本情况
(一)发行人近年财务报告适用的会计制度及审计情况
发行人 2008 年-2010 年财务报表依据财政部于2006 年2 月颁布的《企业会
计准则—基本准则》和38 项具体会计准则及其应用指南、解释以及其他相关规
定(统称“企业会计准则”)编制。
中审亚太会计师事务所有限公司对公司 2008 年、2009 年和2010 年的合并
会计报表进行了审计,并分别出具了中审亚太审〔2009〕020043 号、中审亚太
审〔2010〕020066 号和中审亚太审〔2011〕020079 号审计报告,审计报告意见
类型为标准无保留意见。
中审亚太会计师事务所有限公司对公司 2008 年、2009 年和2010 年的母公
司会计报表进行了审计,并分别出具了中审亚太审〔2009〕020043 号、中审亚
太审〔2010〕020066 号和中审亚太审〔2011〕020079 号审计报告,审计报告意
见类型为标准无保留意见。
(二)发行人近年合并财务报表范围变动情况
合并会计报表的编制方法为:从取得子公司的实际控制权之日起,本公司开
始将其予以合并;从丧失实际控制权之日起停止合并。合并范围内所有重大往来
余额、交易及未实现利润在合并财务报表编制时予以抵销。子公司的股东权益中
不属于母公司所拥有的部分作为少数股东权益在合并财务报表中股东权益项下
单独列示。对于因非同一控制下企业合并取得的子公司,在编制合并财务报表时,
以购买日可辨认净资产公允价值为基础对其个别财务报表进行调整;对于因同一
控制下企业合并取得的子公司,在编制合并财务报表时,视同该企业合并于报告
期最早期间的期初已经发生,从报告期最早期间的期初起将其资产、负债、经营
成果和现金流量纳入合并财务报表,其合并日前实现的净利润在合并利润表中单
列项目反映。
1、2008 年合并报表范围
纳入 2008 年合并报表的二级子公司共25 家、三级子公司33 家、四级子公
司1 家。
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82
表 6-1 纳入合并范围的二级子公司名单
序号 企业名称 持股比例(%) 级次
1 云南铝业股份有限公司49.02 2
2 云南驰宏锌锗股份有限公司51.32 2
3 云南澜沧铅矿有限公司100.00 2
4 云南永昌铅锌股份有限公司88.81 2
5 云南新立有色金属有限公司68.00 2
6 云南文山斗南锰业股份有限公司74.09 2
7 云南冶金集团进出口有限公司100.00 2
8 昆明冶研新材料股份有限公司68.00 2
9 昆明冶金研究院100.00 2
10 昆明有色冶金设计研究院100.00 2
11 云南冶金仁达电脑有限公司36.00 2
12 云南金吉安建设咨询监理有限公司90.00 2
13 云南冶金集团金水物业管理有限公司100.00 2
14 云南冶金建设工程质量检测中心100.00 2
15 云南证券交易股份有限公司50.76 2
16 云南会泽铅锌矿100.00 2
17 云南铝加工厂51.00 2
18 云南金濠康体有限公司100.00 2
19 云南省冶金医院100.00 2
20 云南超拓钛业有限公司100.00 2
21 鹤庆溢鑫铝业有限公司100.00 2
22 四川鼎鑫矿业有限公司80.00 2
23 大兴安岭云冶矿业开发有限公司100.00 2
24 云南万盛炭素有限责任公司68.76 2
25 云南源鑫炭素有限公司100.00 2
2008 年公司新纳入合并报表范围的子公司有:
表 6-2 2008 年公司新纳入合并范围的子公司
单位:万元
序号 单位名称 注册资本 持股比例 次级
1 云南万盛炭素有限责任公司9,500 68.76% 2
2 云南源鑫炭素有限公司3,000 100.00% 2
2、2009 年合并报表范围变化情况
(1)2009 年新纳入合并范围的子公司有:
表 6-3 2009 年公司新纳入合并范围的子公司
单位:万元
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序号 单位名称 注册资本 持股比例 次级
1
新巴尔虎右旗荣达矿业有限责任
公司
5,000 51.00% 2
2 云南冶金力神重工有限公司3,680 51.09% 2
经云南省国资委《云南省国资委关于云南冶金集团总公司受让新巴尔虎右旗
荣达矿业有限责任公司和新巴尔虎右旗甲乌拉矿业有限责任公司各51%股权的
复函》(云国资规划函[2009]4 号)批复,公司收购该股权,根据公司2009 年第一
次临时股东大会决议、本公司与苏庭宝签订的《股权转让协议》,双方同意以评
估咨询值389,350.67 万元作为交易定价基准值,公司受让苏庭宝转让标的公司
51%的股权应支付的股权转让价款为198,568.84 万元,支付方式为:其中现金支
付161,568.84 万元,公司所持呼伦贝尔驰宏矿业有限公司37%的股权(37,000
万元)。
经云南省国资委《关于云南冶金集团股份有限公司增资重组昆明力神重工有
限公司及股权设置的批复》(云国资规划[2009]191 号)批复,公司以增资扩股
方式,现金出资145,601,676.00 元,重组昆明力神重工有限公司。重组后公司名
称变更为云南冶金力神重工有限公司,成为公司的控股子公司。公司与昆明市
人民政府国有资产监督管理委员等原股东签订了《增资重组协议》。根据本公司
2009 年第三次临时股东大会决议,本公司于2009 年6 月支付出资款
145,601,676.00 元。
(2)2009 年不再纳入合并范围的子公司有:
表 6-4 2009 年不再纳入合并范围的子公司
单位:万元
序号 单位名称 注册资本 持股比例 次级
1 云南超拓钛业有限公司10,000 100.00% 2
经公司2009 年第三次临时股东大会决议同意,对子公司新立公司进行增资
扩股,公司以现金350,995,689.72 元及全资子公司云南超拓钛业有限公司净资产
评估价值104,604,310.28 元(账面净资产1 亿元),共计向新立公司增资
450,995,689.72 元,新立公司将作为增资对价的云南超拓钛业有限公司进行吸收
合并,并注销其法人资格,据此公司不再持有对云南超拓钛业有限公司的股
权。
3、2010 年合并范围变化情况
表 6-5 2010 年新纳入合并范围的子公司
单位:万元
序号 单位名称 注册资本 持股比例 次级
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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序号 单位名称 注册资本 持股比例 次级
1 云南冶金集团财务有限公司50,000 100.00% 2
2 云南浩鑫铝箔有限公司70,407 51.00% 2
3 云南冶金集团盛鑫源矿业有限公司2,000 100.00% 2
4 云南冶金(美国)有限公司1,502 100.00% 2
5 云南冶金科技(美国)有限公司681 67.00% 2
注:2010年公司将云南永昌铅锌股份有限公司分拆成云南永昌铅锌股份有限公司和云南
永昌硅业股份有限公司
(1)根据本公司2008 年4 月第二届董事会第十一次会议,同意设立云南冶
金集团财务有限公司,注册资本金为5 亿元,其中本公司投资4 亿元、股权比例
80%。云南冶金集团财务有限公司已经中国银行业监督管理委员会《中国银监会
关于云南冶金集团财务有限公司开业的批复》(银监复[2009]511 号)批准,并
于2010 年1 月4 日取得了企业法人营业执照。
(2)经2009 年9 月省国资委批复、经本公司2009 年第三次临时股东大会
决议、2009 年第四次临时股东大会决议,本公司2009 年以2000 万美元(折人
民币136,790,000.00 元)收购美铝(上海)铝业有限公司100%股权(现已更名
为上海沪鑫铝箔有限公司)。2010 年本公司将上海沪鑫铝箔有限公司100%股权
以净资产公允价值218,000,000.00 元投入云南新美铝铝箔有限公司(现已更名为
云南浩鑫铝箔有限公司),上海沪鑫铝箔有限公司成为云南浩鑫铝箔有限公司全
资子公司。
经云南省商务厅同意,云南新美铝铝箔有限公司增加注册资本 2864.32 万美
元,由本公司持有的上海沪鑫铝箔有限公司100%股权作价2000 万美元出资,
剩余864.32 万美元以等额人民币现金出资。本公司于2010 年3 月已支付第一期
增资款2,172.86 万美元(上海沪鑫铝箔有限公司股权2000 万美元,172.86 万美
元货币资金,折合人民币148,589,869.50 元)。增资后,云南浩鑫铝箔有限公司
成为本公司的控股子公司。
(3)经本公司2010 年3 月10 日召开的2010 年第二次办公会同意,设立云
南冶金集团盛鑫源矿业有限公司,注册资本金5000 万元,为本公司全资子公
司。本公司已投入首期注册资本金2000 万元。云南冶金集团盛鑫源矿业有限公
司于2010 年7 月9 日取得了企业法人营业执照。
(4)经省国资委批复,本公司第一届董事会第八次会议决议,本公司在美
国设立两户子公司,其中,全资子公司云南冶金(美国)有限公司注册资本300
万美元,本期本公司已投资220 万美元(人民币15,053,060.00 元);控股子公
司云南冶金科技(美国)有限公司注册资本100 万美元,本期本公司已投资67
万美元(人民币4,584,073.00 元),持股比例为67%。
4、2011 年一季度公司合并报表变化情况
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
85
与 2010 年相比,公司2011 年一季度纳入合并范围的子公司没有发生变化。
二、公司最近三年主要财务数据
(一)合并资产负债表主要数据
表 6-6 近三年及一期合并资产负债表
单位:万元
项目 2011 年3 月31 日2010 年末 2009 年末 2008 年末
流动资产:
货币资金 568,781.78 622,597.29 715,488.46 532,064.80
交易性金融资产693.95 785.51 343.64 4,031.69
应收票据38,794.45 35,092.57 20,158.67 23,736.62
应收账款43,935.59 38,450.23 17,577.09 18,954.05
预付款项326,733.54 267,149.67 228,570.99 128,383.27
应收利息176.68 187.15 1,561.04
其他应收款63,109.43 61,054.59 53,341.69 42,089.18
存货485,089.97 415,243.61 363,473.92 239,318.86
其中:原材料154,074.94 133,712.51 133,751.06 59,280.72
库存商品(产成品) 188,145.53 119,702.05 90,362.08 81,568.83
其他流动资产36,396.84 48,828.69
流动资产合计1,563,712.24 1,489,389.30 1,398,954.47 990,139.52
非流动资产:
可供出售金融资产39,688.67 39,551.97 4,904.20 910.24
持有至到期投资
长期股权投资97,548.95 81,988.88 95,630.32 78,298.21
投资性房地产6,259.32 6,320.85 6,571.03 6,113.63
固定资产原价1,418,276.53 1,407,962.05 1,236,535.12 1,037,522.17
减:累计折旧480,130.45 460,555.85 348,453.56 288,649.80
固定资产净值938,146.09 947,406.21 888,081.55 748,872.37
减:固定资产减值准备5,540.49 5,552.35 5,447.13 1,043.57
固定资产净额932,605.60 941,853.86 882,634.43 747,828.80
在建工程1,067,985.10 986,609.82 564,876.15 324,758.38
工程物资52,796.93 45,324.14 19,687.74 17,328.07
固定资产清理39.81 40.26 64.87 40.26
生产性生物资产263.44 274.97 320.45 359.15
无形资产585,850.95 579,866.30 463,299.69 55,087.24
开发支出5,588.22 5,034.78 6,429.64 1,359.07
商誉184,111.88 184,111.88 176,922.84 35,183.67
长期待摊费用(递延资产) 15,254.21 15,281.14 13,885.33 12,172.59
递延所得税资产9,564.94 9,441.30 8,411.21 10,981.63
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项目 2011 年3 月31 日2010 年末 2009 年末 2008 年末
其他非流动资产 1,734.50 1,825.78 2,190.94 2,556.10
非流动资产合计2,999,292.53 2,897,525.93 2,245,828.83 1,292,977.03
资产总计4,563,004.76 4,386,915.23 3,644,783.30 2,283,116.55
流动负债:
短期借款489,258.89 484,197.95 517,408.54 412,721.26
交易性金融负债68.77
应付票据37,905.94 27,358.13 98,313.00 52,133.34
应付账款198,225.89 214,141.71 190,767.57 89,469.25
预收款项107,929.25 54,562.21 48,237.67 84,043.08
应付职工薪酬41,960.30 47,357.55 45,237.61 45,111.54
其中:应付工资25,950.58 35,031.88 32,461.18 33,267.26
应付福利费302.82 227.07 40 369.38
应交税费-33,873.85 -23,074.53 -10,828.13 20,831.67
其中:应交税金-36,089.90 -25,697.21 -12,675.82 19,789.66
应付利息14,035.16 10,553.76 3,315.96 3,160.28
应付股利(应付利润) 260.14
其他应付款154,399.18 136,216.43 191,817.03 129,409.57
一年内到期的非流动负债158,740.00 172,920.00 63,400.00 48,200.00
其他流动负债150,347.70 150,347.70 152,206.70 102,279.00
流动负债合计1,318,928.46 1,274,649.68 1,299,875.95 987,619.13
非流动负债:
长期借款1,257,270.48 1,102,549.05 802,506.00 357,605.42
长期应付款12,949.69 15,949.69 15,996.57 17,764.08
应付债券265,000.00 265,000.00
专项应付款2,261.26 2,261.65 2,381.90 2,096.99
递延所得税负债209.04 223.77 88.59 561.91
其他非流动负债33,326.76 32,254.78 13,892.19 6,227.45
非流动负债合计1,571,017.23 1,418,238.93 834,865.25 384,255.85
负债合计2,889,945.70 2,692,888.61 2,134,741.21 1,371,874.98
所有者权益( 或股东权
益):
实收资本(股本) 814,118.00 814,118.00 777,482.69 168,521.17
国家资本569,882.60 569,882.60 569,882.60 168,521.17
法人资本244,235.40 244,235.40 207,600.09
其中:国有法人资本122,117.70 122,117.70 122,117.70
资本公积29,258.66 29,212.07 80.62 129,420.73
专项储备977.99 854.86 525.18
盈余公积0 96,010.88
未分配利润-8,302.17 -3,004.65 -11,579.53 146,626.13
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项目 2011 年3 月31 日2010 年末 2009 年末 2008 年末
外币报表折算差额 720.58 -43.54 85.73 -4,046.57
归属于母公司所有者权益
合计
836,773.06 841,136.74 766,594.68 536,532.35
少数股东权益836,286.00 852,889.88 743,447.41 374,709.23
所有者权益合计1,673,059.07 1,694,026.62 1,510,042.10 911,241.57
负债和所有者权益总计4,563,004.76 4,386,915.23 3,644,783.30 2,283,116.55
(二)合并利润表主要数据
表 6-7 近三年及一期合并利润表
单位:万元
项目 2011 年1-3 月 2010 年度 2009 年度 2008 年度
一、营业总收入424,644.65 1,707,229.64 1,232,339.98 1,450,687.67
其中:主营业务收入416,042.82 1,635,475.19 1,206,031.27 1,409,410.88
其他业务收入7,807.29 69,253.60 26,308.71 41,276.79
利息收入794.54 2,400.84
手续费及佣金收入100.00
减:营业成本364,439.54 1,436,022.49 1,011,280.60 1,233,030.74
其中:主营业务成本358,097.52 1,373,263.56 987,270.38 1,200,428.12
其他业务成本6,342.02 62,758.93 24,010.22 32,602.63
利息支出- - -
手续费及佣金支出5.93 43.48 - -
营业税金及附加895.58 10,353.38 9,347.46 8,710.56
销售费用10,090.92 38,167.22 31,768.40 33,247.82
管理费用29,934.38 128,121.01 105,615.55 96,800.41
其中:业务招待费1,035.11 3,601.25 2,618.31 2,789.47
研究与开发费479.46 3,125.15 6,002.53 10,836.24
财务费用20,344.27 63,440.25 40,070.54 42,992.75
其中:利息支出19,960.67 65,117.63 44,169.36 51,664.68
利息收入815.68 4,591.88 4,984.46 9,438.05
汇兑净损失839.57 203.01 -158.48 -317.85
资产减值损失1,721.39 3,021.48 3,299.16 43,619.31
加:公允价值变动收益300.93 -614.27 -2,672.68 2,522.34
投资收益861.50 15,539.04 -7,122.27 34,373.37
其中:对联营企业和合营企
业的投资收益
-1,522.20 -364.75 102.36
二、营业利润-1,624.92 42,985.10 21,163.31 29,181.79
加:营业外收入3,529.55 17,983.85 6,900.61 8,344.29
其中:非流动资产处置利得42.86 544.38 180.47 1,200.73
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项目 2011 年1-3 月 2010 年度 2009 年度 2008 年度
非货币性资产交换利得 0.00
政府补助(补贴收入) 2,934.26 16,597.19 3,930.67 3,550.25
债务重组利得122.88 755.42 1,299.15
减:营业外支出146.10 9,035.49 4,222.08 7,396.48
其中:非流动资产处置损失6.50 2,937.45 2,503.70 1,876.19
非货币性资产交换损失
债务重组损失9,500.00 6.40 3.56 1,032.51
三、利润总额1,758.53 51,933.46 23,841.84 30,129.59
减:所得税费用2,506.65 16,564.22 9,611.50 7,016.54
四、净利润-748.12 35,369.24 14,230.34 23,113.05
减:少数股东损益4,551.05 30,952.57 18,913.80 10,210.39
五、归属于母公司所有者的净利
润
-5,299.17 4,416.67 -4,683.46 12,902.65
(三)合并现金流量表主要数据
表 6-8 近三年及一期合并现金流量表
单位:万元
项 目 2011 年1-3 月 2010 年度 2009 年度 2008 年度
一、经营活动产生的现金流量:
销售商品、提供劳务收到的现金 553,050.87 1,854,597.69 1,322,011.29 1,768,243.15
收到的税费返还2,032.99 2,104.53 925.63 1,611.88
收取利息、手续费及佣金的现金684.85 2,373.94 - -
收到其他与经营活动有关的现金50,977.60 103,026.85 43,771.89 53,028.23
经营活动现金流入小计606,746.31 1,962,103.01 1,366,708.81 1,822,883.26
购买商品、接受劳务支付的现金507,697.74 1,671,153.71 1,006,581.05 1,291,576.80
支付利息、手续费及佣金的现金5.93 41.26
支付给职工以及为职工支付现金57,908.74 194,128.11 166,542.79 152,563.84
支付的各项税费16,521.50 104,440.84 101,722.23 107,813.45
支付其他与经营活动有关的现金35,178.15 105,687.18 53,670.09 64,084.72
经营活动现金流出小计617,312.06 2,075,451.10 1,328,516.16 1,616,038.80
经营活动产生的现金流量净额-10,565.75 -113,348.09 38,192.65 206,844.46
二、投资活动产生的现金流量:
收回投资收到的现金317.39 2,182.12 2,770.58 40,416.87
取得投资收益收到的现金1,119.91 6,153.03 4,072.20 22,425.73
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收
回的现金净额
39.29 4,708.19 5,822.48 1,425.41
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额0.00 3,490.28 29.18
收到其他与投资活动有关的现金6,939.72 24,287.26 11,254.34 8,438.02
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项 目 2011 年1-3 月 2010 年度 2009 年度 2008 年度
投资活动现金流入小计8,416.31 37,330.59 27,409.89 72,735.20
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支
付的现金
142,637.35 525,480.78 479,672.20 340,417.87
投资支付的现金6,747.48 20,197.66 18,124.07 51,820.05
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额33,152.46 143,208.55
支付其他与投资活动有关的现金3,144.38 63,085.66 2,601.77 21,239.28
投资活动现金流出小计152,529.21 641,916.55 643,606.59 413,477.20
投资活动产生的现金流量净额-144,112.90 -604,585.96 -616,196.70 -340,742.00
三、筹资活动产生的现金流量:
吸收投资收到的现金69,770.95 229,394.51 175,395.34
其中:子公司吸收少数股东投资收到的现金33,135.64 168,335.66 -
取得借款收到的现金422,273.86 1,586,569.68 1,444,560.51 892,396.27
收到其他与筹资活动有关的现金86.85 8,483.79 6,802.13 33,136.97
筹资活动现金流入小计422,360.70 1,664,824.42 1,680,757.15 1,100,928.58
偿还债务支付的现金269,592.92 934,467.11 847,617.12 513,325.38
分配股利、利润或偿付利息支付的现金51,593.10 103,567.31 70,501.19 121,189.88
其中:子公司支付给少数股东的股利、利润21,970.00 17,102.28 10,746.08 57,165.42
支付其他与筹资活动有关的现金328.77 2,226.54 1,316.81 1,972.87
筹资活动现金流出小计321,514.78 1,040,260.95 919,435.11 636,488.14
筹资活动产生的现金流量净额100,845.92 624,563.47 761,322.03 464,440.44
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响17.22 479.41 105.67 -3,703.83
五、现金及现金等价物净增加额-53,815.51 -92,891.17 183,423.66 326,839.06
加:期初现金及现金等价物余额622,597.29 715,488.46 532,064.80 205,225.74
六、期末现金及现金等价物余额568,781.78 622,597.29 715,488.46 532,064.80
(四)母公司资产负债表主要数据
表 6-9 近三年及一期母公司资产负债表
单位:万元
项 目 2011 年3 月31 日2010 年末 2009 年末 2008 年末
流动资产:
货币资金 91,070.25 51,816.00 50,146.60 98,195.73
应收账款5.86 1.26 2.39 94.28
预付款项2,148.61 505.03 47.95 181.08
应收股利0
其他应收款49,194.12 46,200.62 42,029.80 100,939.91
存货7.36 7.32 8.17 9.51
其中:原材料7.36 7.32 8.17 3.81
流动资产合计142,426.20 98,530.23 92,234.90 199,420.51
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项 目 2011 年3 月31 日2010 年末 2009 年末 2008 年末
非流动资产:
可供出售金融资产34,128.55 34,128.55 168.12 87.5
长期应收款188,000.00 188,000.00 - -
长期股权投资1,324,541.22 1,306,191.05 1,247,696.81 531,966.21
投资性房地产2,049.30 2,068.58 2,145.71 1,518.54
固定资产原价19,364.40 19,247.19 18,701.91 21,309.81
减:累计折旧1,980.67 1,749.43 814.4 4,293.24
固定资产净值17,383.73 17,497.76 17,887.51 17,016.57
减:固定资产减值准备- - 1.73
固定资产净额17,383.73 17,497.76 17,887.51 17,014.84
在建工程26,893.23 25,773.26 9,969.86 4,832.35
工程物资1,877.77 1,877.77 - -
固定资产清理710.00 - - -
无形资产27,778.80 27,960.28 28,697.79 8,166.17
非流动资产合计1,622,652.66 1,603,497.24 1,306,565.80 563,585.60
资产总计1,765,078.86 1,702,027.48 1,398,800.70 763,006.10
流动负债:
短期借款114,500.00 100,500.00 171,500.00 110,500.00
应付账款1,956.83 1,583.67 30.63 57.29
应付职工薪酬295.70 230.66 279.23 271.65
应付福利费- - -
应交税费369.68 592.42 584.08 201.28
其中:应交税金367.65 590.38 582.52 199.75
应付利息12,039.38 7,874.21 1,285.00 2,108.49
应付股利(应付利润) 0 - -
其他应付款106,780.05 46,294.62 68,127.20 68,494.02
一年内到期的非流动负债46,000.00 - -
其他流动负债100,000.00 100,000.00 100,000.00 100,000.00
流动负债合计335,941.64 303,075.58 341,806.14 281,632.74
非流动负债:
长期借款342,420.00 302,420.00 284,780.00 45,000.00
应付债券265,000.00 265,000.00
专项应付款500.90 507.31 616.63 434.39
其他非流动负债10.33 10.33 12.29 14.24
非流动负债合计607,931.24 567,937.65 285,408.92 45,448.64
负债合计943,872.88 871,013.22 627,215.06 327,081.37
所有者权益:
实收资本(股本) 814,118.00 814,118.00 777,482.69 168,521.17
国家资本569,882.60 569,882.60 569,882.60 168,521.17
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项 目 2011 年3 月31 日2010 年末 2009 年末 2008 年末
法人资本244,235.40 244,235.40 207,600.09
其中:国有法人资本122,117.70 122,117.70
资本公积28,472.76 28,472.76 80.62 64,515.42
盈余公积0 96,010.88
未分配利润-21,384.78 -11,576.51 -5,977.67 106,877.25
所有者权益合计821,205.98 831,014.25 771,585.64 435,924.73
负债和所有者权益总计1,765,078.86 1,702,027.48 1,398,800.70 763,006.10
(五)母公司利润表主要数据
表 6-10 近三年及一期母公司利润表
单位:万元
项目 2011 年1-3 月2010 年度2009 年度 2008 年度
一、营业收入184.38 1,040.58 1,058.79 1,018.26
其中:主营业务收入
其他业务收入184.38 1,040.58 1,058.79 1,018.26
减:营业成本37.43 226.18 192.77 182.6
其中:主营业务成本
其他业务成本37.43 226.18 192.77 182.6
营业税金及附加10.03 188.14 187.92 265.43
销售费用
管理费用3,080.61 10,485.38 10,328.43 10,024.58
其中:业务招待费26.13 206.65 218.24 165.7
研究与开发费27.42 941.15 866.14 1,171.34
财务费用7,577.35 28,323.95 13341.65 8,517.15
其中:利息支出7,548.87 29,345.46 15,949.34 11,897.83
利息收入72.00 2,116.71 3,014.88 3,885.95
资产减值损失-0.43 19.79 6.8
投资收益712.78 32,467.71 16,146.10 84,928.26
二、营业利润-9,808.27 -5,714.94 -6,865.67 66,949.96
加:营业外收入374.49 995.88 1,360.63
其中:非流动资产处置利得179.75 58.55 2.35
政府补助(补贴收入) 33.36 422.57 1.82
债务重组利得0.00 1,299.15
减:营业外支出257.88 107.88 1,654.74
其中:非流动资产处置损失28.82 19.28 19.37
债务重组损失 1,032.51
三、利润总额-9,808.27 -5,598.32 -5,977.67 66,655.84
四、净利润-9,808.27 -5,598.84 -5,977.67 66,655.84
五、归属于母公司所有者净利润-9,808.27 -5,598.84 -5,977.67 66,655.84
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(六)母公司现金流量表主要数据
表 6-11 近三年及一期母公司现金流量表
单位:万元
项目 2011 年1-3 月 2010 年度2009 年度 2008 年度
一、经营活动产生的现金流量:
销售商品、提供劳务收到的现
金
184.38 709.13 791.49 666.59
收到其他与经营活动有关的现
金
7,368.35 29,821.18 8,073.94 2,691.43
经营活动现金流入小计7,552.73 30,530.31 8,865.43 3,358.02
购买商品、接受劳务支付的现
金
37.43 57.67 9.95 23.95
支付给职工以及为职工支付的
现金
1,717.29 4,213.80 3,928.08 4,177.02
支付的各项税费289.27 819.93 670.04 532.32
支付其他与经营活动有关的现
金
7,867.57 33,925.38 10,263.53 5,554.45
经营活动现金流出小计9,911.55 39,016.78 14,871.60 10,287.74
经营活动产生的现金流量净额-2,358.82 -8,486.47 -6,006.17 -6,929.73
二、投资活动产生的现金流量:
收回投资收到的现金934.58 3,600.00 39,258.48
取得投资收益收到的现金712.78 24,540.41 17,622.85 81,898.87
处置固定资产、无形资产和其
他长期资产收回的现金净额
0.22 4,233.08 5,706.38 6.98
处置子公司及其他营业单位收
到的现金净额
收到其他与投资活动有关的现
金
361.92 16,472.77 70,693.01 69,553.81
投资活动现金流入小计1,074.92 46,180.84 97,622.24 190,718.14
购建固定资产、无形资产和其
他长期资产支付的现金
2,442.18 17,134.29 7,770.77 9,592.66
取得子公司及其他营业单位支
付的现金净额
159,808.01
投资支付的现金18,350.17 56,438.16 281,169.40 200,723.98
支付其他与投资活动有关的现
金
715.00 201,782.04 49,271.81 76,218.83
投资活动现金流出小计21,507.35 275,354.49 498,019.99 286,535.46
投资活动产生的现金流量净额-20,432.43 -229,173.65 -400,397.75 -95,817.32
三、筹资活动产生的现金流量:
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项目 2011 年1-3 月 2010 年度2009 年度 2008 年度
吸收投资收到的现金36,635.31 61,058.85 24,423.54
取得借款收到的现金44,000.00 575,140.00 511,280.00 287,100.00
收到其他与筹资活动有关的现
金
60,086.85 13,095.86 76,165.13 32,628.85
筹资活动现金流入小计104,086.85 624,871.17 648,503.98 344,152.39
偿还债务支付的现金34,000.00 317,500.00 210,500.00 144,420.00
分配股利、利润或偿付利息支
付的现金
7,808.77 25,863.10 16,953.46 25,190.14
支付其他与筹资活动有关的现
金
232.58 42,178.55 62,695.73 5,961.35
筹资活动现金流出小计42,041.35 385,541.65 290,149.20 175,571.48
筹资活动产生的现金流量净额62,045.50 239,329.52 358,354.78 168,580.91
四、汇率变动对现金及现金等
价物的影响
五、现金及现金等价物净增加
额
39,254.24 1,669.40 -48,049.13 65,833.86
加:期初现金及现金等价物余
额
51,816.00 50,146.60 98,195.73 32,361.87
六、期末现金及现金等价物余
额
91,070.25 51,816.00 50,146.60 98,195.73
三、公司主要财务指标
表6-12 公司主要财务数据及指标
单位:万元
项目 2011 年3 月31 日2010 年末 2009 年末 2008 年末
资产总额 4,563,004.76 4,386,915.23 3,644,783.30 2,283,116.55
其中:流动资产1,563,712.24 1,489,389.30 1,398,954.47 990,139.52
负债总额2,889,945.70 2,692,888.61 2,134,741.21 1,371,874.98
其中:流动负债1,318,928.46 1,274,649.68 1,299,875.95 987,619.13
股东权益(含少数股东权
益)
1,673,059.07 1,694,026.62 1,510,042.10 911,241.57
流动比率1.19 1.17 1.08 1.00
速动比率0.82 0.84 0.80 0.76
资产负债率63.33% 61.38% 58.57% 60.09%
经营活动净现金流-10,565.75 -113,348.09 38,192.65 206,844.46
营业收入423,850.11 1,704,728.80 1,232,339.98 1,450,687.67
利润总额1,758.53 51,933.46 23,841.84 30,129.59
净利润-748.12 35,369.24 14,230.34 23,113.05
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项目 2011 年3 月31 日2010 年末 2009 年末 2008 年末
毛利率 14.02% 15.76% 17.94% 15.00%
净资产收益率-0.32% 2.21% 1.18% 2.72%
总资产收益率-0.02% 0.88% 0.48% 1.16%
应收账款周转率10.10 58.38 66.03 43.88
存货周转率0.80 3.53 3.28 3.98
总资产周转率0.09 0.41 0.42 0.73
EBITDA(万元) 214,910.61 147,227.93 143,310.68
EBITDA 利息倍数 2.50 2.48 2.27
注:由于公司2011 年1-3 月亏损,表中2011 年1-3 月的净资产收益率、总资产收益率、
应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率未进行年化
四、资产结构分析
表 6-13 近三年及最近一期资产结构表
单位:万元
项目
2011 年3 月31 日 2010 年12 月31 日 2009 年12 月31 日 2008 年12 月31 日
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
流动资产:
货币资金 568,781.78 12.47% 622,597.29 14.19% 715,488.46 19.63% 532,064.80 23.30%
应收票据38,794.45 0.85% 35,092.57 0.80% 20,158.67 0.55% 23,736.62 1.04%
应收账款43,935.59 0.96% 38,450.23 0.88% 17,577.09 0.48% 18,954.05 0.83%
预付款项326,733.54 7.17% 267,149.67 6.09% 228,570.99 6.27% 128,383.27 5.62%
其他应收款 63,109.43 1.38% 61,054.59 1.39% 53,341.69 1.46% 42,089.18 1.84%
存货 485,089.97 10.64% 415,243.61 9.47% 363,473.92 9.97% 239,318.86 10.48%
其他流动资产 36,396.84 0.80% 48,828.69 1.11% - - - -
流动资产合计 1,563,712.24 34.27% 1,489,389.30 33.95% 1,398,954.47 38.38% 990,139.52 43.37%
非流动资产:
可供出售金融资产 39,688.67 0.87% 39,551.97 0.90% 4,904.20 0.13% 910.24 0.04%
长期股权投资97,548.95 2.14% 81,988.88 1.87% 95,630.32 2.62% 78,298.21 3.43%
固定资产净额932,605.60 20.44% 941,853.86 21.47% 882,634.43 24.22% 747,828.80 32.75%
在建工程 1,067,985.10 23.41% 986,609.82 22.49% 564,876.15 15.50% 324,758.38 14.22%
无形资产 585,850.95 12.84% 579,866.30 13.22% 463,299.69 12.71% 55,087.24 2.41%
商誉 184,111.88 4.03% 184,111.88 4.20% 176,922.84 4.85% 35,183.67 1.54%
非流动资产合计 2,999,292.53 65.73% 2,897,525.93 66.05% 2,245,828.83 61.62% 1,292,977.03 56.63%
资产总计4,563,004.76 100.00% 4,386,915.23 100.00% 3,644,783.30 100.00% 2,283,116.55 100.00%
最近三年及一期末,公司资产总额分别为 228.31 亿元、364.48 亿元、438.69
亿元和456.30 亿元。其中,流动资产总额分别为99.01 亿元、139.90 亿元、148.94
亿元和156.37 亿元,在资产总额中占比分别为43.37%、38.38%、33.95%和
34.27%;非流动资产总额分别为129.30 亿元、224.58 亿元、289.75 亿元和299.93
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亿元,在资产总额中占比分别为 56.63%、61.62%、66.05%和65.73%。公司资产
总额较上期末的增长率分别为34.49%、59.64%、20.36%和4.01%。本公司的流
动资产以货币资金、应收票据、应收账款、预付款项、其他应收款和存货为主,
其中又以货币资金和存货所占比例较高。
1、流动资产
(1)货币资金
最近三年及一期末,公司货币资金余额分别为 532,064.80 万元、715,488.46
万元、622,597.29 万元和568,781.78 万元,公司货币资金变动的因素较主要包含
经营盈利留存、经营运营资金变动、对外借款变动、增资扩股变动(2008 年底
公司股权改制后,获得百联兴业投资款12.21 亿元,并于2010 年全部到位;云
铝股份分别于2008 年和2009 年顺利完成公开与非公开增发,共募集资金21.85
亿元;2009 年驰宏锌锗通过配股,募集资金17.52 亿元)等。2009 年末,公司
货币资金余额较2008 年末增加183,423.66 万元,增幅为34.47%,主要原因是公
司为项目投资借入的银行借款尚未投放所致。2010 年末较2009 年末减少了
92,891.17 万元,减幅为12.98%,主要原因是2010 年以来有色金属行业整体复
苏,公司购买原材料以及投入在建工程的款项较多。2011 年3 月末较2010 年末
减少了53,815.51 万元,减幅为8.64%,变化不大。截止2011 年3 月末,公司无
受限的货币资金。
(2)应收票据
最近三年及一期末,公司应收票据余额分别为 23,736.62 万元、20,158.67 万
元、35,092.57 万元和38,794.45 万元。公司应收票据2009 年末较2008 年末减少
3,577.95 万元,降幅为15.07%,主要是因为2009 年受金融危机影响公司营业收
入下降,导致所接收的银行承兑汇票减少。2010 年末公司应收票据较2009 年末
增加14,933.90 万元,增长74.08%,主要原因是公司2010 销售收入大幅增加所
致。2011 年3 月末较2010 年末增加了3,701.88 万元,增幅为10.55%。
(3)应收账款
最近三年及一期末,公司应收账款余额分别为 18,954.05 万元、17,577.09 万
元、38,450.23 万元和43,935.59 万元。公司2009 年末应收账款较2008 年末减少
1,376.96 万元,降幅为7.26%,主要原因是金融危机后产品价格下降导致公司销
售收入较2008 年下降所致。2010 年末,公司应收账款净额38,450.23 万元,占
资产总额的0.88%,较2009 年末增加了20,873.14 万元,增幅为118.75%,主要
是公司生产规模扩大,销售收入较上年大幅增加所致。2011 年3 月末较2010 年
末增加了5,485.36 万元,增幅为14.27%。如下表所示,公司应收账款账龄以一
年以内为主,一年以内应收账款净额33,391.25 万元,为应收账款净额总额的
87.86%。
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表 6-14 截至2010 年12 月31 日应收账款分析
单位:万元
项目 账面余额 坏账准备 账面净额 占比
1年以内(含1年) 35,148.72 1,757.47 33,391.25 87.86%
1-2年(含2年) 2,175.68 220.95 1,954.73 5.14%
2-3年(含3年) 2,843.96 518.29 2,325.67 6.12%
3年以上1,843.97 1,509.87 334.10 0.88%
合计42,012.35 4,006.58 38,450.23 100.00%
2010 年末应收账款前五名债务人欠款金额合计为1,601.83 万元,账龄均为2
年以上,占应收账款总额的4.17%,其中6 年以上的应收账款账面价值1,078.90
万元,占应收账款总额的2.81%,该部分应收账款已按照会计制度的相关规定
计提了1578.98 万元坏账准备。
表 6-15 截至2010 年12 月31 日应收账款的前五名客户情况
单位:万元
债务单位 账面余额 坏账准备 账龄 计提依据或原因
宜良德昌股份有限公司 688.90 688.90 6年以上已过诉讼时效
云南金龙门工贸有限公司 262.93 262.93 2-3年案件执行困难
中国冶金进出口云南公司 260.00 237.15 3-4年预计实施破产程序
昆明玉鹏商贸公司200.00 200.00 6年以上公司已撤销
杨丽 190.00 190.00 6年以上无法取得联系
(4)预付账款
最近三年及一期末,公司预付账款余额分别为 128,383.27 万元、228,570.99
万元、267,149.67 万元和326,733.54 万元。公司2009 年末预付账款净额较2008
年末增长100,187.72 万元,增幅为78.04%,增长原因主要是公司2009 年预付的
部分采矿权转让款尚未最后完成。2010 年末,预付账款较2009 年末增加
38,578.68 万元,增幅为16.87%,增长的原因一方面是2010 年公司经营业绩大幅
提升,导致原材料采购预付款项增加,另一方面是项目建设预付款增加。2010
年末预付账款账龄以一年以内为主,一年以内的预付账款账面净额235,868.67
万元,为预付账款净额总额的88.29%,较2009 年末提高7.34 个百分点。2011
年3 月末公司预付账款余额较2010 年末增加了59,583.87 万元,增幅为22.30%。
表 6-16 截至2010 年12 月31 日预付账款账龄
单位:万元
账龄 期末价值 占比
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账龄 期末价值 占比
1年以内(含1年) 235,868.67 88.29%
1-2年(含2年) 25,912.81 9.70%
2-3年(含3年) 3,213.65 1.20%
3年以上2,154.54 0.81%
合计267,149.67 100.00%
截至 2010 年12 月31 日,公司预付款项前五名的金额为20,974.97 万元,占
公司预付款项总额的7.85%,预付时间均在1-2 年以内。
表 6-17 截至2010 年12 月31 日预付账款的前五名客户情况
单位:万元
债权单位 债务单位 期末账面余额账龄未结算的原因
驰宏公司 北京恩菲工程技术有限公司 10,680.00 1-2年工程未完工
重工公司
云南嵩明杨林工业园区管理委员
会
4,000.00 1-2年预付土地出让款
云铝公司 唐山信德锅炉集团有限公司 2,379.00 1-2年设备未到
驰宏公司 西藏元泽矿业有限公司 2,000.00 1-2年未结算资源整合款
驰宏公司 曲靖市国土资源局开发区分局 1,915.97 1-2年未结算土地款
(5)其他应收款
最近三年及一期末,公司其他应收款余额分别为 42,089.18 万元、53,341.69
万元、61,054.59 万元和63,109.43 万元。公司2009 年末其他应收款净额较2008
年末增加11,252.51 万元,增幅为26.73%,主要是购买机器设备、原材料所预付
的保证金以及收购荣达矿业公司导致合并报表范围内其他应收款增加所致。
2010 年末,其他应收款较2009 年末增加7,712.90 万元,增幅为14.46%,主要原
因是下属子公司在购买原材料、机器设备时预付的保证金增加。2011 年3 月末
公司其他应收款余额较2010 年末增加了2,054.84 万元,增幅为3.37%。
表 6-18 2010 年12 月31 日其他应收款账龄结构
单位:万元
项目 账面余额 坏账准备 账面净额 占比
1年以内(含1年) 12,586.12 714.26 11,871.86 33.56%
1-2年(含2年) 18,278.31 162.09 18,116.22 51.20%
2-3年(含3年) 6,409.28 50.76 6,358.52 17.97%
3年以上1,329.26 2,295.41 -966.15 -2.73%
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98
合计 38,602.97 3,222.52 35,380.45 100.00%
2010 年末其他应收款前五名债务人欠款金额合计为23,867.44 万元,账龄为
3 年以内,占其他应收款总额的39.09%。1 年以内的其他应收款账面价值
15,367.44 万元,占其他应收款总额25.17%,该部分其他应收款已按照会计制度
的相关规定计提了1,500 万元坏账准备。
表 6-19 截至2010 年12 月31 日其他应收款的前五名客户情况
单位:万元
债务单位 账面余额 坏账准备 账龄计提依据或原因
中国国际期货经纪有限
公司7,160.43 1年以内
铝商品期货保证金经测
试没有减值
禄丰县人民政府 7,000.00 1-3年
政府借款,预计不存在减
值(垫付应由政府承担的
项目基础设施费用)
建水县财政局 5,207.01 1年以内
土地征用款,预计不存在
减值
丽江项目部 3,000.00 1年以内项目款,预计不存在减值
(物流项目预付土地款)
会泽县土地收购储备中
心1,500.00 1,500.00 1-2年单独测试后按政策计提
(预付土地款)
(6)存货
最近三年及一期末,公司存货分别为 239,318.86 万元、363,473.92 万元、
415,243.61 万元和485,089.97 万元。公司2009 年末存货账面价值较2008 年末增
加124,155.06 万元,增幅为51.88%,原因是2009 年下半年以来有色金属业整体
复苏,产品及原材料均较2008 年增长。2010 年末,公司存货较2009 年末增加
51,769.69 万元,增幅为14.24%,主要是2010 年公司销售规模大幅提升,为保证
产品良好供应,增加了自制半成品及在产品、库存商品所致。2011 年3 月末公
司存货较2010 年末增加了69,846.36 万元,增幅为16.82%。
表 6-20 2009 年12 月31 日发行人存货情况
单位:万元
项目 账面余额 跌价准备 账面价值 占比
原材料 135,810.99 2,059.93 133,751.06 36.80%
自制半成品及在产品 136,210.53 617.62 135,592.91 37.30%
库存商品(产成品) 91,542.85 1,180.77 90,362.08 24.86%
周转材料(包装物、低值易耗品等) 153.87 153.87 0.04%
工程施工(已完工未结算款) 1,659.11 1,659.11 0.46%
其他 2,000.13 45.25 1,954.88 0.54%
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99
项目 账面余额 跌价准备 账面价值 占比
合计 367,377.48 3,903.57 363,473.91 100.00%
注:原材料主要为各企业组织生产所需的原辅料,包括:氧化铝、铅精矿、锌精矿、锰矿石、
硅石、碳素、药剂、燃料等。
表 6-21 2010 年12 月31 日发行人存货情况
单位:万元
项目 账面余额 跌价准备 账面价值 占比
原材料 135,969.08 2,256.57 133,712.51 32.20%
自制半成品及在产品154,735.23 663.26 154,071.97 37.10%
库存商品(产成品) 121,968.17 2,266.12 119,702.05 28.83%
周转材料(包装物、低值易耗品等) 1,237.61 5.38 1,232.23 0.30%
工程施工(已完工未结算款) 3,771.85 3,771.85 0.91%
其他2,786.54 33.55 2,752.99 0.66%
合计420,468.49 5,224.87 415,243.62 100.00%
(7)其他流动资产
2008、2009 年末公司其他流动资产余额为0。2010 年末公司其他流动资产余
额为48,828.69 万元,占流动资产的3.28%,公司其他流动资产全部为塞尔温驰
宏共管账户资金。
2010 年6 月2 日驰宏公司与塞尔温资源有限公司(以下简称“塞尔温公司”)
就塞尔温项目达成有关协议,由公司全资孙公司驰宏加拿大矿业有限公司与塞
尔温公司共同出资成立合营企业“塞尔温驰宏矿业有限公司”(以下简称“塞尔温
驰宏”),其中:塞尔温公司用与塞尔温项目有关的所有矿权、设备和许可证照
等作价1 亿加元依合资协议约定转入塞尔温驰宏名下,驰宏加拿大矿业有限公
司以100,000,000 加元作为出资,用以支付合资公司前期开发塞尔温铅锌矿项目
的费用。塞尔温驰宏每使用200 万加元,驰宏加拿大矿业有限公司将获得1%的
权益。合营协议约定,塞尔温驰宏应在不列颠哥伦比亚省温哥华市的华丰业银
行(Bank of Nova Scotia)的主要分行开立一个银行账户(“合营企业账户”),用于办
理合营企业的所有收入和开支。2010 年8 月18 日,驰宏加拿大矿业有限公司已
将1 亿加元划转至合营账户中。截止2010 年12 月31 日,合营账户余额为
74,982,996.07 加元,折合人民币488,286,905.17 元。
截至 2011 年3 月末,公司其他流动资产较2010 年末减少了12,431.85 万元,
降幅为25.46%,主要原因是驰宏公司其他流动资产转入长期股权投资-塞尔温驰
宏矿业有限公司所致。
2、非流动资产
(1)可供出售金融资产
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100
最近三年及一期末,公司持有的可供出售的金融资产余额分别为 910.24 万
元、4,904.20 万元、39,551.97 万元和39,688.67 万元。2009 年末公司持有的可供
出售的金融资产余额较2008 年末增加近4,000 万元,增幅为438.78%,主要是公
司持有的河北钢铁和贵研铂业股票价格上涨以及下属子公司持有的境外上市公
司的股票价格上涨所致。
公司下属子公司驰宏锌锗控股境外子公司驰宏国际矿业有限公司上年投资
加拿大上市的爱维尼亚公司股票14,692,488 股,约占其总股本10%;及购买澳
大利亚康达镍矿公司IPO 股票10,000,000 股,约占其总股本的16.4%。康达镍矿
公司于2008 年6 月19 日在澳大利亚证券交易所正式开盘上市。上述投资计划长
期持有,公允价值能够可靠计量,鉴于以上原因,公司将该等投资按照中国会
计准则规定在会计处理上划分为可供出售金融资产。
2010 年末,公司可供出售的金融资产余额较2009 年末增加34,647.77 万
元,增幅达到706.49%,主要原因在于:一是2010 年公司根据市场情况择机适
时出售了部分持有的西南证券等可流通股票;二是按企业会计准则规定,以2010
年末该原始股的市场公允价值计量对长期股权投资及可供出售金融资产进行重
分类,重分类后增加可供出售金融资产账面价值34,129.00 万元,减少长期股权
投资账面价值5,656 万元,可供出售金融资产账面价值与长期股权投资账面价值
差异28,473 万元计入资本公积。2011 年3 月末公司可供出售的金融资产余额较
2010 年末增加了136.70 万元,增幅为0.35%,变化不大。
(2)长期股权投资
最近三年及一期末,公司长期股权投资账面余额分别为 78,298.21 万元、
95,630.32 万元、81,988.88 万元和97,548.95 万元。2009 年末,公司长期股权投
资账面余额较2008 年末增加17,332.11 万元,增幅为22.14%,主要原因是2009
年公司增加对云南新美铝箔有限公司、上海沪鑫铝箔有限公司的投资,合计
22,172.25 万元,其中对云南新美铝铝箔有限公司投资8,493.25 万元,对上海沪
鑫铝箔有限公司投资2,000 万美元(折人民币136,790,000.00 元),增加投资后,
公司对云南新美铝铝箔有限公司投资比例为23.6%,对上海沪鑫铝箔有限公司的
投资比例为100%。
2010 年末,公司长期股权投资账面余额较2009 年末减少13,641.44 万元,
降幅为14.26%,主要原因在于:一是由于2010 年本公司将上海沪鑫铝箔有限公
司100%股权以净资产公允价值21,800.00 万元投入云南浩鑫铝箔有限公司(本公
司的控股子公司),上海沪鑫铝箔有限公司成为云南浩鑫铝箔有限公司全资子公
司;二是公司转让出售了持有的光大银行及西南证券股份,分别占公司持有总数
的0.0188%和0.083%,并将剩余部分转入可供出售金额资产。2011 年3 月末公
司长期股权投资账面余额较2010 年末增加了136.70 万元,增幅为0.35%,变化
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101
不大。
表 6-22 2010 年发行人重大股权投资情况
单位:万元
被投资单位名称初始金额年初余额
投资成本
变动
损益调整变动其他所有
者权益变
动
期末余额
应计损益
本年实
收红利
云南兰坪金鼎有色金属有
限公司(成本法核算)
34,306.16 34,306.16 34,306.16
云南省工业投资控股集团
有限公司(成本法核算) 20,000.00 20,000.00
20,000.00
塞尔温驰宏矿业有限公司
(权益法核算)
15,730.83 15,730.83 -747.36 1.22 14,984.68
合计 70,036.99 15,745.83 -1,522.09 15.00 1.22 69,290.84
(3)在建工程
2008 年以来,公司在建工程账面余额保持较快速度增长,最近三年及一期
末,公司在建工程账面余额分别为324,758.38 万元、564,876.15 万元、986,609.82
万元和1,067,985.10 万元。2009 年末,公司在建工程账面余额较2008 年末增加
240,117.77 万元,增幅为73.94%;2010 年末,公司在建工程账面余额较2009 年
末增加421,733.67 万元,增幅为74.66%,主要原因是公司2008 年以来陆续开工
多个项目,使得在建工程在这两年呈现较快增长。2011 年3 月末公司在建工程
账面余额较2010 年末增加了81,375.28 万元,增幅为8.25%。主要在建项目情况
如下:
表 6-23 2010 年末在建工程期末账面余额最大前五项
单位:万元
序
号
工程名称
本年增加
金额
本年减少
金额
年末数 占比 已完工比例完工时间
1
3000t/a 多晶硅
产业化项目84,662.78 - 255,429.44 25.89% 100.00% 2010年
2
文山年产80万
吨氧化铝项目103,055.51 - 199,336.96 20.20% 71.83% 2012年
3 高钛渣8,762.43 - 69,435.38 7.04% 100.00% 2010年
4
8万吨中高强度
宽幅铝合金板
带工艺创新与
产品开发项目
42,473.82 27,299.16 59,622.25 6.04% 72.03% 2011年
5 钛白粉30,592.18 - 52,494.45 5.32% 62.34% 2012年
合计 269,546.72 27,299.16 636,318.48 64.49%
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102
(4)无形资产
最近三年及一期末,公司无形资产账面余额分别为 55,087.24 万元、
463,299.69 万元、579,866.30 万元和585,850.95 万元。公司2009 年末无形资产较
2008 年末增加408,212.45 万元,增幅为741.03%,主要原因是公司2009 年增加
采矿权340,630.54 万元(公司完成对新巴尔虎右旗荣达矿业有限责任公司的交割
后纳入集团合并范围,按照企业会计准则规定,公司将纳入合并范围的荣达公司
的财务报表调整为按公允价值计量的财务报表,并购日公司按公允价值调增荣达
公司无形资产—采矿权334,729 万元),土地使用权61,655.83 万元所致。2010
年末,公司无形资产较2009 年末增长116,566.61 万元,增幅为25.16%,主要原
因是土地使用权增加34,349.10 万元及采矿权增加79,006.49 万元所致。2011 年3
月末公司无形资产账面余额较2010 年末增加了5,984.65 万元,增幅为1.03%,
变化不大。
表 6-24 最近三年主要无形资产明细
单位:万元
项目
2010年末账面
余额
2009年末账面
余额
2008年末账面
余额
软件 830.69 510.28 245.42
土地使用权152,993.95 118,682.46 39,418.81
非专利技术3,098.41
商标权 136.36 240.64 283.59
铁路专用线使用权41.76 83.51
专利权0.53 0.53
采矿权335,897.02 7,779.79
探矿权7,768.97 7,191.96
探矿权采矿权使用费和价款6.85
其他422,806.89 151.20 83.64
合计579,866.30 463,299.69 55,087.24
注:由于国务院国资委2010 年报系统重新定义了无形资产附注格式,较2009 年度、2008
年度在项目分类上出现了大的差异,造成了年度间项目分类的不可比,2010 年度其他中包
含了以往年度的采矿权、探矿权及其他的期末价值,故缺乏可比性。
(4)商誉
最近三年及一期末,公司商誉分别为 35,183.67 万元、176,922.84 万元、
184,111.88 万元和184,111.88 万元。2009 年末发行人商誉较2008 年末增长
141,739.17 万元,增幅为302.85%,主要发行人改制重组成立股份公司,商誉评
估增值导致,主要包含云南驰宏锌锗股份有限公司的商誉117,513.75 万元。2010
年末发行人商誉与2009 年末相比略微增长719.04 万元,增幅为4.06%,变化不
大。2011 年3 月末公司商誉较2010 年末没有变化。
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103
五、负债结构分析
表 6-25 公司近三年及最近一期负债结构表
单位:万元
项目
2011 年3 月31 日 2010 年12 月31 日 2009 年12 月31 日 2008 年12 月31 日
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
流动负债:
短期借款 489,258.89 16.93% 484,197.95 17.98% 517,408.54 24.24% 412,721.26 30.08%
应付票据 37,905.94 1.31% 27,358.13 1.02% 98,313.00 4.61% 52,133.34 3.80%
应付账款 198,225.89 6.86% 214,141.71 7.95% 190,767.57 8.94% 89,469.25 6.52%
预收款项 107,929.25 3.73% 54,562.21 2.03% 48,237.67 2.26% 84,043.08 6.13%
其他应付款 154,399.18 5.34% 136,216.43 5.06% 191,817.03 8.99% 129,409.57 9.43%
一年内到期的
非流动负债
158,740.00 5.49% 172,920.00 6.42% 63,400.00 2.97% 48,200.00 3.51%
其他流动负债 150,347.70 5.20% 150,347.70 5.58% 152,206.70 7.13% 102,279.00 7.46%
流动负债合计1,318,928.46 45.64% 1,274,649.68 47.33% 1,299,875.95 60.89% 987,619.13 71.99%
非流动负债:
长期借款 1,257,270.48 43.50% 1,102,549.05 40.94% 802,506.00 37.59% 357,605.42 26.07%
应付债券265,000.00 9.17% 265,000.00 9.84% - - - -
非流动负债合
计
1,571,017.23 54.36% 1,418,238.93 52.67% 834,865.25 39.11% 384,255.85 28.01%
负债 合 计 2,889,945.70 100.00% 2,692,888.61 100.00% 2,134,741.21 100% 1,371,874.98 100%
最近三年及一期末,公司负债总额分别为137.19亿元、213.47亿元、269.29
亿元和288.99亿元,其中流动负债总额分别为98.76亿元、129.99亿元、127.46亿
元和131.89亿元,在负债总额中占比分别为71.99%、60.89%、47.33%和45.64%;
非流动负债总额分别为38.43亿元、83.49亿元、141.82亿元和157.10亿元,在负债
总额中占比分别为28.01%、39.11%、52.67%和54.36%。2008年末及2009年末,
本公司负债以流动负债为主,公司流动负债中主要由短期借款、应付账款、预收
款项、其他应付款等构成,其中又以短期借款为主。
2009年末的公司银行借款(包括短期借款、长期借款及一年内到期的长期借
款)共计1,383,314.54万元,较2008年末的818,026.68万元增加565,287.86万元,
增幅为69.10%,主要原因是公司2009年投资建设的项目较多,而资金来源的一部
分是银行借款。2009年下半年以来,有色金属业整体复苏,因此公司的各项经营
活动也随之活跃,公司的应付票据、应付账款等也相应较2008年末有所增长。
2010年末,公司流动负债为1,274,649.68万元,与2009年末基本持平,但非
流动负债较2009年末增加583,373.68万元,增幅为69.88%,占公司负债总额的
52.67%,主要原因是近年来公司投资建设的新项目较多,长期借款增加,非流动
负债比重逐年增大。
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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2011年3月末,公司流动负债为1,318,928.46万元,比2010年末增加44,278.78
万元,增幅为3.47%。非流动负债较2010年末增加152,778.30万元,增幅为10.77%,
占公司负债总额的54.36%。
1、流动负债
(1)短期借款
随着投资项目的逐年增加及产能规模不断扩大,公司资金需求逐年增加,导
致公司短期借款增加,最近三年及一期末,公司短期借款分别为412,721.26万元、
517,408.54万元、484,197.95万元和489,258.89万元。2009年末公司短期借款较2008
年末增加104,687.28万元,增幅为25.37%。截至2010年末,公司短期借款余额较
上年末略有减少,降幅为6.42%。2011年3月末公司短期借款较2010年末增加了
5,060.94万元,增幅为1.05%,变化不大。
(2)应付账款
最近三年及一期末,公司应付账款分别为89,469.25万元、190,767.57万元、
214,141.71万元和198,225.89万元。2009年末应付账款较2008年末增加了约10亿
元,增幅为113.22%,主要是由于全球金融危机影响,公司产品销售价格有一定
幅度下滑,导致企业经营效益下降,公司占用部分原材料和机器设备供应商的资
金导致付款周期延长所致。2010年末,公司应付账款余额较2009年末增加
23,374.14万元,增幅为12.25%,主要是应付工程款及应付采购款增加所致。2011
年3月末公司应付账款较2010年末减少了15,915.82万元,降幅为7.43%,2011年3
月末主要应付账款账龄情况如下:
表 6-26 2010 年末主要应付账款账龄情况
单位:万元
账龄 金额 比例(%)
1 年以内(含1 年) 194,659.77 90.90
1-2 年(含2 年) 11,660.14 5.45
2-3 年(含3 年) 4,998.24 2.33
3 年以上2,823.57 1.32
合计214,141.71 100.00
(3)其他应付款
最近三年及一期末,公司其他应付款分别为129,409.57万元、191,817.03万元、
136,216.43万元和154,399.18万元。2009年末公司其他应付款较2008年末增加
62,407.46万元,增幅为48.22%,主要是由于公司收购整合矿山企业所应支付的股
权受让款、资产交割款、职工安置款、矿产资源使用费等形成。2010年末,公司
其他应付款余额较2009年末减少55,600.60万元,降幅为28.99%,主要是公司往来
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105
款减少所致。2011年3月末公司其他应付款较2010年末增加了18,182.75万元,增
幅为13.35%,主要原因是子公司新巴尔虎右旗荣达矿业有限责任公司与客户往来
款增加所致。2011年3月末其他应付款账龄情况如下:
表 6-27 2010 年12 月末其他应付款账龄情况
单位:万元
账龄 金额 比例(%)
1 年以内(含1 年) 40,472.60 29.71
1-2 年(含2 年) 23,918.65 17.56
2-3 年(含3 年) 33,482.97 24.58
3 年以上38,342.21 28.15
合计136,216.43 100.00
表 6-28 截至2010 年12 月31 日其他应付款的前五名客户情况
单位:万元
债权单位 账面余额 性质或内容
云南省国资委 22,020.28 改制资产款
职工安置款 20,251.02 职工安置款
澜沧项目职工购房款 8,341.44 购房款
曲靖职工购房款 7,257.63 购房款
马街片区经济适用房集资款 7,138.84 集资款
(4)其他流动负债
最近三年及一期末,公司其他流动负债分别为102,279.00万元、152,206.70
万元、150,347.70万元和150,347.70万元。公司2009年末其他流动负债较2008年末
增幅为48.82%,主要是由于发行人于2009年7月14日发行短期融资券10亿元,下
属子公司云铝股份发行短期融资券5亿元所致。2010年末,公司其他流动负债与
2009年末基本持平,也是主要由发行短期融资券构成,发行人2009年7月14日发
行的短期融资券已到期兑付,并于2010年6月23日发行了10亿元短期融资券。截
至2011年3月末,公司其他流动负债较2010年末没有变化。
表 6-29 其他流动负债构成情况
单位:万元
项目 2010 年末账面余额 2010 年初账面余额
短期融资券 150,000.00 150,000.00
递延收益347.70 2,206.70
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合计 150,347.70 152,206.70
2、非流动负债
(1)长期借款
发行人被云南省政府列为在“十二.五”期间产值过千亿的三大企业集团之
一,为了实现省政府制定的战略目标,发行人新建项目和扩大产能规模项目较多,
中长期资金需求量较大,所以导致发行人近三年长期借款逐年增加。最近三年及
一期末,发行人长期借款分别为357,605.42万元、802,506.00万元、1,102,549.05
万元和1,257,270.48万元,增幅分别为124.41%、37.39%和14.03%。2011年3月末
公司长期借款已占负债总额的43.50%。
(2)应付债券
公司2010年末和2011年一季度末的应付债券余额均为26.50亿元,主要为公
司2010年发行12亿元中期票据和14.50亿元企业债。
六、所有者权益分析
表 6-30 公司近三年及最近一期合并报表所有者权益结构情况
单位:万元
所有者权益
项目
2011 年3 月31 日2010 年末2009 年末2008 年末
余额 占比 余额 占比 余额 占比 余额 占比
实收资本
(或股本) 814,118.00 48.66% 814,118.00 48.06% 777,482.69 51.49% 168,521.17 18.49%
资本公积 29,258.66 1.75% 29,212.07 1.72% 80.62 0.01% 129,420.73 14.20%
盈余公积 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 96,010.88 10.54%
未分配利润 -8,302.17 -0.50% -3,004.65 -0.18% -11,579.53 -0.77% 146,626.13 16.09%
归属于母公
司所有者权
益合计
836,773.06 50.01% 841,136.74 49.65% 766,594.68 50.77% 536,532.35 58.88%
少数股东权
益836,286.00 49.99% 852,889.88 50.35% 743,447.41 49.23% 374,709.23 41.12%
所有者权益
合计1,673,059.07 100.00% 1,694,026.62 100.00% 1,510,042.10 100.00% 911,241.57 100.00%
公司的所有者权益主要包括实收资本、少数股东权益。近三年及最近一期末,
公司的所有者权益分别为91.12亿元、151.00亿元、169.40亿元和167.31亿元。2009
年末较2008年末增长65.71%,2010年末较2009年末增长12.18%,2011年3月末较
2010年末减少1.24%。
(1)实收资本
最近三年及一期末,公司的实收资本分别为168,521.17万元、777,482.69万元、
814,118.00万元和814,118.00万元。公司的实收资本2009年末较2008年末增加了
608,961.52万元,增幅为396.36%,主要是公司2008年年末整体重组改制,按照规
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定进行改制评估调账及引入战略投资者汕头百联兴业投资有限公司,引起实收资
本变动;2010年末较2009年末增加了36,635.31万元,增幅为4.71%,变化不大。
截至2011年3月末,公司实收资本较2010年末没有变化。
(2)少数股东权益
最近三年及一期末,公司的少数股东权益分别为374,709.23万元、743,447.41
万元、852,889.88万元和836,286.00万元。公司的少数股东权益2009年末较2008
年末增加368,738.18万元,增幅为98.41%;2010年末较2009年末增加109,442.47
万元,增幅为14.72%。随着公司利润水平的提高,少数股东权益也随之增长。2011
年3月末公司少数股东权益较2010年末减少了16,603.88万元,降幅为1.95%,变化
不大。
(3)资本公积
最近三年及一期末,公司的资本公积分别为129,420.73万元、80.62万元、
29,212.07万元和29,258.66万元。公司的资本公积2009年末较2008年末减少
129,340.11万元,降幅为99.94%,主要原因是公司2008年12月31日进行整体重组
改制,在改制调账过程中,将2008年末资本公积余额全额转入实收资本;公司的
资本公积2010年末较2009年末增加29,131.45万元,增幅为36,134.26%,主要原因
是公司对持有的非集团范围内上市公司原始股份因改变持有意图,按企业会计准
则规定,以2010年末的市场公允价值计量对长期股权投资及可供出售金融资产进
行重分类,原账面价值与重分类后的账面价值差异计入资本公积所致。2011年3
月末公司资本公积较2010年末基本持平。
(4)盈余公积
2008 年末公司的盈余公积为96,010.88 万元,主要原因是按规定比例提取盈
余公积所致;2009 年末、2010 年末及2011 年3 月末公司的盈余公积均为0,主要
原因是公司本部无可供分配利润,按规定不提取盈余公积。
(5)未分配利润
最近三年及一期末,公司的未分配利润分别为146,626.13万元、-11,579.53万
元、-3,004.65万元和-8,302.17万元。2009年末较2008年末减少了158,205.66万元,
降幅为107.90%,2010年末较2009年末增加了8,574.88万元,增幅为74.05%,主
要原因是2008年公司整体重组改制,将2008年末的未分配余额全额转入实收资
本,2009年,集团合并报表因无资本公积年初余额,在当年度合并时因还原权益
法核算集团应享有子公司权益时,产生资本公积期末余额负数,转入2009年末未
分配余额-6828万元,该余额在2010年末已转回资本公积。2011年3月末公司未分
配利润较2010年末减少了5,297.52万元,降幅为176.31%,主要原因是公司在十二
五规划期间投资项目较多,负债相应增加,使公司财务费用增长较大,本期财务
费用发生额为20,344万元,较上年同期财务费用增长45.47%。
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108
七、盈利能力分析
表6-31 公司近三年及最近一期盈利能力指标
单位:万元
项目 2011 年1-3 月 2010 年度 2009 年度 2008 年度
营业收入 423,850.11 1,704,728.80 1,232,339.98 1,450,687.67
营业成本364,439.54 1,436,022.49 1,011,280.60 1,233,030.74
营业外收入3,529.55 17,983.85 6,900.61 8,344.29
营业外支出146.10 9,035.49 4,222.08 7,396.48
资产减值损失1,721.39 3,021.48 3,299.16 43,619.31
投资收益861.50 15,539.04 -7,122.27 34,373.37
利润总额1,758.53 51,933.46 23,841.84 30,129.59
净利润-748.12 35,369.24 14,230.34 23,113.05
毛利率14.02% 15.76% 17.94% 15.00%
净资产收益率-0.32% 2.21% 1.18% 2.72%
总资产收益率-0.02% 0.88% 0.48% 1.16%
1、营业收入
最近三年及一期,公司营业收入分别为1,450,687.67万元、1,232,339.98万元、
1,704,728.80万元和423,850.11万元。公司2009年度实现营业收入较2008年度下降
15.05%,主要原因是由于2008年第四季度开始受全球金融危机影响,产品销售价
格有一定幅度的下滑,尽管产销量增加,但由于受销售价格下跌的影响,反而导
致销售收入下降。
以2009年为例,由于产品价格下跌,导致公司减少收入269,351万元。主要
是:普通铝锭平均售价11,735.27元/吨,较上年同期下降2,631.94元/吨,减少收入
67,908万元;内销铝合金方棒平均售价12,408.66元/吨,较上年同期下降2,987.99
元/吨,减少收入32,230万元;铝圆杆平均售价12,470.12元/吨,较上年同期下降
2,791.33元/吨,减少收入10,162万元;锌锭平均售价11,580.54元/吨,较上年同期
下降1,551.68元/吨,减少收入26,286万元;电铅平均售价11,649.13元/吨,较上年
同期下降2,276.48元/吨,减少收入21,932万元;高碳锰铁平均售价6,140.78元/吨,
较上年同期下降3,865.97元/吨,减少收入20,850万元。
2010年度公司实现营业收入1,704,728.80万元,较上年增加472,388.82万元,
增幅为38.33%。主要原因在于:一是公司金属产品产销量的上升,2010年公司电
解铝产量和销量分别较2009年增加7.64万吨和0.62万吨,铅产量和销量分别较
2009年增加1.46万吨和0.95万吨;二是公司金属产品的销售单价上升,2010年公
司电解铝销售均价较2009年提高1730元/吨,铅销售均价较2009年提高1,930元/
吨。
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109
2011年1-3月公司实现营业收入较上年同期增长了98,741.41万元,增幅为
30.37%。营业收入增长主要是公司产量及销售规模增加,同时加强了企业管理和
市场营销,主营业务收入有了较大幅度的提高所致。
2、营业成本
最近三年及一期,公司营业成本分别为 1,233,030.74 万元、1,011,280.60 万
元、1,436,022.49 万元和364,439.54 万元。公司2009 年度实现营业成本较2008
年度下降17.98%,主要原因是由于2008 年第四季度开始受全球金融危机影响,
原材料价格有一定幅度的下滑,尽管产销量增加,但由于受原材料价格下跌的影
响,反而导致营业成本下降。公司2010 年度实现营业成本较2009 年度上升
42.00%,主要是产品主要原辅料及产量增长致使营业成本同比上升。2011 年1-3
月公司营业成本较上年同期增长了90,213.11 万元,增幅为32.90%。
3、营业外收入/营业外支出
公司的营业外收入主要由处置固定资产利得、债务重组利得和政府补贴收
入,营业外支出主要由处置固定资产损失以及债务重组损失等构成。
公司2009年营业外收入比2008年较少了1,443.68万元,降幅为17.30%,主要
原因是处置固定资产利得和债务重组利得减少所致;2010年较2009年末增加了
11,083.24万元,增幅为160.61%,主要是政府增加扶持企业发展、矿产资源节约
与综合利用的补贴收入8,383.68万元,以及固定资产利得增加所致。
公司2009年营业外支出比2008年减少3,197.40万元,降幅为42.94%,主要原
因是公司债务重组损失的减少所致;公司2010年营业外支出较2009年末增加
4,813.41万元,增幅为114.01%,主要原因是公司处置固定资产损失以及债务重组
损失增加所致。2011年1-3月营业外发生额较小。
4、资产减值损失
最近三年及一期,公司资产减值损失分别为43,619.31万元、3,299.16万元、
3,021.48万元和1,721.39万元。2009年公司资产减值损失较2008年减少40,320.15.
万元,下降92.44%,主要原因是公司存货跌价损失较2008年大幅下降所致;2010年
公司资产减值损失较2009年减少277.68万元,下降8.42%,主要原因是公司坏账损
失和固定资产减值损失较2009年下降所致。
5、投资收益
公司投资收益主要由交易性金融资产收益、可供出售金融资产收益、长期股
权投资收益构成。最近三年及一期,公司投资收益分别为34,373.37万元、-7,122.27
万元、15,539.04万元和861.5万元。公司2009年度投资收益较2008年度下降
120.72%,主要原因是金属产品期货收益和长期股权投资收益的大幅减少所致。
公司2010年度投资收益较2009年度上升318.18%,主要原因是金属产品期货收益、
可供出售金融资产收益和长期股权投资收益的增加所致。
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表6-32 公司近三年投资收益构成明细表
单位:元
类别 2010 年 2009 年 2008 年
交易性金融资产收益 19,482,745.59 -106,536,757.80 -8,923,130.08
持有至到期投资收益
可供出售金融资产收益 21,409,013.71 1,682.04 114,855.00
长期股权投资收益 114,582,185.55 35,090,367.28 274,159,604.24
其中:权益法核算确认的投资收益-15,222,003.23 -3,647,456.11 610,941.03
成本法核算单位分回的股利或利润47,907,666.48 41,611,480.88 199,549,338.76
股权转让收益 81,896,522.30 -2,873,657.49 73,999,324.45
交易性金融负债收益
委托贷款收益 -461,087.75 -30,000.00
其他投资收益 377,531.29 252,000.00 445,000.00
合计 155,390,388.39 -71,222,708.48 343,733,655.30
注:1、交易性金融资产收益变动的原因是公司下属子公司各年度中为避免有色金属市场价
格波动对企业带来影响,进行套期保值活动产生套保损益。
2、长期股权投资收益中按权益法核算确认的投资收益变动的主要原因是受2009年金融
危机影响,被投资单位盈利能力减弱,利润出现负数产生投资损失。
3、长期股权投资收益中按成本法核算单位分回的股利或利润变动的主要原因是受2009
年金融危机影响,被投资单位盈利能力减弱,分派股利减少。
6、利润总额、净利润
从利润指标来看,公司 2008 年度和2009 年度分别实现利润总额、净利润
30,129.59 万元、23,113.05 万元和23,841.84、14,230.34 万元,分别较上年可
比数下降88.47%、89.74%和20.87%、38.43%。2008 年四季度以来,受全球金融
危机及国内有色金属需求下降的影响,公司主营的有色金属产品价格有一定幅度
下滑,需求量减少,导致利润总额、净利润均有所下降。从利润相对指标来看,
2008 年、2009 年盈利能力指标均有较大的下降。2010 年度,发行人利润总额和
净利润分别为51,933.46 万元和35,369.24 万元,主要原因在于:一是有色金属
产品价格从下半年开始上扬,使得利润水平提升;二是2010 年公司投资收益较
上年有大幅增长,三是政府补贴收入增加,2010 年政府补贴较2009 年增加
12,666.52 万元。2011 年1-3 月公司利润总额和净利润较上年同期减少了121.00
万元和271.88 万元,降幅为6.44%和57.09%,主要原因是本期原材料价格上涨
及贷款利息增加,使利润同比下降。
7、净资产收益率、总资产收益率
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公司2009年的净资产收益率为1.18%,较2008年下降1.54%,总资产收益率
为0.48%,较2008年下降0.68%,主要原因是公司的净利润出现了下降,而公司
的净利润增长可归因于营业收入和投资收益的下降。2010年的净资产收益率为
2.21%,较2009年上升0.98%,总资产收益率为0.88%,较2009年上升0.40%,主
要原因是公司的净利润出现了增长。而公司的净利润增长可归因于营业收入和投
资收益的增长。2010年,公司产品生产和销售增长使得营业收入出现了较大幅度
的提升,同时,本期出售持有的中色恒达发展有限公司、砚山农村信用合作联社、
西南证券等股权取得处置收益使得公司的投资收益也出现了大幅度的提升。由于
公司收益增加的幅度大于费用增加的幅度,公司的营业利润增长,进而拉动净利
润的增长。
8、毛利率
2008 年公司毛利率为15.00%,2009 年毛利率上升为17.94%,2010 年略有
下降,毛利率为15.76%,总体看来较为稳定。
9、期间费用分析
表6-33 公司最近三年合并报表期间费用情况
单位:万元
项目 2011 年1-3 月占比 2010 年度占比 2009 年度占比 2008 年度占比
销售费用 10,090.92 2.38% 38,167.22 2.24% 31,768.40 2.58% 33,247.82 2.29%
管理费用29,934.38 7.06% 128,121.01 7.52% 105,615.55 8.57% 96,800.41 6.67%
财务费用20,344.27 4.80% 63,440.25 3.72% 40,070.54 3.25% 42,992.75 2.96%
期间费用合计60,369.57 14.24% 229,728.48 13.48% 177,454.49 14.40% 173,040.98 11.93%
营业收入423,850.11 1,704,728.80 1,232,339.98 1,450,687.67
上表可知,公司近三年销售费用维持较为稳定,2008年、2009年、2010年和
2011年1-3月,公司销售费用占营业收入的比例分别为2.29%、2.58%、2.24%和
2.38%,销售费用率稳定控制在2%左右。
2008年、2009年及2010年,公司管理费用占营业收入的比例分别为6.67%、
8.57%、7.52%,其中2009年、2010年公司管理费用较2008年有所增长,主要是
由于公司新建项目、收购企业导致职工人数、管理人员增加所致;2011年3月末,
公司的管理费用占营业收入的7.06%,比2010年有所减少,说明公司对管理费用
的控制和压缩已经有了一定成效。
2008年、2009年、2010年及2011年3月31日,公司财务费用占营业收入的比
例分别为2.96%、3.25%、3.72%、4.80%,公司近年来财务费用逐年增加,主要
是由于新建项目和收购兼并企业较多,所需的短期借款和长期借款逐年增加所
致。
总体来看,公司的盈利能力主要取决于占主导地位的铝、铅锌、锰等产品的
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销售价格。从长期来看,随着我国经济的高速发展、产业结构调整和消费结构的
升级,原材料、有色金属产品价格将呈上扬趋势,需求量不断增加,行业发展前
景广阔。尤其随着国家有色金属行业振兴规划的出台及配套政策的逐步实施,全
球经济逐步复苏,公司总体盈利能力将有望得到恢复和进一步提升。
八、现金流量分析
表 6-34 近三年及最近一期现金流量情况表
单位:万元
项目 2011 年1-3 月 2010 年度 2009 年度 2008 年度
一、经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计 606,746.31 1,962,103.01 1,366,708.81 1,822,883.26
经营活动现金流出小计617,312.06 2,075,451.10 1,328,516.16 1,616,038.80
经营活动产生的现金流量净额-10,565.75 -113,348.09 38,192.65 206,844.46
二、投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计 8,416.31 37,330.59 27,409.89 72,735.20
投资活动现金流出小计152,529.21 641,916.55 643,606.59 413,477.20
投资活动产生的现金流量净额-144,112.90 -604,585.96 -616,196.70 -340,742.00
三、筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计 422,360.70 1,664,824.42 1,680,757.15 1,100,928.58
筹资活动现金流出小计321,514.78 1,040,260.95 919,435.11 636,488.14
筹资活动产生的现金流量净额100,845.92 624,563.47 761,322.03 464,440.44
四、汇率变动对现金及现金等价物的
影响
17.22 479.41 105.67 -3,703.83
五、现金及现金等价物净增加额-53,815.51 -92,891.17 183,423.66 326,839.06
加:期初现金及现金等价物余额622,597.29 715,488.46 532,064.80 205,225.74
六、期末现金及现金等价物余额568,781.78 622,597.29 715,488.46 532,064.80
从经营活动来看,公司最近三年及一期经营活动产生的现金流量净额分别为
206,844.46 万元、38,192.65 万元、-113,348.09 万元和-10,565.75 万元。2009 年度
经营活动产生的现金流量净额较上年下降81.54%。主要原因是由于公司主要产
品铝、铅、锌的售价尚未恢复到金融危机前的水平,因此导致公司出售商品获得
现金流入较少。2010 年度,公司经营活动产生的现金流量净额为-113,348.09 万
元,主要原因是公司销售规模增长,如铝锭销量较2009 年增加1.48 万吨,铅锌
销量较2009 年增加0.52 万吨,使得用于购买原材料的现金支出较大,另外,公
司为应对原材料价格上涨加大了存货储备,导致经营活动的现金净流出。
从投资活动来看,公司最近三年及一期投资活动产生的现金流量净额分别为
-340,742.00 万元、-616,196.70 万元、-604,585.96 万元和-144,112.90 万元。本公
司近三年来投资活动产生的现金流量净额持续为负,公司一直保持了一定的投资
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规模。2009 年度投资活动产生的现金净流出较2008 年增加275,454.70 万元,主
要原因是公司不断加大对上游矿产资源的控制和开发力度,同时积极投入资金开
展产品深加工以提高其附加值,导致投资活动的现金流出增长较快。2010 年度,
随着有色金属行业整体复苏,公司加快了在建工程投入,全年公司投资活动产生
的现金净流出与上年度基本持平。
从筹资活动来看,公司最近三年及一期筹资活动产生的现金流量净额分别为
464,440.44 万元、761,322.03 万元、624,563.47 万元和100,845.92 万元。2009 年
度筹资活动产生的现金流量净额较2008 年增加63.92%,主要是随着经营性支出
和投资性支出大幅增加,公司加大了对外筹资规模。筹资活动现金流入主要是取
得借款收到的现金,2009 年借款取得的现金则有144.46 亿元。本公司筹资活动
现金支出主要是偿还债务支付的现金。2010 年度为平衡公司的大量支出,公司
取得借款收到现金较多,达到1,586,569.68 万元,而流出的现金主要用于偿还借
款以及子公司分配股利,全年筹资活动产生的现金流量净额为624,563.47 万元。
九、偿债能力分析
表 6-35 公司近三年及最近一期偿债能力指标
项目 2011 年3 月31 日 2010 年末 2009 年末 2008 年末
资产负债率63.33% 61.38% 58.57% 60.09%
流动比率1.19 1.17 1.08 1.00
速动比率0.82 0.84 0.80 0.76
EBITDA(万元) — 214,910.61 147,227.93 143,310.68
EBITDA 利息保障倍数— 2.50 2.48 2.27
尽管过去三年公司的经营业绩由于受金融危机的影响而出现大幅下滑,但
公司通过狠抓管理,积极利用财务杠杆,加快负债结构的调整,公司的各项偿
债能力指标有所改善。2010 年,公司流动比率、速动比率分别为1.17、0.84,
较前两年均有明显提高。2011 年3 月末,公司流动比率为1.19 比2010 年略有提
高,资产负债率为63.33%、速动比率为0.82%与前三年相比变化不大,较为稳
定。
2010 年公司的息税摊销前盈余(EBITDA)达到214,910.61 万元,也较前两
年有所提高,同时EBITDA 利息保障倍数达到2.50,两项指标均较2008、2009
年有所上涨,表明公司的偿债能力不断提高,有足够的利润可以保障利息支付。
十、资产运营效率分析
表 6-36 公司近三年及最近一期营运能力指标
项目 2011 年3 月31 日 2010 年度2009 年度2008 年度
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项目 2011 年3 月31 日 2010 年度2009 年度2008 年度
应收账款周转率(次/年) 10.10 58.38 66.03 43.88
存货周转率(次/年) 0.80 3.53 3.28 3.98
流动资产周转率(次/年) 0.28 1.13 1.03 1.68
总资产周转率(次/年) 0.09 0.41 0.42 0.73
近三年,随着本公司各项业务的发展,各项运营效率指标保持在一定水
平。2009 年受金融危机的影响,有色金属业整体滑坡,公司的主要产品铝、
铅、锌等价格出现大幅下跌的局面,因此公司2009 年的经营业绩较2008 年下
降。为减少因为整个行业不景气给公司带来的负面影响,公司积极采取一系列
措施,加快存货处置力度,加快应收账款的回收,以提升整体运营效率。2009
年,公司的应收账款周转率得到提升,达到66.03 次/年,较2008 年有大幅提
高,2010 年公司应收账款周转率为58.38 次每年,较2009 年略有下降,但仍保
持在较好水平。同时公司还保持了一定的存货周转率,2008、2009、2010 年三
年存货周转率保持较为稳定,控制在3.2-4 次/年之间。但由于近两年公司投资建
设步伐较快,公司的流动资产和资产总额增长迅速,因此相应的流动资产周转
率和总资产周转率有所下降。
十一、公司有息债务情况
(一)借款结构
截至2011年3月31日,发行人借款期限及担保方式结构如下表所示。
表6-37 截至2011年3月末借款情况表
单位:万元
项 目 短期借款 一年内到期长期借款 长期借款 合计
信用借款 407,365 121,380 589,750 1,118,495
保证借款 148,549 96,730 437,930 683,209
抵押借款 27,800 5,000 111,140 143,940
质押借款 58,400 - 99,000 157,400
合计 642,114 223,110 1,237,820 2,103,044
(二)截至2011年3月31日发行人主要借款明细
表6-38 截至2011年3月末发行单笔金额5,000万元以上的主要借款明细
单位:万元
序
号
贷款机构名称 金额 借款日期 还款日期 担保情况
1 工商银行 23,000 2011-2-28 2011-2-27 信用借款
2 工商银行 17,000 2008-10-30 2011-10-28 信用借款
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序
号
贷款机构名称 金额 借款日期 还款日期 担保情况
3 交通银行 18,000 2010-9-26 2011-9-26 信用借款
4 交通银行 6,000 2009-2-6 2015-2-6 信用借款
5 建设银行 15,000 2010-4-16 2011-4-15 信用借款
6 建设银行 44,000 2010-12-13 2013-12-12 信用借款
7 深圳发展银行 5,000 2010-12-27 2011-12-27 信用借款
8 中国银行 10,000 2011-3-17 2014-3-16 信用借款
9 招商银行 10,000 2010-10-15 2011-10-15 信用借款
10 光大银行 30,000 2010-7-29 2011-7-29 信用借款
11 光大银行 12,000 2009-5-15 2012-5-14 信用借款
12 广发银行 10,000 2010-6-4 2011-6-3 信用借款
13 广发银行 10,000 2011-2-11 2013-2-10 信用借款
14 英大国际信托50,000 2010-6-25 2011-6-24 信用借款
15 国家开发银行 16,641 2010-8-11 2020-8-11 信用借款
16 中国银行 7,854 2010-11-8 2011-5-6 信用借款
17 中国银行 7,288 2010-12-3 2011-6-1 信用借款
18 工商银行 6,749 2010-10-13 2011-4-8 信用借款
19 工商银行 28,000 2010-10-27 2011-4-28 信用借款
20 工商银行 60,000 2009-12-21 2012-12-20 信用借款
21 上海浦发银行 35,000 2009-5-21 2011-5-20 信用借款
22 上海浦发银行 10,000 2010-6-24 2013-6-23 信用借款
23 交通银行 45,350 2009-5-20 2017-4-28 信用借款
24 农业银行 32,000 2009-11-26 2012-11-25 信用借款
25 招商银行 10,000 2010-2-9 2012-2-9 信用借款
26 中国银行 24,000 2009-6-8 2012-6-8 信用借款
27 中国银行 20,000 2009-3-26 2019-3-26 信用借款
28 中国银行 10,000 2009-5-20 2019-3-26 信用借款
29 中国银行 20,000 2010-1-4 2019-3-26 信用借款
30 中国银行 8,000 2010-10-21 2019-3-26 信用借款
31 华润国投信托 16,000 2010-6-29 2013-6-29 信用借款
32 中信银行 6,000 2011-2-1 2012-2-1 信用借款
33 招商银行 5,000 2010-10-27 2011-4-27 信用借款
34 冶金集团财务公司 17,000 2010-11-15 2011-11-15 信用借款
35 中信银行 6,000 2011-3-14 2012-3-14 信用借款
36 中国银行 11,000 2010-12-10 2011-12-10 信用借款
37 中国银行 30,000 2010-11-13 2011-11-13 信用借款
38 中国银行 10,000 2010-10-15 2013-10-15 信用借款
39 深圳发展银行 10,000 2010-4-26 2011-11-26 信用借款
40 深圳发展银行 5,500 2010-8-30 2011-8-30 信用借款
41 深圳发展银行 5,000 2009-9-16 2011-9-16 信用借款
42 农业银行 15,000 2009-9-24 2012-9-24 信用借款
43 农业银行 10,000 2009-12-18 2012-12-17 信用借款
44 农业银行 7,000 2008-4-29 2011-4-28 信用借款
45 农业银行 7,000 2008-5-30 2011-5-29 信用借款
46 农业银行 6,000 2008-8-7 2011-8-6 信用借款
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序
号
贷款机构名称 金额 借款日期 还款日期 担保情况
47 农业银行 5,000 2008-2-29 2011-8-29 信用借款
48 农业银行 14,000 2010-3-9 2012-3-8 信用借款
49 邮储银行 30,000 2011-2-1 2012-1-31 信用借款
50 民生银行 10,000 2009-4-16 2012-4-16 信用借款
51 招商银行 10,000 2009-11-12 2012-11-12 信用借款
52 招商银行 10,000 2009-11-13 2012-11-13 信用借款
53 招商银行 6,000 2009-10-13 2012-10-13 信用借款
54 招商银行 6,000 2009-10-19 2012-10-19 信用借款
55 招商银行 6,000 2009-10-23 2012-10-23 信用借款
56 中信信托 50,000 2009-10-22 2012-10-22 信用借款
57 冶金集团财务公司 24,000 2010-10-6 2011-4-6 信用借款
58 冶金集团财务公司 5,000 2010-4-26 2011-4-26 信用借款
59 富滇银行 10,000 2010-2-25 2013-2-25 信用借款
60 富滇银行 20,000 2010-3-5 2013-2-25 信用借款
61 富滇银行 6,000 2010-3-2 2013-2-25 信用借款
62 光大银行 5,000 2010-12-7 2011-12-7 信用借款
63 冶金集团财务公司 10,000 2010-11-25 2011-11-25 信用借款
64 中国进出口银行 5,000 2009-6-29 2011-6-29 保证借款
65 中国进出口银行 5,000 2010-2-26 2013-2-26 保证借款
66 光大银行 50,000 2010-8-2 2018-8-1 保证借款
67 华夏银行 6,000 2010-2-21 2012-2-21 保证借款
68 建设银行 5,000 2009-3-31 2019-3-31 保证借款
69 中国进出口银行 151,700 2008-9-18 2018-12-28 保证借款
70 招商银行 30,000 2009-8-19 2011-8-19 保证借款
71 国家开发银行 10,000 2009-4-30 2011-4-30 保证借款
72 中国进出口银 40,000 2009-5-31 2012-11-30 保证借款
73 中国进出口银 45,000 2009-6-30 2015-5-31 保证借款
74 冶金集团财务公司 5,000 2010-9-16 2014-9-16 保证借款
75 冶金集团财务公司 5,000 2010-10-25 2015-9-16 保证借款
76 农业银行 14,500 2010-3-2 2011-3-1 保证借款
77 招商银行 20,000 2009-8-18 2014-8-18 保证借款
78 光大银行 5,000 2010-7-23 2011-7-21 保证借款
79 深圳发展银行 5,000 2010-3-17 2011-11-17 保证借款
80 农业银行 6,900 2009-3-18 2012-3-17 保证借款
81 民生银行 5,000 2009-4-15 2012-4-15 保证借款
82 民生银行 5,000 2009-5-27 2012-5-27 保证借款
83 民生银行 5,000 2010-10-19 2011-10-14 保证借款
84 华夏银行 5,000 2010-7-1 2011-3-29 保证借款
85 华夏银行 6,000 2011-3-14 2012-3-14 保证借款
86 冶金集团财务公司 10,000 2010-11-15 2016-11-14 保证借款
87 民生银行 10,000 2010-9-7 2011-9-7 保证借款
88 民生银行 5,000 2010-9-20 2011-9-20 保证借款
89 民生银行 5,000 2009-4-2 2012-4-2 保证借款
90 冶金集团 5,000 2010-6-1 2011-6-1 保证借款
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序
号
贷款机构名称 金额 借款日期 还款日期 担保情况
91 冶金集团财务公司 5,500 2010-9-2 2011-9-2 保证借款
92 建设银行财务公司 20,000 2008-12-11 2011-12-10 保证借款
93 建设银行 10,000 2010-10-8 2011-10-8 保证借款
94 建设银行 7,000 2009-12-23 2011-12-22 保证借款
95 冶金集团财务公司 7,000 2010-5-12 2011-5-12 保证借款
96 农业银行 10,000 2009-12-3 2015-12-2 保证借款
97 农业银行 10,000 2010-5-20 2015-2-2 保证借款
98 富滇银行 6,000 2010-9-8 2014-4-14 保证借款
99 国家开发银行 16,641 2010-8-11 2020-8-11 抵押借款
100 工商银行 38,500 2010-7-31 2020-7-29 抵押借款
101 交通银行 22,000 2010-9-10 2012-9-7 抵押借款
102 农业银行 20,000 2010-8-2 2020-7-31 抵押借款
103 招商银行 10,000 2010-9-1 2020-7-29 抵押借款
104 中国银行 99,000 2009-4-23 2014-4-23 质押借款
105 民生银行 28,900 2010-7-8 2011-7-8 质押借款
合计 1,775,023
(三)直接债务融资情况
1、短期融资券和中期票据
本公司及下属子公司云铝股份发行过短期融资券和中期票据。目前本公司合
并报表范围内未到期短期融资券和中期票据合计27亿元。发行情况如下:
表6-39 债务融资工具历次发行兑付情况
债务融资
工具简称
面 值
(亿)
发行利率
(%)
期限
起息日
年-月-日
到期日
年-月-日
兑付情况
06 云铝CP01 3 3.37 365 天 2006-05-30 2007-05-30 已兑付
06 云铝CP02 3 3.85 365 天 2006-12-20 2007-12-20 已兑付
07 云铝CP01 3 3.6 270 天 2007-06-22 2008-03-18 已兑付
08云冶CP01 10 5.2 365天 2008-08-06 2009-08-06 已兑付
09 云铝CP01 5 2.58 365 天 2009-03-31 2010-03-31 已兑付
09 云冶CP01 10 2.5 365 天 2009-07-14 2010-07-14 已兑付
10 云冶CP01 10 3.27 365 天 2010-06-23 2011-06-23 未到期
10 云冶MTN1 12 5.56 5 年 2010-12-13 2015-12-13 未到期
11 云铝CP01 5 4.90 365 天 2011-02-16 2012-02-16 未到期
2、企业债
2010 年4 月30 日,经国家发展和改革委员会发改财金[2010]880 号文批准,
公司发行了面值14.5 亿元,期限7 年的企业债。该债券票面利率5.05%,采用
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118
单利按年计息,不计复利,逾期不另计息。每年付息一次,到期一次还本,最后
一期利息随本金的兑付一起支付。债券附设投资人回售选择权,投资人有权在本
期债券第5 个计息年度期满时将所持债券的全部或部分按面值回售给发行人。
十二、或有事项
(一)贷款担保
1、本公司担保情况
表 6-40 截止2010 年12 月31 日公司担保情况
单位:万元
担保单位 担保对象 担保额 担保性质
本公司 云南云铝涌鑫金属加工有限公司 18,170.00 一般贷款担保
本公司 云南文山斗南锰业股份有限公司 24,000.00 一般贷款担保
本公司 云南建水锰矿有限责任公司 36,590.00 一般贷款担保
本公司 云南永昌铅锌股份有限公司 30,752.34 一般贷款担保
本公司 云南澜沧铅矿有限公司 28,700.00 一般贷款担保
本公司 云南新立有色金属有限公司 114,500.00 一般贷款担保
本公司 云南万盛炭素有限责任公司 13,300.00 一般贷款担保
本公司 云南源鑫碳素有限公司 20,480.00 一般贷款担保
本公司 大兴安岭云冶矿业开发有限公司 45,000.00 一般贷款担保
本公司 昆明冶研新材料股份有限公司 155,000.00 一般贷款担保
本公司 昆明永昌硅业股份有限公司 21,000.00 一般贷款担保
本公司 云南冶金昆明重工有限公司 3,700.00 一般贷款担保
本公司 云南冶金集团进出口物流股份有限公司 10,000.00 一般贷款担保
本公司 云南冶金集团进出口物流股份有限公司 1,668.9,6 关税保函担保
本公司 云南冶金仁达电脑有限公司 3,838.33 应付票据担保
本公司 云南冶金集团进出口物流股份有限公司 11,668.96 一般贷款担保
本公司 云南黄金有限责任公司 6,700.00 一般贷款担保
本公司 昆明冶金高等专科学校 5,500.00 一般贷款担保
人民币合计 538,899.63
本公司 云南冶金集团进出口物流股份有限公司 793.92(美元) 一般贷款担保
本公司 云南冶金集团进出口物流股份有限公司 359.03(欧元) 一般贷款担保
截至本募集说明书签署之日,公司无对集团外担保发生,上述担保均为对集
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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团内企业担保。
2、会泽铅锌矿2008 年8 月撤消的子公司云南会泽铅锌矿建筑安装工程有限
公司为云南会泽兴达冶金加工厂向中国农业银行会泽县支行短期借款600 万元
及相关利息提供保证担保,截止2010 年12 月31 日,云南会泽兴达冶金加工厂
尚欠借款530 万元未归还。
截至本募集说明签署之日,公司上述担保事项未发生重大变化。
(二)未决诉讼案件情况
截至2010 年末,本公司涉及诉讼案件情况如下:
1、南海顺成铝制品有限公司破产案件
南海顺成铝制品有限公司欠云南冶金集团进出口物流股份有限公司(以下简
称“进出口公司”)1,356.71 万元,该款项为自1996 年起与南海顺成五金矿产
公司进行铝锭转口贸易中发生的预付款,欠款时间长、金额大,经催收未果。进
出口公司于2004 年11 月向广东省佛山市中级人民法院申请宣告该公司破产,法
院受理后进入破产程序。但由于南海顺成铝制品有限公司财务资料下落不明,清
算组工作进展缓慢。2008 年10 月,法院要求清算组筹办新一轮的债权人会议,
并要求评估公司重新出具评估报告。2009 年5 月8 日,该案第二次债权人会议
召开,进出口公司派员参会。会议主要对资产拍卖方案和是否仍继续进行破产清
算程序进行了表决,进出口公司坚持必须继续进行破产清算程序。2010 年2 月
15 日,经广东省佛山市南海区人民法院同意,召开南海顺成铝制品有限公司第
三次债权人会议,进出口公司派员参加,进出口公司代理律师(广东星宇律师事
务所律师姚炽林、谢亚山)受委托主持债权人会议,会议议题主要是南海顺成铝
制品有限公司破产财产拍卖情况及分配方案。进出口公司针对清算组制定的分配
方案提出了异议,对分配方案不赞成通过,其他大多数债权人也同意进出口公司
观点。由于分配方案未通过,清算组将重新制定南海顺成铝制品有限公司破产财
产分配方案并召开债权人会议进行表决。
南海顺成铝制品有限公司的厂房以及其他大部分财产都办理了贷款抵押手
续,南海顺成铝制品有限公司财产处置以后,进出口公司受偿可能性不大,欠款
金额1,356.71 万元2004 年清产核资已全额计提坏账准备。
2、JLY 案件
1999 年11 月9 日进出口公司与新加坡JLY 公司签订了YM2000-01 号铅锭购
销合同,由进出口公司向其销售12,000 吨铅锭。在合同执行过程中,在进出口
公司履行了应尽义务后,JLY 公司无端扣押进出口公司货款,经多次催收未果,
至今仍扣留货款134.25 万元。进出口公司根据合同约定于2004 年4 月7 日向中
国国际经济贸易仲裁委员会提起仲裁。该委员会于2003 年12 月26 日作出裁决
(裁决书号为:(2003)贸仲字第006693 号),判定JLY 公司违约。进出口公司据
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
120
此向新加坡法院申请执行。新加坡高级法院于2005 年11 月25 日确定2003 贸仲
裁字第0397 号仲裁裁决在新加坡执行,同时下发了执行令,由于JLY 公司目前以
其代理律师事务所的住所为营业场所开展经营,阻止了执行的进行。进出口公司
请求法庭聆讯JLY 公司的股东,要求其向法庭澄清JLY 公司的资产动向。
此案在新加坡仲裁、执行历时多年。进出口公司在程序上取得了胜诉,但仲
裁执行的实际效果却不理想。鉴于案件的复杂性,经与新加坡律师商讨,认为进
出口公司再进行进一步的追讨效果很难有实际进展。根据该案进展实际情况,进
出口公司2007 年根据个别认定法全额计提坏账准备134.25 万元。
3、云南金龙门工贸有限公司案件
2008 年2 月19 日进出口公司与云南金龙门工贸有限公司签定YMN08—CA01
号代理进口合同,代理其进口铜精矿,并垫付货款及杂费、税金240.88 万元,
逾期后多次催收未果。进出口公司以其等为被告向五华区人民法院提起诉讼,请
求法院裁定被告支付拖欠公司的款项285.33 万元并违约金28.53 万元。2010 年
2 月2 日,五华区人民法院一审判决被告云南金龙门工贸有限公司败诉,同时被
告张宏对上述款项承担连带保证责任。律师预计该被告会提起上诉,司法程序仍
将持续。由于冻结的有效资产有限,执行的结果不容乐观。2010 年末计提262.93
万元坏账准备。
4、昆明德信物业发展公司国库券质押案
2005 年7 月27 日,公司下属子公司云南证券交易股份有限公司全资子公司
云南证券交易中心被昆明国际信托投资公司起诉为第二被告,被指控为不履行承
诺,未将第一被告昆明德信物业发展公司质押在云南证券交易中心的国库券兑现
给原告。要求云南证券交易中心履行连带责任,若第一被告昆明德信物业发展公
司不能偿还原告借款本金600.00 万元,则要求昆明市中级人民法院判令第二被
告云南证券交易中心向原告兑现由证交中心代第一被告保管的国库券。至本年
末,此案尚未了结。
截至募集说明书签署日,发行人无其他未决诉讼案件,上述未决诉讼案件
亦无重大变化。
(三)承诺事项
1、截止2010 年12 月31 日,云铝公司已签订的正在或准备履行的大额
发包合同:
6-41 截止2010 年12 月31 日公司主要工程发包合同
单位:万元
项目名称 合同金额 已付金额 未付金额 预计投
资期间
年产299KT/A 铝板带加工项目生产车
间A-B 跨土建施工工程
87,500,000.00 6,000,000.00 81,500,000.00 2011 年
年产299KT/A 铝板带加工项目生产车78,000,000.00 3,000,000.00 75,000,000.00 2011 年
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
121
间 C-D 跨土建施工工程
800kt/a 氧化铝项目设计费 74,500,000.00 57,500,000.00 17,000,000.00 2011 年
800kt/a 氧化铝项目总包工程酬金 55,000,000.00 33,000,000.00 22,000,000.00 2011 年
年产299KT/A 铝板带加工项目初步设
计,施工图设计
39,200,000.00 4,000,000.00 35,200,000.00 2011 年
8 万吨中高强度宽幅铝合金板带工艺
创新与产品开发项目工程设计
14,800,000.00 14,430,000.00 370,000.00 2011 年
8 万吨板带项目监理 1,810,000.00 1,202,900.00 607,100.00 2011 年
合计 350,810,000.00 119,132,900.00 231,677,100.00
2、经驰宏公司第三届董事会第二十二次会议和2008 年股东大会决议,同意
为下属控股子公司呼伦贝尔驰宏矿业有限公司(以下简称“呼伦贝尔公司”)就
其拟向中国建设银行股份有限公司呼伦贝尔分行(以下简称“建行呼伦贝尔分
行”)申请的143,500 万元人民币固定资产贷款提供信用连带责任保证。
2010 年10 月12 日驰宏公司第四届董事会第十一次临时会议审议并通过《关
于增加为呼伦贝尔驰宏矿业有限公司提供银行贷款保额度的预案》,同意为呼伦
贝尔公司再增加人民币73,851 万元的贷款担保额度,担保方式为信用连带责任
保证,担保期限为十二年。本预案需提交驰宏公司股东大会审议。
截止2010 年12 月31 日,呼伦贝尔公司尚未与建行呼伦贝尔分行签订贷款
合同,担保责任尚未发生。
3、昆明冶研究新材料股份公司(以下简称“新材料公司”)向中国进出口
银行贷款人民币100,000.00 万元,本公司提供连带责任保证担保。该贷款期限
6 年,自2009 年5 月31 日至2015 年5 月31 日,分期还款,最后一笔还款期限
为2015 年5 月31 日。2010 年12 月已归还10,000.00 万元,截止2010 年12 月
31 日贷款余额为90,000.00 万元。新材料公司承诺多晶硅项目建成后所形成的
厂房、设备等固定资产评估后以相同金额抵押给中国进出口银行,以置换本公司
提供的信用担保。
十三、资产抵押及具有指定用途的资产情况
截至 2010 年末,本公司受限资产抵质押情况如下:
表6-42 截至2010 年末公司所有权受到限制的资产情况
单位:元
所有权受到限制的资产 年初账面价值 本年增加额 本年减少额 期末账面价值
一、用于担保的资产 2,911,147,009.39 139,858,760.81 208,769,119.12 2,842,236,651.08
房屋建筑物 154,911,906.64 23,582,515.96 131,329,390.68
机器设备 670,656,162.77 118,618,818.20 128,429,513.47 660,845,467.50
土地使用权 65,822,459.42 513,942.61 30,291,970.83 36,044,431.20
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新巴尔虎右旗荣达矿业有限责任公司
51%股权
1,985,688,400.00 1,985,688,400.00
存款保证金质押 26,465,118.86 26,465,118.86
探矿权 7,602,961.70 20,726,000.00 28,328,961.70
二、其他原因造成所有权受到限制的资
产
合计 2,911,147,009.39 139,858,760.81 208,769,119.12 2,842,236,651.08
截至募集说明书签署日,发行人上述受限资产情况无重大变化,发行人不存
在其他可对抗第三人的优先偿付负债。
十四、公司关联交易情况
(一)关联方
1、公司母公司情况
表6-43 截至2010 年末公司母公司情况
母公司名称
期初母公司对本公司的
持股比例(%)
期末母公司对本公司的
持股比例(%)
云南省人民政府国有资产监督管理委员会70.00 70.00
2、公司子公司情况
截至2010 年末,本公司子公司情况详见表5-2。
(二)关联交易
1、定价政策
本公司及所属企业与关联方的购、销业务定价政策:按市场价执行。
2、担保事项
本公司为所属企业提供连带责任担保责任,详细情况见或有事项的说明。
3、关联交易内容
本公司所有关联交易已合并抵销,所以无关联交易金额发生。
十五、金融衍生品、大宗商品期货、投资理财产品及海外投资情况
(一)期货
1、云铝股份
本公司大宗商品期货交易主要集中在云铝股份。经国务院批准,本公司下属
企业云铝股份于2004 年底获得中国证监会颁发的境外期货业务许可证,于2005
年8 月开始开展境外期货套期保值交易业务。云铝股份进行境外期货交易仅限于
在伦敦金属交易所(LME)从事铝品种交易(所进行的交易均为伦敦金属交易所
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
123
的标准化合约),目的是为公司的出口铝产品和进口氧化铝进行套期保值,规避
市场价格风险。公司生产所需氧化铝主要从澳大利亚和印度进口,进口氧化铝若
采取长单采购,其定价原则为LME 三月期铝价格的一定比例,因此为了锁定氧化
铝成本,可通过对三月期铝买入保值,锁定LME 三月期铝价格的方式来锁定进口
氧化铝的成本。若未来铝锭价格上涨,则期货投资收益为正数,反之期货投资收
益为负数。
云铝股份自境外期货业务开展以来,能够在境外期货业务中严格按照《国有
企业境外期货套期保值业务管理办法》、《国有企业境外期货套期保值业务管理制
度指导意见》及《国有企业境外期货套期保值业务外汇管理操作规程(试行)》
等境外期货的政策法规和《云南铝业股份有限公司境外期货套期保值业务管理制
度(试行)》的具体要求开展工作,每月按时向中国证监会和外汇管理局报送报
表、每季度进行合规检查、每半年聘请会计师事务所对境外期货情况进行检查,
做好交易管理和风险防范。
为规避铝锭价格大幅波动对云铝股份正常生产经营的影响,锁定合理利润、
降低经营风险,云铝股份从2000 年开始参与上海期货交易所的铝锭期货套期保
值交易,境内套期保值的方式主要为:铝锭、铝加工产品的卖出套期保值,在国
内市场销售的铝加工产品原料铝的买入套期保值。云铝股份铝锭的卖出套期保值
量控制在当月铝锭产量的35%以内,少量从事铝加工产品的卖出保值和在国内市
场销售的铝加工产品原料铝的买入保值。公司在境内从事套期保值的主要类型
为:
(1)铝锭的卖出保值
通过铝锭的卖出保值能够提前锁定铝锭销售价格,若未来铝锭现货价格下
跌,期货投资收益为正数,反之为负数
(2)铝加工产品的卖出保值
铝加工产品的定价原则为“铝锭价格+加工费”,因此可通过对铝锭进行卖出
保值,以锁定铝锭价格的方式来锁定铝加工产品的价格。
(3)在国内市场销售的铝加工产品原料铝的买入保值
根据铝加工产品的定价原则,为了锁定铝加工产品的原料铝成本,通过在上
海期货交易所买入铝锭锁定成本,进行买入套期保值。
云铝股份对套期保值业务建立了严密的风险控制体系,主要包括:(1)建立、
健全交易管理制度。制定了《期货套期保值交易管理规定》、《境外期货套期保值
业务管理制度》,对期货交易的性质、对象、目的、决策机构、程序等进行明确
规定。(2)根据每月的生产能力或实际需求对保值量进行限制。 (3)加大对期
货业务人员的业务能力培训,提高市场的分析、判断能力。公司现持有期货从业
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
124
资格证书的人员为 12 人。(4)接受外部监督。每月的前10 个工作日内把境外期
货交易情况向云南省证监局和云南省外汇管理局汇报。
截至2011 年一季度末,云铝股份期货交易保证金余额10,453.36 万元,交易
盈利金额为76.99 万元。
表6-44 截至2011年一季度云铝股份期货交易情况
产品名称
买入
(吨)
卖出
(吨)
期末持仓
(吨)
持仓均价(美元) 盈亏水平(万元)
铝锭 20,740 22,545
10,000(卖
出)
2,626.80 76.99
合计 20,740 22,545
10,000(卖
出)
76.99
2、云南冶金集团进出口物流股份有限公司
本公司下属控股企业进出口公司作为集团贸易企业,主要为集团内企业进出
口业务服务,同时在风险控制的前提下,拓展集团外铝、铅、锌的内贸业务,在
方式上,利用期货市场对铝、锌等产品进行保值。1998 年9 月起,进出口公司
开始开展以套期保值为目的的境内期货交易。期货交易主要是通过委托国内有资
质的期货交易公司进行。交易品种包括锌、铝、钢材。
进出口公司制定了并执行严格的期货交易风险防范制度。主要包括《期货交
易管理暂行条例》、《内部稽核》、《内部牵制》、《部门各岗位(人员)工作职责》
等。公司规定(1)公司从事期货结算业务,严格遵守国家法律、法规和交易所
交易规则及其实施细则。(2)决策、资金划拨、交易严格分开。保值方案由集体
决策,具体实施由主管领导安排相关部门操作;资金划拨由财务负责人调拨;交
易和分析由期货部负责。(3)期货交易以套期保值为主。锁定现货价格风险和利
润。(4)重大套期保值合同集体决策。签订数量较大的现货合同后,经业务经办
部门、业务主管领导及相关人员集体评估价格风险,存在风险敞口时,由业务部
门提出保值方案及保值申请,提交公司领导批准后,进行保值操作。
截至2011 年一季度末,进出口公司期货交易保证金余额915 万元,交易亏
损金额304 万元。
表6-45 截至2011年一季度末进出口公司期货交易情况
产品名称 期末持仓(公斤) 持仓均价(元) 盈亏水平(万元)
银 1,600(卖出) 5,610.53 -304
合计 1,600 -304
(二)衍生品交易
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
125
截至 2011 年一季度末,除前述两家公司的期货交易外,公司无其他金融衍
生产品交易。
(三)理财产品投资
截至2011 年一季度末,公司无理财产品投资。
(四)海外投资
1、公司海外投资主要情况
截至2010 年末,本公司海外投资情况如下:
表6-46 公司海外投资情况
投资单位名称
被投资单位名
称
单位所在地
投资金额 持股
币种 金额 比例
云南冶金集团股份有
限公司
驰宏国际矿业
有限公司
澳大利亚新南威尔士州
悉尼市
美元
4,595,040.00 18.05%
云南驰宏锌锗股份有
限公司
美元
13,500,000.00 53.02%
云南铝业股份有限公
司
美元
84,480.00 0.33%
云南冶金集团股份有
限公司
云南冶金(美
国)有限公司
美国伊利诺斯州曼德莱
恩乌节路909 号(909
Orchard Road Mundelein,
IL 60060)
美元
3,000,000.00
100%
云南冶金集团股份有
限公司
云南冶金科技
(美国)有限公
司
美国伊利诺斯州曼德莱
恩乌节路909 号(909
Orchard Road Mundelein,
IL 60060)
美元
670,000.00
67%
云南驰宏锌锗股份有
限公司
驰宏卢森堡有
限责任公司
卢森堡大公国卢森堡市 加元
103,091,715.37 100%
驰宏卢森堡有限责任
公司
驰宏加拿大矿
业有限公司
加拿大哥伦比亚省 加元
102,660,000.00 100%
驰宏加拿大矿业有限
公司
塞尔温驰宏矿
业有限公司
加拿大哥伦比亚省 加元
100,000,000.00 50%
合计 人民币2,170,858,282.00
注:美元和加元汇率按2010 年12 月31 日汇率折算:1 美元对6.6227 人民币,1 加元对
6.6268 人民币。
表 6-47 海外被投资企业经营情况
单位:万元
被投资单位
总资产 净利润 经营情
2009 年末 2010 年末2011年3月末2009 年末2010 年末2011年1-3月况
驰宏国际矿业有限公司
6,754.36 6,047.94 6,032.31 -80.94 -147.17 -111.34
正常
云南冶金(美国)有限公司
- 1,398.38 1,398.38 - -59.92 -
正常
云南冶金科技(美国)有限公
司- 674.77 674.77 - 12.50 -
正常
驰宏卢森堡有限责任公司
- 66,405.95 67,703.90 - -735.94 -180.37
正常
驰宏加拿大矿业有限公司
- 66,230.31 67,544.16 - -626.33 -158.30
正常
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(1)驰宏国际矿业有限公司
驰宏国际矿业有限公司前身YMG(澳大利亚)贸易有限公司是由云南冶金集
团股份有限公司、云南铝业股份有限公司、普瑞马资产有限公司和非尔.西得尼
于1998 年4 月6 日投资设立的有限公司。
2007 年12 月经股东各方协商一致,决定增资25,200,000.00 美元,其中云
南驰宏锌锗股份有限公司增资13,500,000.00 美元,占其总股本比例为53.02%。
经澳大利亚证券投资委员会批准,增资后的YMG(澳大利亚)贸易有限公司变更
为驰宏国际矿业有限公司,增资后驰宏国际矿业有限公司股东结构如下:
表6-48 驰宏国际矿业有限公司股东结构表
股东 所占金额(美元) 所占比例(%)
云南冶金集团股份有限公司 4,595,000.00 18.05
云南驰宏锌锗股份有限公司 13,500,000.00 53.02
云南铝业股份有限公司 84,500.00 0.33
普瑞马资产有限公司 456,300.00 1.79
非尔.西得尼等 6,828,200.00 26.81
合计 25,464,000.00 100.00
在2008 年以前,驰宏国际矿业未进行正常生产经营。在获得云南驰宏锌锗
股份有限公司及云南冶金集团股份有限公司等注资后,于2008 年4 月24 日支付
2203.87 万加元(合2259.92 万澳元),通过市场购买加拿大爱维尼亚公司
(Ivernia Inc.)股票14692488 股,约占其股份的10%;于2008 年6 月16 日
支付1000 万澳元,购买澳大利亚康达镍矿公司(Condor Nickel LTD.)IPO 股
票1000 万股,约占其股份的16.4%。
2009 年,驰宏国际矿业有限公司通过购买加拿大爱维尼亚公司铅精矿
2,854.75 吨,转售给云南驰宏锌锗股份有限公司,取得销售收入3,332.46 万元;
同时,为云南冶金集团股份有限公司提供咨询服务,取得收入105.40 万元。除
此以外,未发生其他生产经营业务。
驰宏国际矿业有限公司2010 年末总资产为6,047.94 万元,净利润为-147.17
万元。
(2)云南冶金(美国)有限公司、云南冶金科技(美国)有限公司
经省国资委《云南省国资委关于云南冶金集团股份有限公司在美国投资设立
两家子公司有关事宜的复函》(云国资规划函【2010】78 号)批复,本公司第一
届董事会第八次会议决议,本公司在美国设立两户子公司,其中,全资子公司云
南冶金(美国)有限公司注册资本300 万美元,本期本公司已投资220 万美元(人
民币15,053,060.00 元);控股子公司云南冶金科技(美国)有限公司注册资本
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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100 万美元,本期本公司已投资67 万美元(人民币4,584,073.00 元),持股比
例为67%。截至2010 年末,云南冶金(美国)有限公司、云南冶金科技(美国)有
限公司的总资产分别为1398.38 万元、674.77 万元,净利润分别为-59.92 万元
和12.5 万元。
表6-49 云南冶金科技(美国)有限公司股东结构表
股东 所占金额(美元) 所占比例(%)
云南冶金集团股份有限公司 670,000.00 67.00
余强(Qiang Yu) 150,000.00 15.00
李洋(Li Yang) 120,000.00 12.00
邱雪平(Xueping Qiu) 60,000.00 6.00
合计 1,000,000.00 100.00
(3)驰宏卢森堡有限责任公司、驰宏加拿大矿业有限公司、塞尔温驰宏矿
业有限公司
根据云南省商务厅《关于同意云南驰宏锌锗股份有限公司在卢森堡设立独资
公司的批复》(云商经[2010]70号)及《企业境外投资证书》(商境外投资证
第5300201000043号),同意公司子公司驰宏公司在卢森堡设立独资公司“驰宏
卢森堡有限公司”,并通过该公司转投资加拿大塞尔温铅锌矿项目,投资总额为
9950万美元。公司已于2010年8月10日至2010年8月12日期间将103,091,715.37
加元投资到驰宏卢森堡有限公司,再由驰宏卢森堡有限公司于2010年8月16日转
投102,660,000加元到驰宏加拿大矿业有限公司。根据合资协议的相关规定,驰
宏加拿大矿业有限公司已于2010年8月18日将100,000,000加元注资到合资公司
“塞尔温驰宏矿业有限公司”(以下简称“合资公司”),用以支付合资公司前
期开发塞尔温铅锌矿项目的费用,合资公司每用完200万加元,公司的全资子公
司驰宏加拿大矿业有限公司将获得合资公司1%的权益。同日,塞尔温公司已将
与塞尔温项目有关的所有矿权、设备和许可证照等依合资协议约定转入合资公司
名下。
2009 年12 月12 日,公司的子公司驰宏锌锗与加拿大不列颠哥伦比亚省温
哥华市加拿大塞尔温资源有限公司(以下简称“塞尔温公司”)达成框架协议,
以塞尔温铅锌矿项目为基础,成立一个各占50%权益的合资公司。塞尔温公司将
塞尔温项目的所有矿业权、矿产租赁权、所有许可证及资产转入该公司名下并占
该公司50%的权益,驰宏锌锗将向该公司一次性注资1 亿加元拟获得50%的权益,
以此进行塞尔温铅锌矿项目开发。该议案已经驰宏锌锗2010 年2 月2 日2010 年
第一次临时股东大会审议通过。驰宏锌锗于2010 年3 月收到国家发改委有关批
复文件,核准公司投资加拿大塞尔温铅锌矿项目。此外,为使该项目的合作双方,
即驰宏锌锗与加拿大不列颠哥伦比亚省温哥华市加拿大塞尔温资源有限公司(下
称:塞尔温公司),有更充足的时间完成相关合资协议的有关具体条款及内容,
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
128
双方将排他性的时间期限由 2010 年2 月28 日延长至2010 年4 月1 日。云南驰
宏锌锗股份有限公司注资1 亿加元开发加拿大塞尔温铅锌矿项目已经于2010 年
8 月19 日(加拿大温哥华时间2010 年8 月18 日)完成交割。该项目在2010 年
6 月24 日(渥太华当地时间)中国国家主席胡锦涛访问加拿大期间,作为胡主
席高访的十四项成果之一举行了签字仪式。加拿大塞尔温铅锌矿是世界上五大未
开发的铅锌资源之一,预计项目总投资超过8 亿加元,建设期超过3 年。驰宏公
司与塞尔温公司将按如下方式进行合作:驰宏公司与塞尔温公司将以塞尔温铅锌
矿项目为基础,成立一个各占50%权益的合营公司。塞尔温公司将塞尔温项目的
所有矿业权、矿产租赁权、所有许可证及资产转入该公司名下并占该公司50%的
权益,驰宏公司将向该公司一次性注资1 亿加元拟获得50%的权益,以此进行塞
尔温铅锌矿项目开发。该项目的开发将保证云南驰宏锌锗股份有限公司的中长期
铅锌矿资源需求。
表6-50 塞尔温驰宏矿业有限公司股东结构表
股东 所占金额(加元) 所占比例(%)
驰宏加拿大矿业有限公司 100,000,000.00 50
SELWYN RESOURCES LTD 100,000,000.00 50
合计 200,000,000.00 100
截至本募集说明签署日,除上述披露情况外,不存在其他金融衍生品、大宗
商品期货、投资理财产品和海外投资情况。
十六、公司其他重大事项
1、根据驰宏公司2010 年第一次临时股东大会审议通过塞尔温铅锌矿项目
开发事宜,2010 年6 月2 日驰宏公司与塞尔温资源有限公司(以下简称“塞尔
温公司”)就塞尔温项目达成有关协议。根据云南省商务厅《关于同意云南驰宏
锌锗股份有限公司在卢森堡设立独资公司的批复》(云商经[2010]70 号)及《企
业境外投资证书》(商境外投资证第5300201000043 号),同意驰宏公司在卢森
堡设立独资公司“驰宏卢森堡有限公司”,并通过该公司转投资加拿大塞尔温铅
锌矿项目,投资总额为9950 万美元。驰宏公司已于2010 年8 月10 日至2010
年8 月12 日期间将103,091,715.37 加元投资到驰宏卢森堡有限公司,驰宏公
司持股比例为100%。
2、研究院于2002 年与云南晨光房地产有限公司合建美丽家园,由于云南晨
光房地产有限公司未及时为研究院办理相关所有权证以及支付相关利息,研究院
于2009 年起对云南晨光房地产有限公司向昆明市中级人民法院提起上诉。依据
2009 年8 月24 日昆明中级人民法院(2009)昆民一终字第622 号民事判决书,
由云南晨光房地产有限公司协助研究院办理相关房屋所有权证。研究院对于新建
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的办公楼于 2002 年3 月按700 万元的暂估价入账并计提折旧,截止2010 年12
月31 日,预估的办公楼已计提累计折旧1,467,942.00 元,研究院尚未办理办公
楼、美丽家园商店A 座、B 座以及E 座的房产证。
3、研究院下属子公司云南华腾新能源有限公司截止2010 年12 月31 日未分
配利润-19,617,856.84 元,净资产-11,671,983.57 元,经营严重亏损,持续经
营能力存在重大不确定性。截止2010 年12 月31 日,冶金研究院挂账其他应收
款-华腾公司8,309,555.67 元,已计提坏账准备3,249,654.67 元;新材料公司
挂账其他应收款-华腾公司4,323,004.20 元,已计提坏账准备3,429,970.11 元。
4、云南证券交易股份有限公司全资子公司昆明正基房地产有限公司承建及
销售的证券大厦已于2000 年9 月完工并投入使用及销售,至本年末,整个工程
尚未作基建财务决算,正基房地产对已出售的房屋成本按预估成本率92.5%(依
据2001 年云南亚太会计师事务所出具的咨询报告中确定的销售收入成本率)结
转,至2010 年12 月31 日,“存货-开发成本-证券大厦”反映未销售的成本
1,373,138.93 元,正基房地产自2007 年起按暂估价值计提固定资产和投资性房
地产的累计折旧。
5、云南证券交易股份有限全资子公司昆明正基房地产有限公司承建及销售
的金水湾住宅工程至2006 年末已完工并已部分销售,至本年末已经大部分实现
销售,但目前尚未取得该项目的规划许可证和预售房许可证。
6、截止2010 年12 月31 日,净资产为负数的公司:
表6-51 截至2010 年12 月31 日公司净资产为负数的下属公司
单位:元
企业名称
归属于母公司所有者
权益合计期末金额
归属于母公司所有者
权益合计年初金额
云南会泽铅锌矿 -68,187,326.85 -53,959,896.84
云南证券交易中心 -25,142,743.62 -25,083,064.02
西昌市碧海大酒店有限责任公司 -16,370,833.43 -15,799,333.14
云南华腾新能源有限公司 -11,671,983.57 -6,973,240.57
云南永昌铅锌永德有色金属有限责任公司 -4,877,584.81 -3,495,977.21
云南丰喜化工有限责任公司 -3,966,233.37 -2,781,171.59
形成亏损的公司产品无市场竞争力、经营持续亏损,其持续经营能力存在重
大不确定性。根据2010 年12 月本公司滇冶投法字[2010]73 号文《云南冶金集
团股份有限公司关于云南铝加工厂处置有关事项的通知》:自2011 年1 月1 日起
云南铝加工厂21 名在职职工全部划归云南浩鑫铝箔有限公司统筹安排;离退休
职工管理、生活区物业管理等工作全部移交云南浩鑫铝箔有限公司管理;云南浩
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
130
鑫铝箔有限公司代管云南铝加工厂的资产及资产收益、库存物资处置、债权债务
处置、离退休人员费用的相关支出等工作;同时要求铝加工厂提出资产处置方案,
云南铝加工厂的持续经营能力将存在重大不确定性。
截至募集说明书签署日,发行人无其他重大事项,上述重大事项亦无重大
变化。
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
131
第七章 公司的资信状况
中诚信国际信用评级有限责任公司对发行人提供的有关文件和事实进行
了核查和分析,并据此出具了《2011 年云南冶金集团股份有限公司信用评级报
告》和《云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券信用评级报
告》,发行人长期主体信用级别为AA+级,代表偿还债务的能力很强,受不利经
济环境的影响较小,违约风险很低,本期短期融资券的信用等级评级结果为A-1
级,代表最高级短期融资券,其还本付息能力很强,安全性很高。信用评级分
析报告主要意见如下:
一、对公司主体的评级报告摘要
评级观点
中诚信国际评定云南冶金集团股份有限公司的主体信用级别为 AA+,评级
展望为稳定。中诚信国际肯定了公司拥有丰富的资源、完整的铅锌产业链、逐
步完善的多金属业务、先进的技术和良好的融资能力等方面的优势;同时我们
也关注到受有色行业周期性波动影响,公司盈利能力有所下降、未来资本支出
较大以及部分投资项目尚存在一定不确定性等因素对公司未来发展产生的影
响。
优势
1、丰富的资源储备和较高的原材料自给率。公司拥有丰富的有色金属资源,
截至 2010 年底共拥有铅锌保有金属量335 万吨,铝土矿1.3 亿吨,其中公司下属
的会泽铅锌矿是世界上铅锌资源最丰富的几大矿山之一,公司铅、锌自给率居同
行业前列。同时,公司继续通过收购扩大对资源的控制力度,丰富的资源储备为
公司发展奠定了良好的基础。
2、多金属业务和完整产业链。公司主营业务涉及铅锌、铝、硅、锰、钛五
大板块,其中铝和铅锌板块在国内具有较强竞争优势,多晶硅项目竣工投产;公
司铅锌业务现已形成了完整产业链,2011 年随着文山氧化铝和铝板带项目的竣
工,铝板块也将形成采选-冶炼-深加工一体的产业链,有利于增强公司整体抗风
险能力。
3、有力的政府支持。作为云南省大型有色金属企业,公司在资源获取、税
收、用地等方面得到云南省各级政府的有力支持。
4、较强的技术实力。公司铅锌的冶炼能力较强,在采选矿、有色金属冶炼
等方面具有行业领先的技术实力;公司电解铝在吨铝耗能、二氧化硫排放以及产
品深加工研发方面也均居国内领先水平。
5、融资渠道较为通畅。公司拥有“驰宏锌锗”和“云铝股份”两家国内 A
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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股上市公司,具有较好的直接融资渠道。此外,截至 2010 年底,公司共获得包
括工行、农行、中行、建行等国内商业银行提供的387.8 亿元综合授信额度,尚
有未使用额度余额206.28 亿元。
关注
1、公司盈利能力受有色金属周期性波动影响较大。受2008 年下半年以来铅、
锌、铝价格大幅下跌影响,公司整体盈利能力有所下降。
2、未来资本支出规模较大。近两年公司主要在建项目均进入全面建设期,
公司面临较大的资本支出压力。
3、部分在建项目进展存在一定不确定性。公司正处于快速扩张阶段,投资
项目较多,受行业周期、资金技术、市场以及管理等方面影响较大,部分项目进
展存在一定不确定性。
二、对本期短期融资券的评级报告摘要
评级观点
中诚信国际评定 2011 年度云南冶金集团股份有限公司本期拟发行的8
亿元短期融资券的信用级别为A-1。本级别反映了本期短期融资券到期不
能偿付的风险很低,安全性很高。
优势
1、资源储备继续增加。2010 年,公司在云南省内外及海外积极进行资源并
购,在铅、锌、硅、锰等有色金属探矿权、采矿权的获取及矿石供应方面取得较
好进展。丰富的资源储备为公司发展奠定了良好的基础。
2、多金属板块逐步形成,产业链日趋完善。公司主营业务涉及铅锌、铝、
硅、锰、钛五大板块,其中铝和铅锌板块在国内具有较强竞争优势,多晶硅项目
竣工投产;公司铅锌业务现已形成了完整产业链,随着文山氧化铝项目的竣工,
铝板块也将形成采选-冶炼-深加工一体的产业链,完整的产业链有利于增强公司
整体抗风险能力。
3、融资渠道较为通畅。公司拥有驰宏锌锗和云铝股份两家国内A 股上市公
司,具有较好的直接融资渠道。此外,截至2010 年底,公司共获得包括工行、
农行、中行、建行等国内商业银行提供的387.80 亿元综合授信额度,尚有未使用
额度余额206.28 亿元。
关注
1、现金获取能力有所降低。受有色金属价格波动、电力成本上升以及存货
规模增加等因素影响,公司获现能力持续降低,2010 年实现经营活动净现金流
-11.33 亿元。
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
133
2、部分在建项目进展存在一定不确定性。公司正处于快速扩张阶段,投资
项目较多,受行业波动、资金、技术以及管理等因素影响较大,因此部分项目进
展存在一定不确定性。
3、未来资本支出规模较大。近年公司加大了并购整合力度,同时主要在建
项目均进入全面建设期,公司面临较大的资本支出压力。
三、跟踪评级有关安排
根据国际惯例和主管部门的要求,本公司将在本期融资券的存续期内
对本期融资券每年进行定期跟踪评级或不定期跟踪评级。
我公司将在融资券的存续期内对其风险程度进行全程跟踪监测。我公
司将密切关注发行主体公布的季度报告、年度报告及相关信息。如发行主
体发生可能影响信用等级的重大事件,应及时通知我公司,并提供相关资
料,我公司将就该事项进行实地调查或电话访谈,及时对该事项进行分析,
确定是否要对信用等级进行调整,并在中诚信国际公司网站对外公布。
四、公司其他资信情况
(一) 公司主要银行授信情况
截至 2011 年一季度末,本公司从各行获得综合授信额度为393.42 亿
元,已使用222.43 亿元(其中含信用证等授信),尚未使用的授信额度达
170.99 亿元。各金融机构授信额度及使用情况如下:
表7-1 截至2011年一季度末公司授信情况表
单位:万元
金融机构名称 授信额度 已使用额度 剩余额度
中国民生银行 235,000 78,277 156,723
上海浦东发展银行 133,500 46,053 87,447
中国银行 577,000 367,063 209,937
招商银行 317,000 141,386 175,614
广发银行 50,000 - 50,000
中信信托 50,000 50,000 -
兴业银行 105,000 23,900 81,100
中国工商银行 451,000 210,000 241,000
中国建设银行 175,000 64,000 111,000
中国农业银行 218,033 150,700 67,333
中国光大银行 251,000 125,000 126,000
国家开发银行 43,142 43,142 -
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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金融机构名称 授信额度 已使用额度 剩余额度
进出口银行 298,000 270,000 28,000
交通银行 247,000 164,140 82,860
深圳发展银行 31,500 31,493 7
富滇银行 55,000 51,000 4,000
华夏银行 252,500 214,230 38,270
中信银行 25,000 - 25,000
集团财务公司 319,500 163,920 155,580
中国邮政储蓄银行 100,000 30,000 70,000
合计 3,934,175 2,224,304 1,709,871
(二)近三年是否有债务违约记录
经查询人行系统,近三年公司借款均能够到期还本、按期付息,未有延迟支
付本金和利息的情况。
(三)近三年公司已发行债券偿还情况
近三年本公司曾发行过三期短期融资券,其中08云冶CP01已于2009年8月6
日到期并兑付,09云冶CP01已于2010年7月14日到期。本公司下属企业云铝股份
发行过四期短期融资券。本公司2010年4月发行了14.5亿元7年期企业债,2010
年6月发行10亿元短期融资券,2010年12月发行12亿元中期票据;本公司之子公
司云铝股份2010年3月发行5亿元短期融资券,上述债务融资工具尚未到还本付息
日。目前本公司合并报表范围内未到期债务融资工具共计41.5亿元。
表7-2 债务融资工具历次发行兑付情况
债务融资
工具简称
面 值
(亿)
发行利率
(%)
期限
起息日
年-月-日
到期日
年-月-日
兑付情况
06 云铝CP01 3 3.37 365 天 2006-05-30 2007-05-30 已兑付
06 云铝CP02 3 3.85 365 天 2006-12-20 2007-12-20 已兑付
07 云铝CP01 3 3.6 270 天 2007-06-22 2008-03-18 已兑付
08云冶CP01 10 5.2 365天 2008-08-06 2009-08-06 已兑付
09 云铝CP01 5 2.58 365 天 2009-03-31 2010-03-31 已兑付
09 云冶CP01 10 2.5 365 天 2009-07-14 2010-07-14 已兑付
10 云冶债 14.5 5.05 7 年 2010-04-30 2017-04-29 未到期
10 云冶CP01 10 3.27 365 天 2010-06-23 2011-06-23 未到期
10 云冶MTN1 12 5.56 5 年 2010-12-13 2015-12-13 未到期
11 云铝CP01 5 4.90 365 天 2011-02-16 2012-02-16 未到期
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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除本次注册的短期融资券外,本公司无其他直接融资计划。
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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第八章 债务融资工具担保
本期短期融资券无担保。
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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第九章 税项
本期短期融资券的持有人应遵守我国有关税务方面的法律、法规。本税务分
析是依据我国现行的税务法律、法规及国家税务总局有关规范性文件的规定做出
的。如果相关的法律、法规发生变更,本税务分析中所提及的税务事项将按变更
后的法律法规执行。
下列这些说明不构成对投资者的法律或税务建议,也不涉及投资本期短期融
资券可能出现的税务后果。投资者如果准备购买本期短期融资券,并且投资者又
属于按照法律、法规的规定需要遵守特别税务规定的投资者,本公司建议投资者
应向其专业顾问咨询有关的税务责任。
本期融资券投资者所应缴纳的税项与债务融资工具的各项支付不构成抵销。
一、营业税
根据 2009 年1 月1 日实施的《中华人民共和国营业税暂行条例》及其实施
细则,投资者从事有价证券买卖业务应以卖出价减去买入价后的余额作为营业
额,缴纳营业税。
二、所得税
根据 2008 年1 月1 日生效的《中华人民共和国企业所得税法》及其他相关
的法律、法规,一般企业投资者来源于债券的利息所得应缴纳企业所得税。企业
应将当期应收取的债券利息计入企业当期收入,核算当期损益后缴纳企业所得
税。
三、印花税
根据 1988 年10 月1 日实施的《中华人民共和国印花税暂行条例》及其实施
细则的规定,在我国境内买卖、继承、赠与、交换、分割等所书立的财产转让书
据,均应缴纳印花税。
但对短期融资券在全国银行间债券市场进行的交易,《中华人民共和国印花
税暂行条例》尚未列举对其征收印花税。因此,截至本募集说明书之日,投资者
买卖、赠与或继承短期融资券而书立转让书据时,应不需要缴纳印花税。发行人
无法预测国家是否或将会于何时决定对有关短期融资券交易征收印花税,也无法
预测将会适用的税率水平。
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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第十章 公司信息披露工作安排
发行人将严格按照中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具
管理办法》及交易商协会《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规
则》等文件的相关规定,进行短期融资券存续期间各类财务报表、审计报告及可
能影响短期融资券投资者实现其短期融资券兑付的重大事项的披露工作。
一、短期融资券发行前的信息披露
发行人首期发行的短期融资券,在发行日前5 个工作日公布发行文件,通过
中国货币网和中国债券信息网披露如下文件:
1、《云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券发行公告》;
2、《云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书》;
3、中诚信国际信用评级有限责任公司出具的《2011 年云南冶金集团股份有
限公司信用评级报告》和《云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融
资券信用评级报告》;
4、云南上义律师事务所出具的《浙江天册律师事务所关于云南冶金集团股
份有限公司发行2011 年度第一期短期融资券的法律意见书》;
5、公司经审计的2008 年度、2009 年度及2010 年度财务报告以及未经审计
的2011 年一季度财务报表;
6、协会要求的其他相关披露文件。
二、短期融资券存续期内重大事项的信息披露
发行人在各期短期融资券存续期间,向市场公开披露可能影响短期融资券投
资者实现其债权的重大事项,包括:
1、公司经营方针和经营范围发生重大变化;
2、公司生产经营外部条件发生重大变化;
3、公司涉及可能对其资产、负债、权益和经营成果产生重要影响的重大合
同;
4、公司占同类资产总额20%以上资产的抵押、质押、出售、转让或报废;
5、公司发生未能清偿到期债务的违约情况;
6、公司发生超过净资产10%以上的重大损失;
7、公司做出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定;
8、公司涉及需要澄清的市场传闻;
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9、公司受到重大行政处分、罚款或涉及重大诉讼或仲裁事项;
10、公司高级管理人员涉及重大民事或刑事诉讼,或已就重大经济事件接受
有关部门调查;
11、其他对投资者做出投资决策有重大影响的事项。
三、短期融资券存续期内定期信息披露
发行人在各期短期融资券存续期内,向市场定期公开披露以下信息:
1、每年4 月30 日以前,披露上一年度的年度报告和审计报告;
2、每年8 月31 日以前,披露本年度上半年的资产负债表、利润表和现金流
量表;
3、每年4 月30 日和10 月31 日以前,披露本年度第一季度和第三季度的资
产负债表、利润表及现金流量表。
第一季度信息披露时间不得早于上一年度信息披露时间。
四、本金兑付及付息事项
发行人将在短期融资券本息兑付日前 5 个工作日,通过中国货币网和中国债
券信息网公布本金兑付和付息事项。
如有关信息披露管理制度发生变化,发行人将依据其变化对于信息披露做出
调整。
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第十一章 投资者保护机制
一、发行人违约责任
1、发行人对本期短期融资券投资人按时还本付息。如果发行人未能按期向
中央国债登记公司指定的资金账户足额划付资金,中央国债登记公司将在本期短
期融资券兑付日,通过中国货币网和中国债券信息网及时向投资人公告发行人的
违约事实。发行人延期支付本金和利息的,除进行本金利息支付外,还需按照延
期支付金额以日利率万分之二点一(0.21‰)计算向债权人支付违约金。发行人
到期未能偿还本期短期融资券本息,投资者可依法提起诉讼。
2、投资人未能按时交纳认购款项的,应按照延期缴款的天数以日利率万分
之二点一(0.21‰)计算向发行人支付违约金。发行人有权根据情况要求投资人
履行协议或不履行协议。
二、投资者保护机制
(一)应急事件
应急事件是指发行人突然出现的,可能导致短期融资券不能按期、足额兑付,
并可能影响到金融市场稳定的事件。
在本期短期融资券存续期内单独或同时发生下列应急事件时,可以启动投资
者保护应急预案:
1、发行人发生未能清偿到期债务的违约情况;债务种类包括但不限于短期
融资券、中期票据、企业债券、公司债券、可转换债券、可分离债券等公开发行
债务,以及银行贷款、承兑汇票等非公开发行债务;
2、发行人或发行人的高级管理层出现严重违法、违规案件,或已就重大经
济事件接受有关部门调查,且足以影响到短期融资券的按时、足额兑付;
3、发行人发生超过净资产10%以上重大损失(包括投资损失和经营性亏损),
且足以影响到短期融资券的按时、足额兑付;
4、发行人做出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定;
5、发行人受到重大行政处分、罚款或涉及重大诉讼或司法强制执行等事件,
且罚款、诉讼或强制执行的标的额较大,且足以影响短期融资券的按时、足额兑
付;
6、其他可能引起投资者重大损失的事件。
应急事件发生后,发行人和主承销商应立即按照本章的约定启动投资者保护
应急预案,保障投资者权益,减小对债券市场的不利影响。
(二)投资者保护应急预案的启动
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141
投资者可以在发生上述应急事件时,向发行人和主承销商建议启动投资者保
护应急预案;或由发行人和主承销商在发生应急事件后主动启动应急预案;也可
在监管机构认为必要时要求启动应急预案。
发行人和主承销商启动应急预案后,可采取下列某项或多项措施保护债权。
1、公开披露有关事项。
2、召开持有人会议,商议债权保护有关事宜。
(三)信息披露
在出现应急事件时,发行人应主动与主承销商、评级机构、监管机构、媒体
等方面及时沟通,并通过指定媒体披露该事件。
应急事件发生时的信息披露工作包括:
1、跟踪事态发展进程,协助主承销商发布有关声明;
2、听取监管机构意见,按照监管机构要求做好有关信息披露工作;
3、主动与评级机构互通情况,督促评级机构做好跟踪评级,并及时披露评
级信息;
4、适时与主承销商联系发布关于应急事件的处置方案,包括信用增级措施,
提前偿还计划以及持有人会议决议等;
5、适时与主承销商联系发布关于应急事件的其他有关声明。
(四)持有人会议
1、主承销商作为本期短期融资券的持有人会议的召集人。在短期融资券存
续期间,出现以下情形之一的,召集人应当自知悉该情形之日起按勤勉尽责的要
求召集持有人会议,并拟定会议议案。
(1)发行人未能按期足额兑付短期融资券本金或利息;
(2)发行人转移短期融资券全部或部分清偿义务;
(3)发行人变更信用增进安排或信用增进机构,对短期融资券持有人权益
产生重大不利影响的;
(4) 发行人减资、合并、分立、解散、申请破产或被接管;
(5) 单独或合计持有百分之五十以上同期短期融资券余额的持有人提议召
开;
(6)募集说明书中约定的其他应当召开持有人会议的情形;
(7)法律、法规规定的其他应由持有人会议做出决议的情形。
出现上述情形时,发行人应当及时告知召集人。持有人会议的召集不以发行
人履行告知义务为前提。
2、召集人应当至少于持有人会议召开日前两个工作日在中国债券信息网、
中国货币网和交易商协会网站发布召开持有人会议的公告。召开持有人会议的公
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142
告内容包括但不限于下列事项:
(1)会议召集人、会务负责人姓名及联系方式;
(2)会议时间和地点;
(3)会议召开形式:持有人会议可以采用现场、非现场或两者相结合的形
式;
(4)会议拟审议议题:议题属于持有人会议权限范围、有明确的决议事项,
并且符合法律、法规和本规程的相关规定。
(5)会议议事程序:包括持有人会议的召集方式、表决方式、表决时间和
其他相关事宜;
(6)债权登记日:应为持有人会议召开日前一工作日;
(7)提交债券账务资料以确认参会资格的截止时点:短期融资券持有人在
规定时间内未向召集人证明其参会资格的,不得参加持有人会议和享有表决权。
(8)委托事项。
召集人在持有人会议召开前将议案发送至参会人员,并将议案提交至持有人
会议审议。持有人会议应当有律师出席。出席律师为本期债务融资工具发行出具
法律意见的律师担任。出席律师对会议的召集、召开、表决程序、出席会议人员
资格和有效表决权等事项出具法律意见书。法律意见书应当与持有人会议决议一
同披露。
3、除募集说明书另有约定外,出席持有人会议的短期融资券持有人所持有
的表决权数额应达到本期短期融资券总表决权的三分之二以上,会议方可生效。
持有人会议的议事程序和表决形式,除本规程有规定外,由召集人规定。
4、持有人会议对列入议程的各项议案分别审议,逐项表决。单独或合计持
有该短期融资券余额百分之十以上的短期融资券持有人可以提议修正议案,并提
交会议审议。持有人会议不得对公告通知中未列明的事项进行决议。
5、持有人会议的全部议案在会议召开日后三个工作日内表决结束。
6、除募集说明书另有约定外,持有人会议决议应当由出席会议的本期短期
融资券持有人所持有的表决权的四分之三以上通过后生效。
7、召集人应当在持有人会议表决日次一工作日将会议决议公告在中国债券
信息网、中国货币网和交易商协会网站披露。会议决议公告包括但不限于以下内
容:
(1)出席会议的本期短期融资券持有人(代理人)所持表决权情况;
(2)会议有效性;
(3)各项议案的议题和表决结果。
8、召集人在会议表决日次一工作日将会议决议提交至发行人,并代表短期
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融资券持有人及时就有关决议内容与发行人及其他有关机构进行沟通。发行人应
当在三个工作日内答复是否接受持有人会议通过的决议。
9、召集人应当及时将发行人答复在中国债券信息网、中国货币网和交易商
协会网站披露。召集人在持有人会议表决日后七个工作日内将持有人会议相关材
料送交易商协会备案。备案材料包括但不限于以下内容:
(1)持有人会议公告;
(2)持有人会议议案;
(3)持有人会议参会机构与人员以及表决机构与人员名册;
(4)持有人会议记录;
(5)表决文件;
(6)持有人会议决议公告;
(7)发行人的答复(若持有人会议决议需发行人答复);
(8)法律意见书。
持有人会议形成的决议在取得发行人同意后即生效,召集人应当及时将发行
人答复在中国债券信息网、中国货币网和交易商协会网站披露。召集人在持有人
会议表决日后七个工作日内将持有人会议相关材料送交易商协会备案。
持有人会议的会议记录、出席会议机构及人员的登记名册、授权委托书、法
律意见书等会议文件、资料由召集人保管,并至少保管至对应债务融资工具到期
后五年。
对持有人大会的召集、召开、表决程序及决议的合法有效性发生争议,应在
发行人住所所在地有管辖权的人民法院通过诉讼解决。
10、对持有人会议的召集、召开、表决程序及决议的合法有效性发生争议,
应在发行人住所所在地有管辖权的人民法院通过诉讼解决。
三、不可抗力
(一)不可抗力是指本融资券计划公布后,由于当事人不能预见、不能避免
并不能克服的情况,致使融资券相关责任人不能履约的情况。
(二)不可抗力,包括但不限于以下情况:
1、自然力量引起的事故如水灾、火灾、地震、海啸等;
2、国际、国内金融市场风险事故的发生;交易系统或交易场所无法正常工
作;
3、社会异常事故如战争、罢工、恐怖袭击等。
(三)不可抗力事件的应对措施
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1、不可抗力发生时,本公司或主承销商应及时通知投资者及融资券相关各
方,并尽最大努力保护融资券投资者的合法权益;
2、本公司或主承销商应召集融资券投资者会议磋商,决定是否终止融资券
或根据不可抗力事件对融资券的影响免除或延迟相关义务的履行。
四、弃权
任何一方当事人未能行使或延迟行使本文约定的任何权利,或宣布对方违约
仅适用某一特定情势,不能视作弃权,也不能视为继续对权利的放弃,致使无法
对今后违约方的违约行为行使权利。任何一方当事人未行使任何权利,也不会构
成对方当事人的弃权。
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第十二章 本次短期融资券发行的有关机构
发行人: 云南冶金集团股份有限公司
地址:董英
法定代表人:云南省昆明市小康大道 399 号冶金大厦
联系人:许林华
电话:0871-8891827
传真:0871-8891900
邮政编码: 650224
主承销商: 招商银行股份有限公司
地址:深圳市深南大道 7088 号招商银行大厦
法定代表人:傅育宁
联系人:邹书刚、陈晓峰、黄彬、乔夏
电话:0755-83160814
传真:0755-83195125
邮政编码:518040
承销团
(排名不分先后):
1、招商证券股份有限公司
地址:深圳市福田区益田路江苏大厦A 座38-42 层
法定代表人:宫少林
联系人:康卓颖
联系电话:0755-82852964
传真:0755-82852971
邮政编码:518026
2、中国光大银行股份有限公司
地址:北京市复兴门外大街6 号光大大厦
法定代表人:唐双林
联系人:沈泰华、崔勐雅
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联系电话:010-68098797、68098959
传真:010-68098214
邮政编码:100045
3、中信银行股份有限公司
地址:北京朝阳门北大街富华大厦C 座
法定代表人:孔丹
联系人:张睿、林子君
联系电话:010-65556620、65556640
传真:010-65550861
邮政编码:100027
4、中国民生银行
地址:北京市西城区复兴门内大街2 号
法定代表人:董文标
联系人:陈曦、林胜蓝
电话:010-58560666-8653/8972
传真:010-58560742
邮政编码:100031
5、兴业银行股份有限公司
地址:北京市西城区车公庄大街9 号五栋大楼A-2-11
法定代表人:高建平
联系人:赵青、费茂植
电话:010-88395758/5974
传真:010-88395658
邮政编码:100044
6、长江证券股份有限公司
地址:武汉市新华路特8 号
法定代表人:胡运钊
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联系人:白雪
电话:027-65799809
传真:027-85481502
邮政编码:430015
7、东海证券有限责任公司
地址:上海浦东新区世纪大道1589 号长泰国际金融大厦
11 楼
法定代表人:朱科敏
联系人:刘婷婷
电话:021-50586660-8564
传真:021-58201342
邮政编码:200122
律师事务所: 云南上义律师事务所
地址:云南省昆明市春城路证券大厦26楼
负责人:汤建新
联系人:黄舜东
联系电话:0871-3115653
传真:0871-3115653
审计机构: 中审亚太会计师事务所有限公司
地址:云南省昆明市青年路389号志远大厦16层
法定代表人:杨守任
联系人:张为
联系电话:0871-3127756
传真:0871-3184386
信用评级机构: 中诚信国际信用评级有限责任公司
地址:北京市复兴门内大街156 号北京招商国际金融中心
D 座12 层
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法定代表人:毛振华
联系人:刘英爱、彭鹏
联系电话:010-66428877
传真:010-66426100
邮政编码:100031
托管人: 中央国债登记结算有限责任公司
地址:北京市西城区金融大街 10 号
法定代表人:刘成相
联系人:孙凌志
电话:010-88170000
邮政编码:100033
发行人与上述发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之
间不存在直接或间接的股权关系或其他重大利害关系。
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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第十三章 备查文件
一、备查文件
(一)云南上义律师事务所出具的《浙江天册律师事务所关于云南冶金集团
股份有限公司发行2011 年度第一期短期融资券的法律意见书》;
(二)中诚信国际信用评级有限责任公司出具的信用评级报告;
(三)发行人经审计的2008 年、2009 年、2010 年财务报告以及未经审计的
2011 年一季度财务报表;
(四)《云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券发行公告》;
(五)《云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明
书》;
(六)发行人关于注册发行人民币8 亿元短期融资券的董事会决议以及云南
省国资委批复;
(七)《云南冶金集团股份有限公司章程》;
(八)中国银行间市场交易商协会接受注册通知书(中市协注[2011]CP105
号)。
二、查询地址
如对本募集说明书或上述备查文件有任何疑问,可以咨询发行人和主承销
商。
云南冶金集团股份有限公司
联系地址:云南省昆明市小康大道 399 号冶金大厦
邮政编码:650224
联系人: 许林华
招商银行股份有限公司
联系地址:深圳市深南大道 7088 号招商银行大厦21F
邮政编码:518040
联系人:邹书刚
投资人可以在本期短期融资券发行期限内到下列互联网网址查阅《云南冶金
集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券发行公告》和《云南冶金集团股
份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书》:
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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中国债券信息网:H
地址:北京市西城区复兴门内金融大街33 号通泰大厦B座5 层
中国货币网:H
地址:上海市浦东新区张东路1387 号30 幢
如对本募集说明书或上述文件有任何疑问,可以咨询本公司。
云南冶金集团股份有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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第十四章 附录
本附录为募集说明书不可分割的组成部分。
财务指标计算公式:
1、主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入
2、净资产收益率=净利润/平均净资产(含少数股东权益)
3、总资产收益率=净利润/平均总资产
4、总债务=长期借款+应付债券+短期借款+应付票据+应付短期融资券
+一年内到期的长期借款
5、EBITDA利息保障倍数=EBITDA/(计入财务费用的利息支出+资本化利
息支出)
6、短期债务=短期借款+应付票据+应付短期融资券+一年内到期的长期
借款
7、长期债务=长期借款+应付债券
8、EBITDA= 利润总额+计入财务费用的利息支出+折旧+无形资产摊销+
长期待摊费用摊销
9、应收账款周转率=主营业务收入净额(营业总收入净额)/应收账款平均
净额
10、存货周转率=主营业务成本(营业成本合计)/存货平均净额
11、流动比率=流动资产/流动负债
12、速动比率=(流动资产-存货)/流动负债
13、资产负债率(%)= 负债总额/资产总额×100%
(责任编辑：admin) |
